造紙業(yè)七成公司凈利倍增 紙價(jià)或再創(chuàng)新高

    ■本報(bào)記者 矯月

    2017年，國家環(huán)保政策持續(xù)趨嚴(yán)、造紙行業(yè)落后小產(chǎn)能不斷淘汰、網(wǎng)購及物流快遞行業(yè)快速增長(zhǎng)、廢紙價(jià)格持續(xù)提高，在種種因素下，往年業(yè)績(jī)告危的造紙業(yè)上市公司在2017年賺的缽滿盆滿。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者整理同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，以預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)最大變動(dòng)幅度為前提，在目前公布2017年業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，有近七成上市公司預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)成倍增長(zhǎng)。

    安信證券行業(yè)研究員周文波分析稱：“我們跟蹤白卡/銅版/膠版紙行業(yè)2017年至2018年基本無新產(chǎn)能，判斷2018年木漿級(jí)紙張開工率將保持高位或略有上升，將延續(xù)高景氣。”

    “此外，廢紙新政的出臺(tái)（廢紙含雜量由1.5%下調(diào)到0.5%），也將成為支撐紙價(jià)的重要因素，國廢偏緊的局面預(yù)計(jì)尤甚2017年，國內(nèi)紙價(jià)存在創(chuàng)新高可能。”周文波如是說。

    七成公司凈利倍增

    2016年下半年以來，在市場(chǎng)與政策去產(chǎn)能的雙重驅(qū)動(dòng)下，各大紙種逐步進(jìn)入景氣周期，原材料反彈及企業(yè)之間價(jià)格聯(lián)盟等行為加速了行業(yè)復(fù)蘇，污水排放許可證的發(fā)放對(duì)行業(yè)也帶來正面影響，造紙業(yè)上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善。在這樣的大背景下，2017年，隨著紙價(jià)的一天一漲行情，造紙業(yè)上市公司在2017年普遍業(yè)績(jī)大增。

    同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在18家造紙業(yè)上市公司中，有13家公司預(yù)增；2家略增；1家預(yù)減；1家扭虧；上述17家公司皆預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)盈利。除這17家公司外，僅廣東甘化一家造紙主業(yè)占比較小的公司預(yù)計(jì)2017年虧損。

    另有不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述公司中，預(yù)計(jì)有11家上市公司2017年凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度在100%以上。其中，宜賓紙業(yè)和岳陽林紙預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度為2731%和1207.99%。此外，安妮股份凈利潤(rùn)最大變動(dòng)幅度預(yù)計(jì)為800.55%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，宜賓紙業(yè)的業(yè)績(jī)大漲主要是因?yàn)楣臼盏揭速e市翠屏區(qū)征地拆遷服務(wù)中心支付的第一筆老廠區(qū)搬遷補(bǔ)償款，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)大約1.98億元收益。

    岳陽林紙的業(yè)績(jī)大漲除紙價(jià)上漲的原因外，還包括公司于2017年5月完成對(duì)誠通凱勝生態(tài)建設(shè)有限公司100%股權(quán)收購的因素，公司從6月份起合并報(bào)表范圍增加，預(yù)計(jì)2017年度新增園林業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)13000萬元到14500萬元。

    此外，安妮股份預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)大漲也與并購有關(guān)，安信證券行業(yè)研究員焦娟認(rèn)為，2017年前三季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)4.37億元和6320萬元，同比增長(zhǎng)分別為66.1%和473.5%，系2016年9月份收購暢元國訊并表所致，新增數(shù)字版權(quán)服務(wù)業(yè)務(wù)板塊。

    造紙巨頭擴(kuò)張地盤

    從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可知，造紙業(yè)上市公司中已經(jīng)有3家公司預(yù)計(jì)2017年業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同行，而這3家公司依然在不斷擴(kuò)張自己的版圖。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在上述18家造紙業(yè)上市公司中，有11家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)上限達(dá)億元以上，其中，有晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)和山鷹紙業(yè)3家公司預(yù)計(jì)2017年凈利潤(rùn)上限分別為39億元、21.13億元、20億元。凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)和經(jīng)營規(guī)模的不斷擴(kuò)張，使得這3家公司成為造紙業(yè)的巨頭。

    申萬宏源行業(yè)研究員周海晨分析稱，晨鳴紙業(yè)1000多萬噸漿紙產(chǎn)能具有龍頭優(yōu)勢(shì)，新增產(chǎn)能大幅增厚公司業(yè)績(jī)，湛江120萬噸白卡紙產(chǎn)能于2016年末投產(chǎn)逐步釋放產(chǎn)能，加之2017年白卡紙均價(jià)提漲并穩(wěn)定高位，大幅增厚公司收入及利潤(rùn)。

    周海晨表示，公司將在2018年1月份至4月份陸續(xù)投產(chǎn)35萬噸靜電復(fù)印紙項(xiàng)目，2018年7月份投產(chǎn)50萬噸高檔文化紙項(xiàng)目并完成50萬噸新聞紙高檔文化紙項(xiàng)目，龍頭地位進(jìn)一步鞏固。此外，公司2018年將有120萬噸化學(xué)漿及60萬噸針葉漿項(xiàng)目落地，進(jìn)一步提升紙漿自給率，對(duì)沖紙漿價(jià)格上漲帶來的成本壓力。

    在晨鳴紙業(yè)大肆擴(kuò)張的同時(shí)，太陽紙業(yè)也緊跟其后，公司稱“擬出資14000萬美元增加太陽紙業(yè)控股老撾有限責(zé)任公司投資總額，資金用于老撾年產(chǎn)30萬噸化學(xué)漿項(xiàng)目的配套工程”。據(jù)了解，老撾公司是太陽紙業(yè)在老撾實(shí)施“林漿紙一體化”的項(xiàng)目主體，目前已建成年育苗能力1000萬株的育苗林基地以及原料林種植基地，2017年初，老撾公司年產(chǎn)30萬噸化學(xué)漿項(xiàng)目正式開工建設(shè)，公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將于2018年的二季度竣工投產(chǎn)。

    在晨鳴紙業(yè)、太陽紙業(yè)投資擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)，山鷹紙業(yè)也在擴(kuò)大地盤。

    山鷹紙業(yè)此前曾通過非公開發(fā)行項(xiàng)目擬投資年產(chǎn)50萬噸低定量強(qiáng)韌牛卡紙、43萬噸低定量高強(qiáng)瓦楞紙、27萬噸渣漿紗管原紙生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增120萬噸造紙產(chǎn)能。同時(shí)公司還收購北歐紙業(yè)公司Nordic100%股權(quán)，Nordic公司擁有漿紙生產(chǎn)能力50萬噸，專注于防油紙和牛皮紙細(xì)分領(lǐng)域。此外，山鷹紙業(yè)在瑞典設(shè)立的公司SUTRIVHoldingAB與Nordic公司已于2017年10月24日完成交割，自交割完成日起，SUTRIV瑞典公司持有Nordic公司100%股權(quán)。

    此外，2017年12月份，公司還發(fā)布了收購福建省聯(lián)盛紙業(yè)100%股權(quán)的公告。資料顯示，聯(lián)盛紙業(yè)以廢紙為主要原材料，生產(chǎn)高強(qiáng)度瓦楞紙和牛皮箱板紙，目前有4條生產(chǎn)線，技改完成后年產(chǎn)能將達(dá)到105萬噸，業(yè)務(wù)范圍覆蓋東南沿海、長(zhǎng)三角、珠三角及中部等地。

    “2017年公司原紙產(chǎn)能為354萬噸，包裝紙箱產(chǎn)能為11.61億平方米。”中信建投證券行業(yè)研究員花小偉表示：“考慮北歐紙業(yè)、聯(lián)盛紙業(yè)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)，我們預(yù)計(jì)公司2017年至2018年歸母凈利潤(rùn)分別為20.09億元、22.01億元，同比增長(zhǎng)分別為469.44%、10%。”