游戲公司業(yè)績緣何冰火兩重天？

    游戲行業(yè)2018年到底能給出怎樣的業(yè)績答卷？記者梳理已披露業(yè)績快報的游戲類上市公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，并非只有“慘淡”，還有頗多“密碼”。

    數(shù)據(jù)“冰火兩重天”

    在游戲業(yè)務占比比較大的公司中，目前已有18家公司發(fā)布了最新業(yè)績快報，另有2家公司發(fā)布了業(yè)績預虧公告。

    在上述20家公司中，虧損的有9家，占比45%；業(yè)績同比下降的有14家，占比70%；營收同比下降的有7家（2家未披露營收數(shù)據(jù)），占比39%。其中，營收和凈利“雙殺”的公司有6家：天神娛樂、晨鑫科技、ST中南、愷英網絡、三五互聯(lián)、美盛文化；增收不增利的公司也有6家：巨人網絡、聚力文化、中青寶、掌趣科技、天潤數(shù)娛、三七互娛。而完美世界、昆侖萬維、游族網絡、寶通科技、迅游科技這5家公司實現(xiàn)了營收和凈利雙增，顯得頗為亮眼。

    具體來看，2018年營收規(guī)模前三甲的游戲公司分別是完美世界（80.36億元）、三七互娛（76.33億元）、巨人網絡（37.8億元）；盈利最多的三家游戲公司分別是完美世界（17.03億元）、巨人網絡、三七互娛（10.48億元）；業(yè)績增長最快的游戲公司分別是迅游科技、游族網絡；每股收益前三的游戲公司則分別是完美世界（1.3元）、游族網絡（1.16元）、冰川網絡（0.97元）。

    相比之下，那些2018年出現(xiàn)虧損的游戲公司更令人“大跌眼鏡”。從數(shù)據(jù)上看，2018年虧損額最大的3家公司分別是天神娛樂（-75.22億元，每股-8.32元）、掌趣科技（-31.68億元，每股-1.15元）、聚力文化（-22.77億元，每股-2.69元）；業(yè)績同比降幅最大的游戲公司分別是天潤數(shù)娛（-5797.62%）、掌趣科技（-1300.49%）。

    上述巨額虧損源于商譽，充分暴露了一度瘋狂的跨界并購給游戲上市公司留下的后遺癥，以及一些公司在業(yè)務整合和治理方面的短板。

    “分水嶺”在哪里？

    這些數(shù)據(jù)讓人思考的是：為何在同樣的產業(yè)環(huán)境及市場環(huán)境下，有人報喜而有人“爆雷”？

    同樣身處游戲和影視這兩個在2018年面臨嚴峻考驗的行業(yè)，完美世界實現(xiàn)了營收和凈利雙增長，顯示了行業(yè)頭部公司的專注和市場把握能力：公司端游及主機游戲產品、移動游戲產品均有較好表現(xiàn)；持續(xù)加大新游戲的研發(fā)及細分游戲市場領域的布局；在版號審批重啟后，公司研發(fā)的重磅產品《完美世界》手游在2019年開年即拿到版號，并獲得騰訊發(fā)行將于近期上線。

    三七互娛的報喜也自有其“過人之處”。手游發(fā)行上，公司受益于多款新產品良好的上線表現(xiàn)，老產品在已上線地區(qū)流水穩(wěn)定，以及自研產品在日本、越南，以及中國港澳臺等地區(qū)的發(fā)行，使得2018年公司手機游戲業(yè)務營業(yè)收入同比增長約70%，并預計2019年第一季度手機游戲業(yè)務營業(yè)收入將持續(xù)提升，環(huán)比增長37%以上。同時，在自主研發(fā)業(yè)務方面繼續(xù)發(fā)力，在上線新品的同時，持續(xù)對老產品進行打磨，大幅提升老產品對公司盈利的貢獻。公告顯示，公司2014年上線的2款頁游產品、2016年和2017年上線的幾款手游依然為公司貢獻利潤，從而使得公司在計提了上海墨鹍的商譽減值準備后，依然保持了較高的盈利。

    “爆雷”公司則各有各的難處。如掌趣科技，其將之歸咎于“手游增速快速下滑、頁游整體萎縮、行業(yè)監(jiān)管趨嚴、產品上線延遲”等。