復(fù)星時(shí)尚從投資部門變產(chǎn)業(yè)集團(tuán) 郭廣昌深耕時(shí)尚板塊

    3月26日，復(fù)星國(guó)際（00656.HK）發(fā)布了2018全年業(yè)績(jī)。公司在報(bào)告期內(nèi)總共完成營(yíng)收人民幣1093.5億元，較2017年同比增長(zhǎng)24%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)134.1億元，同比增長(zhǎng)2%，連續(xù)第七年保持增長(zhǎng)。

    在致股東信中，復(fù)星國(guó)際董事長(zhǎng)郭廣昌將此歸功于集團(tuán)近年來(lái)聚焦產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)所取得的成效。而說(shuō)到產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)，復(fù)星近期另一個(gè)動(dòng)作同樣備受關(guān)注，那就是郭廣昌對(duì)外多次提及的“復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)”。

    復(fù)星時(shí)尚從投資部門變產(chǎn)業(yè)集團(tuán)

    復(fù)星早在2013年便開(kāi)始涉足時(shí)尚領(lǐng)域，只不過(guò)在那時(shí)更多的是以財(cái)務(wù)投資者的身份入股一些時(shí)尚品牌，這之中包括以針織著稱的美國(guó)高端女裝品牌StJohn、為L(zhǎng)V和Dior等一線奢侈品牌供貨的意大利高端男裝制造商Caruso，還有在德語(yǔ)區(qū)擁有95%消費(fèi)者認(rèn)知度的快時(shí)尚品牌TomTailor，復(fù)星在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)是這三家公司的小股東。

    然而，正如復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)董事長(zhǎng)程云在接受采訪時(shí)所說(shuō)，要做好時(shí)尚產(chǎn)業(yè)需要長(zhǎng)期、深度的運(yùn)營(yíng)，而身為沒(méi)有太多話語(yǔ)權(quán)的小股東，復(fù)星對(duì)以上這些被投企業(yè)常常面臨“有勁無(wú)處使”的尷尬境地，很難真正地為它們創(chuàng)造價(jià)值，幫助它們實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

    于是，在2017年底，決心在時(shí)尚行業(yè)有所作為的復(fù)星通過(guò)增資，終于成為了StJohn與Caruso的控股股東，并于2018年上半年控股收購(gòu)了法國(guó)最古老的高級(jí)時(shí)裝品牌Lanvin與奧地利高端內(nèi)衣品牌Wolford，復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)也就此正式成立，標(biāo)志著復(fù)星正式進(jìn)軍時(shí)尚領(lǐng)域。迄今為止，復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)旗下共擁有四個(gè)控股品牌：Lanvin、Wolford、StJohn和Caruso。而常常被大眾混淆的希臘品牌FolliFollie和巴黎設(shè)計(jì)師品牌IRO并不在其中。

    除了品牌收購(gòu)之外，今年2月，復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)又宣布成立復(fù)星時(shí)尚品牌管理公司（FosunFashionBrandManagement），由二十余名在中國(guó)平均擁有超過(guò)15年品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的成員組成，專門為想要在大中華區(qū)市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)的品牌提供零售、批發(fā)、電商等運(yùn)營(yíng)服務(wù)，尤其針對(duì)那些想要進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，卻又苦于不了解本土環(huán)境、缺乏本土資源的海外品牌。目前，該公司已先后接管了復(fù)星時(shí)尚自有品牌Wolford和StJohn在大中華區(qū)的運(yùn)營(yíng)工作，同時(shí)也向復(fù)星體系外的品牌開(kāi)放相同的服務(wù)。

    從2017年底宣告成立，到2018年對(duì)四個(gè)品牌控股權(quán)的交割完成，再到2019年初品牌管理公司成立并正式接管旗下兩大品牌，短短一年半時(shí)間里的動(dòng)作頻頻，可以看出復(fù)星對(duì)時(shí)尚板塊高度的重視和果斷的執(zhí)行力，而除了在集團(tuán)層面的整合運(yùn)營(yíng)外，集團(tuán)旗下各個(gè)品牌也早已開(kāi)始了各自的復(fù)興計(jì)劃。

    對(duì)Lanvin進(jìn)行投后管理

    一個(gè)多月前的2月27日，在巴黎修建于十三世紀(jì)的克魯尼博物館里，年僅31歲的BrunoSialelli發(fā)布了他上任Lanvin創(chuàng)意總監(jiān)后的第一季作品。

    除了更加年輕豐富的設(shè)計(jì)外，我們還注意到秀款中大幅提高了成衣和鞋包配飾的比例，透露出品牌將努力擺脫曾經(jīng)“叫好不叫座”的窘境，更加注重商業(yè)化的成功。

    據(jù)行業(yè)媒體華麗志報(bào)道，品牌即將任命兩位重量級(jí)人才主管手袋和鞋履設(shè)計(jì)，并調(diào)整產(chǎn)品線策略，也正有計(jì)劃地進(jìn)行包括巴黎及洛杉磯旗艦店在內(nèi)的實(shí)體店改造。品牌還考慮在倫敦、紐約、米蘭以及亞洲進(jìn)行積極擴(kuò)張，其位于上海BFC外灘金融中心的旗艦店以及在復(fù)星藝術(shù)中心舉辦的品牌130周年主題展覽也正在緊鑼密鼓的籌備中，以幫助中國(guó)的消費(fèi)者更好地認(rèn)識(shí)這一世界上最古老的法國(guó)高端時(shí)裝品牌。

    這一系列果斷又目的清晰的動(dòng)作，是復(fù)星接手品牌12個(gè)月以來(lái)交出的首份答卷。去年2月，在從Lanvin前大股東王效蘭收購(gòu)公司控股權(quán)后，復(fù)星便迅速重新制定了公司戰(zhàn)略并調(diào)整了管理團(tuán)隊(duì)，并于同年8月宣布任命前Sandro全球CEOJean-PhilippeHecquet為公司新CEO。以實(shí)干著稱的Jean-Philippe曾幫助法國(guó)時(shí)裝品牌Sandro在全球尤其是亞洲地區(qū)實(shí)現(xiàn)數(shù)倍的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，且之前在LVMH任職超過(guò)14年。兼具奢侈品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)及年輕品牌開(kāi)拓能力的他有望幫助Lanvin盡快構(gòu)筑新的組織系統(tǒng)和發(fā)展路徑。

    事實(shí)上，如果我們?cè)偕钔谝幌聫?fù)星對(duì)旗下其它幾個(gè)時(shí)尚品牌的后續(xù)動(dòng)作，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這個(gè)最近讓郭廣昌在公眾面前頻頻提及的時(shí)尚集團(tuán)已經(jīng)取得了不錯(cuò)的戰(zhàn)果。

    創(chuàng)造1+1>2平臺(tái)協(xié)同價(jià)值

    首先是Wolford，自去年年中完成對(duì)它的控股收購(gòu)后，考慮到其產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)能力已足夠強(qiáng)大，復(fù)星將第一階段的工作重點(diǎn)放在了成本組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、公司運(yùn)營(yíng)數(shù)字化以及品牌形象年輕化三塊上。在公司近日公布的2018/2019財(cái)年前三個(gè)季度的財(cái)報(bào)中可以看到，雖然受市場(chǎng)疲軟影響，直營(yíng)零售業(yè)務(wù)和批發(fā)業(yè)務(wù)有所下滑，但公司改革重組初見(jiàn)成效，期間共節(jié)省了1000萬(wàn)歐元的成本費(fèi)用，從而抵消了銷售下滑的不利影響。同時(shí)線上業(yè)務(wù)銷售額實(shí)現(xiàn)了10.2%的同比增長(zhǎng)。

    同時(shí)，公司大幅加大在品牌上的投入，用于投資的現(xiàn)金開(kāi)支在本財(cái)年前三季度內(nèi)由去年同期的80萬(wàn)歐元上升至680萬(wàn)歐元，其中很大一部分用在了新品牌形象的建立上，并在這方面達(dá)成了重要的里程碑——2018年8月推出了新的櫥窗概念；同年年底公司推出了新的品牌形象，并于2019年初在荷蘭阿姆斯特丹開(kāi)設(shè)了第一家全新概念店。全新的品牌視覺(jué)形象及紋身絲襪、分段絲襪、logo絲襪等更具個(gè)性的產(chǎn)品將讓品牌在年輕消費(fèi)者中更具吸引力。而在復(fù)星時(shí)尚品牌管理公司的幫助下，亞洲市場(chǎng)或許也將成為Wolford未來(lái)一大可觀的增長(zhǎng)點(diǎn)。

    同樣的，一直以精良面料做工和全手工縫制著稱的意大利高端男士正裝制造商Caruso在兩年前受行業(yè)整體下行和過(guò)于激進(jìn)的零售門店策略拖累，業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，隨后獲得當(dāng)時(shí)的小股東復(fù)星及時(shí)注資并收購(gòu)。復(fù)星入主公司之后，便迅速通過(guò)任命新管理層、提供財(cái)務(wù)支持、優(yōu)化成本和債務(wù)結(jié)構(gòu)，以及調(diào)整零售與海外市場(chǎng)策略等努力重振公司業(yè)務(wù)。2018年，Caruso銷售收入較2017年實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)，EBITDA層面首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，成為復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)幫助旗下品牌實(shí)現(xiàn)turnaround（業(yè)務(wù)重振）的第一個(gè)成功案例。財(cái)務(wù)復(fù)蘇之后，Caruso在2018年下半年進(jìn)行了品牌定位和產(chǎn)品策略上的調(diào)整，從男士商務(wù)正裝擴(kuò)充至圍繞意大利優(yōu)雅生活方式的高品質(zhì)全品類男性服飾和配飾，抓住男裝這一近年來(lái)發(fā)展迅速的市場(chǎng)，試圖用更加輕松實(shí)穿的設(shè)計(jì)和更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格吸引更多的男性消費(fèi)者。

    然后是StJohn，復(fù)星在完成從被動(dòng)小股東到戰(zhàn)略型控股股東的身份轉(zhuǎn)變后，也開(kāi)始推動(dòng)品牌利用自身在針織工藝和美國(guó)市場(chǎng)的深厚積淀，以及新的CEO和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，向更加具有設(shè)計(jì)感、更年輕、客戶體驗(yàn)更完整的奢侈品牌轉(zhuǎn)型。雖然還在轉(zhuǎn)型早期，但其在全球和中國(guó)市場(chǎng)的改變都值得期待。

    從巴黎奢侈品時(shí)裝屋，到奧地利高端內(nèi)衣，到意大利高端男裝，再到美國(guó)高端針織女裝，復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)旗下的四個(gè)品牌在地域和品類上呈現(xiàn)出有趣的多樣性。而除了都定位高端外，四個(gè)牌子無(wú)一不是擁有各自獨(dú)特的生產(chǎn)工藝和細(xì)分優(yōu)勢(shì)，只是因?yàn)檫^(guò)往的管理或是資金的欠缺而導(dǎo)致業(yè)績(jī)陷入了困境。但好在品牌力并未受到太多稀釋。通過(guò)新的資金注入和管理上的賦能，復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)完全有希望利用各個(gè)品牌的優(yōu)勢(shì)資源，創(chuàng)造出1+1>2的平臺(tái)協(xié)同價(jià)值。

    深耕時(shí)尚板塊

    重組是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過(guò)程。在投后賦能及turnaround方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的復(fù)星，似乎已經(jīng)準(zhǔn)備好給予時(shí)尚產(chǎn)業(yè)足夠的耐心和投入。選擇在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)加碼時(shí)尚產(chǎn)業(yè)，不僅僅是因?yàn)闀r(shí)尚是復(fù)星所構(gòu)建的“全球幸福生態(tài)系統(tǒng)”中自然而不可或缺的一環(huán)，更是因?yàn)檫@個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)于這家聚焦中國(guó)動(dòng)力的全球化企業(yè)所蘊(yùn)含著的巨大機(jī)遇。

    程云曾在一次采訪中表示：過(guò)去數(shù)年時(shí)間里，時(shí)尚行業(yè)在科技、媒體、溝通方式以及消費(fèi)行為的巨變下，遭受到了前所未有的沖擊和動(dòng)蕩。在動(dòng)蕩中，有的品牌在及時(shí)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型下，通過(guò)成功的產(chǎn)品升級(jí)和營(yíng)銷策略快速搶占了市場(chǎng)和新一代消費(fèi)者；但同時(shí)也有很多品牌，曾經(jīng)擁有輝煌的歷史與品牌積淀，卻因?yàn)槲茨芗皶r(shí)跟上市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變而落后于競(jìng)爭(zhēng)者。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)水平的提高，中國(guó)一躍成為了占據(jù)全球近40%奢侈品購(gòu)買額的全球第一奢侈品消費(fèi)大國(guó)。

    復(fù)星正是看中了這一機(jī)遇，希望借助其豐富的產(chǎn)業(yè)積累、在科技和數(shù)字化上的領(lǐng)先能力，及其在中國(guó)市場(chǎng)的廣闊資源，幫助那些在行業(yè)浪潮中暫時(shí)落后，但卻擁有強(qiáng)大品牌力和產(chǎn)品潛力的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的重振和品牌的復(fù)蘇。而近年來(lái)包括Gucci、Burberry和Balenciaga等通過(guò)更換管理層、設(shè)計(jì)師以及年輕化數(shù)字化戰(zhàn)略而成功在新一代消費(fèi)者中崛起的品牌也為復(fù)星的這一實(shí)踐樹(shù)立了基礎(chǔ)和信心。

    而復(fù)星在通過(guò)產(chǎn)業(yè)能力和資源賦能被投企業(yè)、幫助它們重振業(yè)務(wù)方面，早已擁有了豐富的經(jīng)驗(yàn)。早在2010年，復(fù)星便通過(guò)投資深陷虧損泥潭的法國(guó)地中海俱樂(lè)部（ClubMed）來(lái)進(jìn)入它所看好的旅游市場(chǎng)。后者借助復(fù)星的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源，在短短幾年之內(nèi)便迅速在國(guó)內(nèi)落地?cái)U(kuò)張，并在商業(yè)模式、供應(yīng)鏈管理和營(yíng)銷手段上全面增效，在被私有化之后第二年便實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。隨后，復(fù)星又先后在旅游產(chǎn)業(yè)鏈上布局了旅行社品牌托邁酷客、景區(qū)管理品牌愛(ài)必儂、演藝品牌泛秀、一站式旅游度假綜合體三亞·亞特蘭蒂斯等，從而形成了今天覆蓋旅游全產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)星旅游文化集團(tuán)。去年，復(fù)星旅游文化集團(tuán)（01992.HK）在港交所成功上市，2018全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.89億元，經(jīng)調(diào)整EBITDA大幅增長(zhǎng)177.9%。

    另一個(gè)例子是2年多前復(fù)星全資收購(gòu)的英國(guó)足球隊(duì)狼隊(duì)。當(dāng)時(shí)，狼隊(duì)還只是在英格蘭次級(jí)聯(lián)賽的英冠中下游徘徊，而在復(fù)星接手后的短短2年之內(nèi)，這支球隊(duì)便強(qiáng)勢(shì)奪得英冠聯(lián)賽冠軍、升入英超。在新賽季英超比賽中，狼隊(duì)也有上佳表現(xiàn)，暫列聯(lián)賽第7位，還淘汰老牌強(qiáng)隊(duì)曼聯(lián)，殺入英格蘭足總杯半決賽。

    復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)是否能夠復(fù)制ClubMed和狼隊(duì)的成功故事，我們暫不得而知，但深耕時(shí)尚板塊的戰(zhàn)略似乎頗為堅(jiān)定。