上市公司并購(gòu)重組集中在五大行業(yè) 聚焦主業(yè)是大方向

    ■本報(bào)記者 黃作金 見(jiàn)習(xí)記者 李正

    據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年5月9日，已有70余家上市公司發(fā)布了重組預(yù)案，從行業(yè)分布來(lái)看，集中在機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、公用事業(yè)、化工、醫(yī)藥生物等。

    并購(gòu)重組政策重大變化

    鼓勵(lì)專(zhuān)注主業(yè)

    日前，證監(jiān)會(huì)公示了第七屆并購(gòu)重組委委員擬任人選。而在此之前，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)發(fā)布了多項(xiàng)并購(gòu)重組鼓勵(lì)政策，涉及調(diào)價(jià)機(jī)制、經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)認(rèn)定、小額快速審核、配套募集資金、被否IPO企業(yè)借殼間隔期等。

    中泰證券政策組負(fù)責(zé)人楊暢昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，并購(gòu)重組委換屆疊加近期的一系列并購(gòu)政策，集中體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)希望通過(guò)簡(jiǎn)化行政審批、強(qiáng)化靈活定價(jià)機(jī)制和解決重組后資金壓力等措施，解決在并購(gòu)重組中各方存在的實(shí)際困難，從而為上市公司運(yùn)用并購(gòu)工具發(fā)展壯大提供了更大的運(yùn)作空間。這將激發(fā)二級(jí)市場(chǎng)活力，逐漸帶動(dòng)投資者信心的恢復(fù)。

    對(duì)于并購(gòu)重組市場(chǎng)未來(lái)的格局走向，申萬(wàn)宏源證券研究所首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明認(rèn)為，未來(lái)重組市場(chǎng)仍將會(huì)有一個(gè)比較明顯的導(dǎo)向，就是更加主張一家企業(yè)在主業(yè)體系下的整合，而不是過(guò)多的跨行業(yè)。他認(rèn)為，這更加符合重組本身的概念，而且有利于通過(guò)整合實(shí)現(xiàn)外延式的擴(kuò)張，通過(guò)整合資源的優(yōu)勢(shì)配置，實(shí)現(xiàn)上下游的協(xié)調(diào)。

    央企并購(gòu)重組加速

    “忽悠式”重組人人喊打

    今年并購(gòu)重組的企業(yè)中不乏國(guó)企、央企身影。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，這類(lèi)企業(yè)的并購(gòu)重組具有籌劃周期長(zhǎng)、重組體量大、涉及企業(yè)多、行業(yè)跨度廣等特點(diǎn)。

    以中國(guó)船舶為例，從公司2019年4月27日發(fā)布的發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（修訂稿）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“預(yù)案修訂稿”）可以發(fā)現(xiàn)，公司于2018年2月26日召開(kāi)了第六屆董事會(huì)第二十八次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公司發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)方案的預(yù)案》及相關(guān)議案，并公告了原有預(yù)案，截至近日，中國(guó)船舶仍在對(duì)預(yù)案進(jìn)行修訂，可見(jiàn)公司籌劃并購(gòu)重組的周期跨度將以年為單位計(jì)算，籌劃周期之長(zhǎng)可見(jiàn)一斑。

    國(guó)金證券分析師王華君表示，重組整合是我國(guó)船舶制造業(yè)優(yōu)結(jié)構(gòu)、補(bǔ)短板的必要手段。國(guó)資委主任肖亞慶此前曾表示，船舶制造是戰(zhàn)略性重組領(lǐng)域之一，未來(lái)整合空間較大。“兩船”資產(chǎn)、業(yè)務(wù)部分重疊且各有側(cè)重，南船側(cè)重船舶制造，北船側(cè)重船舶設(shè)計(jì)與配套，若重組成功，軍船業(yè)務(wù)將更好協(xié)同、民船業(yè)務(wù)有望形成合力，突破高技術(shù)船型與共拓海外市場(chǎng)。

    除了像中國(guó)船舶、建研院這樣的大型央企或者國(guó)企，也有一些市值低的上市公司在進(jìn)行重組。

    業(yè)內(nèi)人士表示，這些公司中，部分是為了企業(yè)未來(lái)發(fā)展需要進(jìn)行的資源整合再分配，但也不排除有些“動(dòng)機(jī)不純”的公司在進(jìn)行“忽悠式”重組。

    事實(shí)上，對(duì)于“忽悠式”重組，監(jiān)管層一直以來(lái)都是重拳出擊，并且多次表態(tài)要加大執(zhí)法力度，提高違法成本，凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，維護(hù)市場(chǎng)秩序，嚴(yán)懲擾亂市場(chǎng)秩序的害群之馬。切實(shí)優(yōu)化監(jiān)管制度，發(fā)揮重大資產(chǎn)重組服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的積極作用，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    桂浩明提醒投資者，參與重組概念股，需要謹(jǐn)慎。“目前重組概念不如以前風(fēng)光，因?yàn)榍皫啄甑馁Y產(chǎn)重組可能給市場(chǎng)留下了一些陰影。”桂浩明說(shuō)，未來(lái)重組市場(chǎng)的機(jī)會(huì)出現(xiàn)在兩方面：第一，重組以后企業(yè)獲得新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，擴(kuò)大了公司的經(jīng)營(yíng)能力；第二，企業(yè)面貌改變后，企業(yè)的行業(yè)布局更加完整，對(duì)企業(yè)的估值提升有作用。

（策劃 黃作金 李正）