五糧液股東大會釋放強信號 預計今年營收再增100億元

    本報記者 夏芳

    5月10日，五糧液公司股價報收于99.2元/股，當日漲幅8.05%，而這天五糧液2018年股東大會在宜賓召開。在業(yè)內(nèi)人士看來，五糧液股價有如此好的表現(xiàn)與公司股東大會釋放出的信息不無關(guān)系。

    據(jù)《證券日報》記者了解，五糧液2018年股東大會參會人數(shù)創(chuàng)歷史新高，458人的參會規(guī)模讓五糧液怡心園座無虛席。國內(nèi)外投資者和分析師齊聚一堂，聽取了五糧液高管們對2018年公司的經(jīng)營管理情況及對2019年的展望，同時，此次股東大會還審議了12項議案。

    值得一提的是，作為國內(nèi)白酒龍頭企業(yè)，五糧液2018年度和2019年一季度都交出了亮麗的成績單，且公司營收和凈利潤增幅都創(chuàng)下歷史最好水平。這份業(yè)績的背后對于走在“二次創(chuàng)業(yè)”路上的五糧液意味著什么？是否意味著五糧液已經(jīng)準備好了再次登頂?shù)臏蕚洌?/p>

    焦點話題：

    品牌、渠道和新品上市

    眾所周知，上市公司股東大會除了常規(guī)動作外，股東和投資者會針對企業(yè)存在的問題及未來的發(fā)展提問，上市公司高管們進行作答。而此次五糧液股東大會上，五糧液品牌策略、渠道建設(shè)、新品上市等成為與會人員關(guān)注的焦點話題。

    針對投資者對五糧液近期整頓經(jīng)銷商、削減品牌一事的提問，五糧液集團公司副董事長、股份公司常務(wù)副總經(jīng)理鄒濤表示，公司現(xiàn)在要把五糧液“1+3”和系列酒“4+4”的產(chǎn)品矩陣做好，做好“三性一度”建設(shè)，未來做加法也要保證整體品牌布局。同時強調(diào)，只有做好減法，才能再做加法。

    鄒濤表示，強化五糧液主品牌的辨識度在五糧液集團黨委書記、董事長李曙光主政后的2017年下半年就已提出，當前品牌清理已進入收尾階段。不管怎么樣，五糧液仍會堅持品牌及產(chǎn)品的清理，節(jié)奏不會停。清理品牌和產(chǎn)品是大勢所趨、必須為之。五糧液采取系列措施的決心、力度前所未有，給予了市場、經(jīng)銷商信心。

    公司在4月份出臺了產(chǎn)品開發(fā)和定價制度，這是五糧液的產(chǎn)品憲法，實施細則還在完善中。鄒濤透露，未來，公司將全方位對主品牌和系列酒品牌進行清理，目的在于切實捍衛(wèi)“1+3”主品牌策略，實際中國最頂級白酒的價值標桿產(chǎn)品501五糧液也是來鞏固“1”。另外，公司也在規(guī)劃1000元價價位段與501五糧液之間的產(chǎn)品。

    也就是說，五糧液所做的一切就是圍繞公司“1+3”和“4+4”的品牌策略。在五糧液價格上行之后，公司將推出系列酒高端產(chǎn)品作為其身后的補位。系列酒高端是五糧液體系的次高端產(chǎn)品，公司正面臨400-600元價格段的產(chǎn)品缺失，鄒濤表示，補位有兩種方式，一是由開發(fā)一個新產(chǎn)品，二是通過并購方式。

    針對渠道建設(shè)，鄒濤表示，公司渠道變革主要目標和方向是通過數(shù)字化技術(shù)，推動營銷體系從傳統(tǒng)貿(mào)易型銷售向終端型銷售轉(zhuǎn)向，做成領(lǐng)先行業(yè)的全渠道數(shù)字平臺，建立符合未來發(fā)展的經(jīng)銷商體系、核心終端體系和消費者會員體系。推動構(gòu)建以消費者驅(qū)動、以平臺數(shù)字化支撐的營銷體系，轉(zhuǎn)變營銷理念，全面提升決策科學化水平。

    據(jù)了解，今年2月份五糧液已經(jīng)對7個營銷中心進行了改革，變成了21個核心營銷戰(zhàn)區(qū)，推進區(qū)域扁平化。經(jīng)銷商層面要轉(zhuǎn)變觀念，優(yōu)化機構(gòu)，轉(zhuǎn)變以前的大流通大批發(fā)的思路，要完成核心網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建和權(quán)責劃分。“產(chǎn)品是廠家和消費者的互動平臺，過去的大批發(fā)、大流通讓經(jīng)銷商沒有花更多的精力去做這項工作。公司要求經(jīng)銷商跟廠家一起轉(zhuǎn)型，要深耕渠道做終端。讓優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商從體系中脫穎而出，讓投機貿(mào)易型經(jīng)銷商退出經(jīng)銷商體系。尤其以第八代經(jīng)典五糧液上市作為契機，全面導入控盤分利和掃碼積分系統(tǒng)，1618和低度也將同步導入。”鄒濤表示，五糧液會不斷提高營銷人員的水平，未來會不斷到大學中招聘新鮮血液，不斷推進完善組織變革。

    而據(jù)《證券日報》記者了解，五糧液掃碼這一手段不僅可以掌控產(chǎn)品的流通，保證消費者購買到的是真酒外，廠家也可以了解到經(jīng)銷商的實力。而作為消費者掃碼買酒可以有驚喜，這樣增加了消費者與產(chǎn)品之間的黏性。

    鄒濤表示，通過市場調(diào)查來看，目前五糧液在有些有潛力的區(qū)縣市場還沒有布局專賣店，要加快布局，讓五糧液高端形象深入這些區(qū)域。另外，在KA渠道，有30家經(jīng)銷商成立供應鏈公司，搭建一個新的平臺，一體化一盤棋的服務(wù)KA賣場，這項工作在推進中。同時，五糧液也要擁抱新零售。

    參加五糧液此次股東大會的部分分析師對《證券日報》表示，“今天（5月10日）五糧液股價上漲8個點與股東大會釋放出的信息有關(guān)，此次股東大會體現(xiàn)出五糧液的改革態(tài)度堅決，收獲很大。”

    海通證券相關(guān)人士對《證券日報》記者表示，五糧液每年的股東大會都會來參加，這次股東大會感受到公司過去兩年來內(nèi)部治理和經(jīng)營策略的更加得當，改革魄力歷史空前。

    分析師：

    改革堅決效果顯著

    根據(jù)五糧液的戰(zhàn)略規(guī)劃，5月21日，第七代經(jīng)典五糧液將停止發(fā)貨，第八代經(jīng)典五糧液月底會到經(jīng)銷商手中，完成產(chǎn)品上架。

    鄒濤表示，五糧液的品質(zhì)是始終如一的，新品風格更加凸顯。“第八代經(jīng)典五糧液定價在889元左右，上市前的準備工作是全方位的，保證5月底經(jīng)銷商產(chǎn)品到貨上架。渠道方面，已經(jīng)全面做好對接，掃碼入庫的對接。”

    對于新品上市，上海某經(jīng)銷商表示看好，現(xiàn)在第七代經(jīng)典五糧液的批發(fā)價已至900-910元/瓶。對未來五糧液公司的發(fā)展及第八代經(jīng)典五糧液的上市充滿信心與期待。

    上述經(jīng)銷商對《證券日報》記者表示，第八代經(jīng)典五糧液不僅是口感上還是外包裝上都做了改變，市場反饋不錯。五糧液崛起具備了“天時地利人和”，現(xiàn)在只等待東風的到來。

    而據(jù)記者了解，五糧液為保證產(chǎn)品品質(zhì)，公司的釀酒技改工作在推進中，公司的存儲能力進一步增強。“公司近兩年實施的釀酒技改項目（一期）、30萬噸陶壇陳釀酒庫（一期）、九萬噸陶壇陳釀酒庫技改工程項目（六期）、成品酒包裝及智能倉儲配送一體化項目、勾儲酒庫技改工程等重點工程項目建設(shè)進展順利，已實現(xiàn)新增原酒存儲能力8.4萬噸。隨著一系列重大項目的實施完工，公司固態(tài)發(fā)酵白酒產(chǎn)能、包裝及存儲能力到2025年將有較大幅度增長。”

    “近期五糧液一批價格持續(xù)上漲，市場庫存處于歷史低位，量價齊升的勢頭將會保持相當長的一段周期，可以說五糧液市場表現(xiàn)已經(jīng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，這將有力的推進五糧液回歸酒王地位的速度。”有業(yè)內(nèi)人士如此對《證券日報》記者表示。

    正是因為現(xiàn)貨市場的量價齊升，也讓五糧液在資本市場上表現(xiàn)不俗，從年初至今來看（2019年1月1日至5月10日），五糧液區(qū)間的漲幅為94.96%。公司市值最高也突破4000億元。

    對于五糧液未來走勢，天風證券分析師劉鵬給出了2020年上7000億元的研判。“今年看到130元/股，2020年看7000億元市值，五糧液是本輪國企改革力度最大效果最好和銷售創(chuàng)新力度最大的品種，未來甚至可能在白酒產(chǎn)業(yè)整合方面成為第一。其經(jīng)驗和過程具有很強的可研究和可學習性。”

    中信證券首席分析師薛緣發(fā)布研究報告稱，五糧液改革堅決，效果顯著，王者歸來。“公司通過價格和品牌的協(xié)同效應，公司品牌價值逐步回歸。五糧液現(xiàn)在價格上行的主要原因就是消費者對公司有信心、經(jīng)銷商對公司未來有信心。公司立足在滿足消費者的需求上，保證渠道利潤。通過不斷地推薦產(chǎn)品、渠道、營銷的改革推進品牌價值的回歸。”

    而據(jù)《證券日報》記者了解，對于五糧液的后續(xù)發(fā)展，五糧液高管們充滿信心。在此次股東大會上，五糧液集團公司總經(jīng)理、股份公司董事長劉中國表示，“今年力爭營收再增100億元。”

    對此，薛緣表示，五糧液集團產(chǎn)業(yè)梳理優(yōu)化，進一步聚焦酒業(yè)板塊，2019年集團規(guī)劃實現(xiàn)千億收入，酒業(yè)板塊再上一個百億臺階。公司新一屆管理層戰(zhàn)略高瞻、執(zhí)行力強，渠道精細化改革推進有望進一步綁定經(jīng)銷商利益?？春霉灸軌蚣骖櫝砷L、改革和宏觀經(jīng)濟變化，不斷釋放改革紅利，實現(xiàn)“二次創(chuàng)業(yè)”。

（編輯 白寶玉 策劃 夏芳）