■本報記者 李勇
在6月13日回復(fù)交易所問詢時尚稱公司短期內(nèi)具有償債能力、不存在流動性風(fēng)險的沈陽機(jī)床,一個多月后卻突然爆出債務(wù)逾期問題。
7月25日晚間,沈陽機(jī)床發(fā)布公告稱,受機(jī)床行業(yè)市場低迷形勢影響,市場需求大幅下降,公司資金狀況緊張,生產(chǎn)投入不足,導(dǎo)致公司及旗下兩家子公司部分債務(wù)出現(xiàn)逾期。沈陽機(jī)床還在公告中提示債權(quán)人已向法院提交了對公司進(jìn)行重整的申請,但能否進(jìn)入重整程序尚存在不確定性。此外,公司控股股東沈機(jī)集團(tuán)的重整申請已獲法院裁定受理,即將正式進(jìn)入重整進(jìn)程。
“債務(wù)出現(xiàn)逾期,控股股東及公司都被提出重整申請,看似危機(jī)四伏,但或許也是公司的一個機(jī)會。”有市場人士在接受《證券日報》記者采訪時表示,“2017年的一系列動作雖然實現(xiàn)了‘保殼’,讓沈陽機(jī)床脫離了退市的風(fēng)險,并減輕了部分債務(wù)負(fù)擔(dān),但并沒有在更深層次的機(jī)制、體制上解決問題?,F(xiàn)在的沈陽機(jī)床,或更有機(jī)會觸及和解決困擾發(fā)展的真正痛點。”
債務(wù)逾期超1億元
沈陽機(jī)床披露的公告顯示,此次債務(wù)逾期共涉及沈陽機(jī)床及其旗下銀豐鑄造和優(yōu)尼斯裝備兩家子公司的共4筆貸款。其中沈陽機(jī)床2筆,兩家子公司各1筆。逾期金額合計超過了1億元。4筆逾期債務(wù)中有3筆的逾期類型為貸款利息,另1筆近4000萬元的債務(wù)逾期類型為貸款本金。
沈陽機(jī)床在公告中表示,債務(wù)逾期事項可能會對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生一定不利影響。目前公司正在積極與有關(guān)各方協(xié)商妥善的解決辦法,全力籌措償債資金。
事實上,沈陽機(jī)床此次爆出資金問題也在意料之中。公司前期披露的數(shù)據(jù)顯示,2019年一季度末,公司凈資產(chǎn)已經(jīng)為負(fù)值,資不抵債。2018年年報顯示,彼時公司的短期借款余額高達(dá)108.26億元,長期借款余額7.29億元,而公司在2018年期末的貨幣資金余額僅為35.09億元,其中還有34.64億元系銀行承兌匯票保證金而受限。
在年報披露后,交易所在對沈陽機(jī)床的問詢函中針對公司的流動性問題進(jìn)行了重點關(guān)注。沈陽機(jī)床在回復(fù)問詢時表示,公司與銀行已充分溝通,能夠保障現(xiàn)有貸款額度穩(wěn)定,未來不存在抽貸及壓縮授信風(fēng)險,能夠有效保障到期債務(wù)的按時償付。彼時公司披露的公告顯示,2019年1月份至5月份,公司已有40筆合計58.44億元到期債務(wù)實現(xiàn)了“借新還舊”。
對于沈陽機(jī)床此番突然爆出的逾期問題,前述市場人士擔(dān)憂,如果后期的到期債務(wù),有金融機(jī)構(gòu)不愿再續(xù)貸或進(jìn)行抽貸,將危及公司的資金安全。遼寧社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所所長張萬強(qiáng)在接受《證券日報》記者采訪時表示,遼寧已經(jīng)有多家企業(yè)債務(wù)違約,給地方金融環(huán)境、企業(yè)發(fā)展環(huán)境造成重大負(fù)面影響。企業(yè)多年的市場信譽(yù)喪失,未來與銀行、其他企業(yè)的合作難以開展,發(fā)展將舉步維艱。
扣非凈利潤連虧7年
作為國內(nèi)機(jī)床行業(yè)龍頭企業(yè),沈陽機(jī)床由沈陽第一機(jī)床廠、中捷友誼廠、沈陽第三機(jī)床廠和遼寧精密儀器廠4家企業(yè)聯(lián)合發(fā)起,并于1996年在深交所掛牌上市。除遼寧精密外,另3家發(fā)起人也被稱為沈陽三大機(jī)床廠,是我國機(jī)床工業(yè)的骨干企業(yè)。
不過,近年來,受行業(yè)景氣度低迷,競爭激烈等多方面因素影響,沈陽機(jī)床經(jīng)營日漸陷入困難。
WIND金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2015年以后,沈陽機(jī)床的歸母凈利潤經(jīng)常出現(xiàn)大額虧損,公司上市以來,累計實現(xiàn)凈利潤為虧損22.32億元。2007年到2018年期間,除2011年外,公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量均為負(fù)值。扣非凈利潤方面,自2012年起,沈陽機(jī)床已經(jīng)連虧7年。
審計機(jī)構(gòu)對沈陽機(jī)床的2018年財務(wù)報告出具了帶有持續(xù)經(jīng)營重大不確定性段落的無保留意見,認(rèn)為存在可能導(dǎo)致對沈陽機(jī)床持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生重大疑慮的重大不確定性。沈陽機(jī)床最新披露的2019年半年度業(yè)績預(yù)報顯示,預(yù)計今年上半年公司仍將大幅虧損,預(yù)計將虧損11億元至14.5億元。
曾經(jīng)的意氣風(fēng)發(fā),到現(xiàn)在的舉步維艱,對于沈陽機(jī)床發(fā)展中遇到的困難,張萬強(qiáng)認(rèn)為,困擾企業(yè)發(fā)展的原因是多方面的,但有兩個方面最重要:一是企業(yè)的歷史負(fù)擔(dān)重,二是企業(yè)的體制機(jī)制問題。沈陽機(jī)床一直沒有進(jìn)行真正的改制,國有企業(yè)體制的一些弊端難以從根本上解決。
控股股東將進(jìn)行重整
記者留意到,財務(wù)費用高企,給沈陽機(jī)床近年的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了很大的壓力。WIND金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2008年起,沈陽機(jī)床財務(wù)費用開始快速增長,從2007年的9000余萬元躍升到1.68億元。自2015年起,公司的財務(wù)費用就一直保持在8億元以上。2017年財務(wù)費用最高時曾超過10億元。
沈陽機(jī)床在今年年初回復(fù)交易所關(guān)注函時曾表示,公司金融負(fù)債較多,財務(wù)費用壓力過大,經(jīng)營回款大量用于支付銀行利息,導(dǎo)致缺少生產(chǎn)資金投入,在手合同交貨困難,后續(xù)新增回款不足,對公司的正常資金運轉(zhuǎn)造成一定困難。
7月13日,沈陽機(jī)床連續(xù)發(fā)布多份公告,稱公司以及公司的控股股東沈機(jī)集團(tuán)均被債權(quán)人向法院提起重整申請。目前的最新消息顯示,沈機(jī)集團(tuán)的重整申請已被法院裁定受理。受此影響,7月26日,中誠信國際將沈機(jī)集團(tuán)的主體信息等級由BBB+下調(diào)至C。
對于沈機(jī)集團(tuán)的此次重整,前述市場人士猜測,或?qū)⑴c中國通用技術(shù)對沈機(jī)集團(tuán)的戰(zhàn)略重組結(jié)合進(jìn)行。通過重整重組,來實現(xiàn)綜合改革目標(biāo)。無論沈陽機(jī)床最終是否能進(jìn)入重整程序,集團(tuán)層面實現(xiàn)重整都將帶來積極變化。
張萬強(qiáng)認(rèn)為,沈機(jī)集團(tuán)在遼沈裝備制造業(yè)中具有重要地位,保持沈機(jī)集團(tuán)的持續(xù)健康發(fā)展對區(qū)域制造業(yè)意義重大,這也是企業(yè)能夠被納入綜合改革試點和重整的重要原因。如能重整成功,將有利于企業(yè)甩掉包袱,輕裝上陣,真正按照市場化模式推進(jìn)企業(yè)的長期發(fā)展,意義重大。
“國企改革并不是‘一混就靈’,關(guān)鍵是在推進(jìn)混合所有制中找到真正懂管理、有戰(zhàn)略眼光、創(chuàng)新意識、市場意識強(qiáng)的企業(yè)家。”張萬強(qiáng)認(rèn)為,“沈陽機(jī)床的綜合改革及重整,重點一是推進(jìn)債轉(zhuǎn)股,讓企業(yè)減輕負(fù)擔(dān),輕裝上陣;二是在混改中引入好的資本,從根本上解決企業(yè)體制機(jī)制問題;三是徹底解決企業(yè)的歷史負(fù)擔(dān)。”
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