信達與皇庭集團緊密合作 接連掃貨兩家A股公司

    先是7月15日晚間，云圖控股公告，公司控股股東宋睿將所持6.93%股份轉讓給深圳市信庭至誠化工企業(yè)（有限合伙）（下稱“信庭至誠”）。緊接著在7月23日晚間，又有光力科技公告，公司控股股東趙彤宇將所持9.38%股份轉讓給深圳市信庭至美半導體企業(yè)（有限合伙）（下稱“信庭至美”）。

    這兩起交易的模式頗為相似：一是實控人持股比例均較高，轉讓5%以上股份并不會動搖控制權；二是受讓方均為上半年剛成立的項目基金，設立目的即為入股對應行業(yè)的上市公司；三是受讓方股權結構相似，背后均為中國信達和皇庭集團。

    信庭至誠、信庭至美的普通合伙人（GP）均為深圳市信庭投資有限公司（下稱“信庭投資”）、深圳前?；释ベY本管理有限公司（下稱“前?；释?rdquo;）。信庭投資由中國信達和皇庭集團通過旗下公司各持股50%，前?；释t是皇庭集團全資子公司。

    信庭投資像一條紐帶，連接了信達和皇庭，二者借此開展了多項合作，關系頗為緊密。

    信庭入股兩家上市公司

    今年7月份，信庭投資、前海皇庭擔任GP的兩家合伙企業(yè)接連入股上市公司，當前仍未得到市場足夠的關注。

    7月15日晚間，云圖控股公告，公司控股股東、實際控制人宋睿擬通過協(xié)議轉讓的方式，將持有的7000萬股無限售流通股轉讓給信庭至誠。這部分股份占云圖控股總股本的6.93%，轉讓價格4.94元/股，較前一交易日收盤價折價10%，交易總價為3.46億元。交易完成后，宋睿直接持有云圖控股的比例降至32.01%，其母親、一致行動人牟嘉云持股12.2%，公司實際控制權未發(fā)生變化；信庭至誠的持股比例達到6.93%，僅次于實控人母子。

    宋睿稱，此次權益變動的目的系滿足自身的資金需求，同時引入優(yōu)質股東，優(yōu)化上市公司的股權分布和治理結構，促進上市公司健康良性發(fā)展。信庭至誠則表示，是基于對上市公司發(fā)展前景和投資價值的充分認可，權益變動的目的是投資需要。

    從信庭至誠成立時間、規(guī)模、名稱可以推測，其設立的目的或許就是為了投資云圖控股。根據(jù)云圖控股當時披露的公告，信庭至誠成立于2019年3月，普通合伙人為信庭投資、前?；释ィ邢藓匣锶藶槿A建國際、唐若民。云圖控股即原來的新都化工，雖更名并開展了多元化業(yè)務，但主營仍以化工為主，信庭至誠名字中的“化工”就表明了其投資方向。

    接手云圖控股6.93%股份耗資3.46億元，這一數(shù)字也和信庭至誠的規(guī)模較為接近。工商信息顯示，華建國際出資3.62億元，唐若民出資100萬元。華建國際是信達所控制的公司，前?；释ナ腔释ゼ瘓F全資子公司，唐若民是皇庭集團副總裁兼前?；释タ偨浝?。

    宋睿和信庭投資此前有過合作。2018年10月，信庭投資旗下的深圳市信庭豐安投資企業(yè)（有限合伙）成為貴州思瑞豐礦業(yè)集團有限公司最大股東，持股99%。而在此之前，貴州思瑞豐礦業(yè)集團有限公司由宋睿控制的成都市思瑞豐投資有限公司100%持股。

    入股云圖控股后不久，信庭投資旗下另一合伙企業(yè)就馬不停蹄接手了光力科技實際控制人趙彤宇持有的部分股份，兩者模式較為相似。

    7月23日晚間，光力科技公告，趙彤宇擬通過協(xié)議轉讓的方式，將持有的公司1800萬股轉讓給深圳市信庭至美半導體企業(yè)（有限合伙）（下稱“信庭至美”）。這部分股份占光力科技總股本的9.38%，轉讓價格11.313元/股，同樣較前一交易日收盤價折價10%，交易總價2.04億元。

    光力科技有兩大業(yè)務板塊，一塊是安全生產及節(jié)能監(jiān)控業(yè)務，另一塊便是半導體封測設備制造業(yè)務，符合信庭至美的投資方向。在權益變動報告書中，趙彤宇稱此次交易主要目的在于歸還質押貸款、降低質押風險，引入優(yōu)質股東，優(yōu)化公司的股權分布和治理結構，促進公司健康良性發(fā)展；信庭至美則表示，看好公司的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展前景，充分認可公司的投資價值。

    此次交易后，趙彤宇持股比例降至38.61%，控制權仍較為穩(wěn)定，信庭至美成為了第二大股東。

    按當時上市公司的公告，和信庭至誠一樣，信庭至美的普通合伙人也是信庭投資、前?；释?。但二者有限合伙人并不完全一致，信庭至美的有限合伙人是唐若民，出資額2.11億元。從規(guī)模上來看，也是略高于交易總價。信庭至美成立于2019年6月，專為接手光力科技而設立的可能性極大。

    信達皇庭聯(lián)袂出手

    信庭至誠、信庭至美頗為相似，但也有所不同。

    相同的地方是GP完全一致，采用雙GP模式，均為信庭投資、前海皇庭。不同的地方在于LP（有限合伙人），信庭至誠的出資方是華建國際，前?；释サ某鲑Y方是唐若民。華建國際是信達（中國）投資的全資子宮底，唐若民是皇庭集團副總裁、前?；释タ偨浝?。也就是說，在這兩家合伙企業(yè)中，信達、皇庭各出了一家的資金。

    合伙企業(yè)的決策權應該歸屬于執(zhí)行事務合伙人，擔任信庭至誠、信庭至美這一角色的均為信庭投資，而非前?；释ァ?/p>

    從字面上理解，信庭即取自信達、皇庭。信庭投資成立于2016年6月，深圳市前海華建股權投資有限公司（下稱“前海華建”）、深圳市同心投資基金股份公司（下稱“同心基金”）各持股50%。前海華建的唯一股東是華建國際實業(yè)（深圳）有限公司（下稱“華建國際”），后者是信達（中國）投資有限公司全資子公司。同心基金的股東眾多，當前最大股東是皇庭集團旗下子公司，鄭康豪是實際控制人。

    信達、皇庭方面各自持有半數(shù)股份，誰能控制信庭投資？

    證券時報·e公司記者注意到，皇庭國際去年底曾披露公告，公司擬以旗下同心基金22.34%股份于皇庭集團旗下的重慶皇庭珠寶廣場有限公司100%股權進行資產置換。完成后，皇庭國際持有同心基金12.18%股份，皇庭集團旗下子公司持有同心基金22.34%的股份。在人事方面，鄭康豪為同心基金董事長，皇庭集團高級副總裁邢福俊是同心基金總經理，同心基金的董秘是皇庭集團風控法務部總經理、皇庭國際監(jiān)事龍光明。

    從大股東持股情況到人事安排來看，皇庭集團可以實際控制同心基金。同心基金股東眾多，包括中洲集團、信義房地產、馬興田、京基資本、卓越置業(yè)、中恒泰、鉅盛華等40余家。稍早之前，有媒體根據(jù)工商資料對同心基金的股東進行穿透，稱該公司背后是深圳的五位商界大佬，這種說法是不準確的。

    實際上，除了皇庭集團，同心基金其他股東出資較少，最多的陳少東也僅持有4.08%股份，10位股東持股未到3.4%，其他多家股東持股比例低于2%。同心基金的一位股東告訴證券時報·e公司記者，自己只是出了少量的錢，其他從來沒有問過，具體是皇庭集團方面在操作。該人士同時是深圳同心俱樂部成員，同心基金的設立即發(fā)源于同心俱樂部。

    2012年兩會期間，在深投資的二十多位全國政協(xié)委員和全國人大代表，共同倡議發(fā)起成立“深圳市同心俱樂部”。同年9月，同心俱樂部成立，由深港兩地122家優(yōu)質民營企業(yè)組成，產業(yè)領域涵蓋金融、物流、高新技術、信息技術、新能源、新材料、地產、文化創(chuàng)意、生物科技、健康服務等深圳市支柱產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)。當前，同心俱樂部的主席是祥祺集團主席陳紅天，馬化騰、馬興田、鄭康豪、黃光苗、王衛(wèi)等人均為同心俱樂部重要成員。同心基金官網顯示，注冊資本29億元，目前管理資產規(guī)模超100億元人民幣；現(xiàn)有股東42位，均為深圳市同心俱樂部骨干成員，為深港兩地經濟上有實力、社會上有影響的工商界知名人士。

    同心俱樂部引起市場廣泛關注是在2015年，彼時“寶萬之爭”激戰(zhàn)正酣，同心俱樂部官網刊登主席陳紅天的署名文章《誰是野蠻人》，支援寶能姚振華。今年3月，應萬科總裁祝九勝之邀，陳紅天及同心俱樂部成員赴萬科交流座談，被外界解讀為雙方的破冰之旅。

    同心基金發(fā)源于同心俱樂部，但主導權在皇庭集團，其他同心俱樂部成員較少參與經營決策。根據(jù)皇庭國際此前公告，截至2018年10月底，同心基金總資產28.36億元，凈資產21.5億元；2018年前10個月，同心基金營業(yè)收入1.66億元，凈利潤1.85億元。而在皇庭國際此前披露的審計報告中，同心基金將對信庭投資的投資列為長期股權投資，明確表示未能對被投資方實施控制。同心基金相關工作人員也回復證券時報·e公司記者表示，同心基金是信庭投資股東之一，問了負責投資的同事，因人員變動原因，均不太清楚信庭投資的具體情況。

    信達主導權或更大

    那么，信庭投資的另一位持股半數(shù)的股東前海華建是否可以控制信庭投資，進而主導信庭至美、信庭至誠此番入股上市公司的行動呢？從資金及人事安排的情況來看，答案或許是肯定的。

    在上市公司公告中，信庭至美、信庭至誠的委派代表均為周凱。證券時報·e公司記者實地探訪了解到，周凱為華建國際員工，在深圳市福田區(qū)卓越世紀中心4號樓25樓辦公。此處，也是信庭至美、信庭至誠的注冊地址。信庭投資工商登記郵箱即為周凱本人郵箱，后綴名為cindahk.com，為信達香港所有。

    在信庭投資中，馬懌林擔任董事長，雷凱擔任總經理。資料顯示，馬懌林2011年入職信達香港，現(xiàn)任董事總經理，在資產管理及法律事務方面具有豐富的經驗。雷凱也是信達方面人士，其是華建國際的董事，也在多家前海華建所投資企業(yè)中擔任要職?；释ゼ瘓F在信庭投資擔任職務的是鄭康豪和龍光明，分別為董事、監(jiān)事，話語權明顯要弱于信達。

    信庭投資的注冊地址在深圳市福田區(qū)卓越世紀中心2號樓（皇崗商務中心）24樓，與同心基金辦公地點完全一致。證券時報·e公司記者日前實地到訪此處，僅看見同心基金辦公地，完全沒有信庭投資的身影，同心基金相關工作人員也不清楚信庭投資在何處辦公。此外，華建國際、同心基金辦公地均位于卓越世紀中心，步行數(shù)分鐘即可到達。

    在深圳市信庭二號投資企業(yè)（有限合伙）（下稱“信庭二號”）中，信庭投資為普通合伙人，華建國際、同心基金為有限合伙人，分別認繳7.5億元、2.5億元，占比分別為74.93%、24.97%。在同心基金的評估報告中，其將對信庭二號的投資列為可供出售金融資產，賬面價值2.2億元，這項投資實為債權，固定收益10%。皇庭還與信達方面合資設立了信庭三號，主要人員為雷凱，此處皇庭集團認繳出資16.39億元，華建國際認繳出資8億元，依然是信庭投資擔任有限事務合伙人。

    在港上市的中國信達曾在公告中透露，華建國際為信達香港的子公司。證券時報·e公司記者曾致電華建國際，該公司財務方面工作人員知曉旗下合伙企業(yè)入股了兩家上市公司，表示將把記者的采訪意愿轉達給具體項目的同事。截至發(fā)稿，華建國際尚未正式回復記者。

    另外值得注意的是，近期信庭至誠、信庭至美的出資人發(fā)生了變化，賴汶全、羅惠秋、深圳市遠中企業(yè)管理有限公司加入。從公開資料上來看，暫不清楚新入資方的背景如何。