愛爾眼科：踐行積極市值管理

    本報(bào)記者 何文英

    上市十五年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤復(fù)合增長率均超20%，集團(tuán)自上而下支持多形式的投資者關(guān)系管理，建立患者、投資者、分析師、媒體的“多維度生態(tài)圈”……在夯實(shí)主業(yè)提升內(nèi)在價(jià)值的基礎(chǔ)上，愛爾眼科醫(yī)院集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“愛爾眼科”）通過長期的嘗試和積累，形成了價(jià)值傳遞的系統(tǒng)性工程，實(shí)現(xiàn)了市值從上市之初60多億元到如今1000多億元的不斷超越。

    近期，證監(jiān)會(huì)發(fā)布施行《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》（以下簡稱《指引》），進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價(jià)值，切實(shí)提升投資者回報(bào)。

    愛爾眼科董事、副總裁兼董秘吳士君在接受《證券日報(bào)》記者專訪時(shí)分享了公司的市值管理理念：“合法合規(guī)、可持續(xù)的市值管理應(yīng)成為所有上市公司的準(zhǔn)則。如果上市公司普遍堅(jiān)持積極的市值管理，資本市場就能從‘融資性市場’轉(zhuǎn)向‘投資性市場’，就能實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)而贏得投資者的廣泛信任和尊重，流入資本市場的資金就會(huì)更充沛。”

    “必修課、選修課”兩手抓

    市值管理不是無本之木，唯有以優(yōu)質(zhì)基本面為扎根之壤，才能培育出市值穩(wěn)步增長的參天大樹。吳士君認(rèn)為，練好內(nèi)功提升投資價(jià)值是所有上市公司都應(yīng)長期鉆研的必修課。

    數(shù)據(jù)顯示，愛爾眼科自2009年上市到2023年，營業(yè)收入由6.06億元增長至203.67億元，復(fù)合增長率達(dá)到28.53%，歸母凈利潤由9200萬元增長至33.59億元，復(fù)合增長率達(dá)到29.25%。上市15年以來，公司累計(jì)分紅56.33億元，分紅總額已達(dá)到首發(fā)融資額的6倍。

    在高速發(fā)展的基礎(chǔ)上，愛爾眼科持續(xù)夯實(shí)基本面。2022年，愛爾眼科發(fā)布“1+8+N”戰(zhàn)略開啟高質(zhì)量發(fā)展新征程。“1+8+N”戰(zhàn)略，即打造1家世界級眼科醫(yī)學(xué)中心、8家國家及區(qū)域眼科醫(yī)學(xué)中心、帶動(dòng)其余N家眼科醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展，助力提高我國整體眼科醫(yī)療能力。截至目前，9家龍頭醫(yī)院陸續(xù)建成并投入運(yùn)營，為公司擴(kuò)容提質(zhì)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    愛爾眼科做好信息披露“必修課”的同時(shí)，還積極研學(xué)環(huán)境、社會(huì)和公司治理（ESG）“選修課”。吳士君介紹：“公司自上市第一年起，連續(xù)十五年主動(dòng)發(fā)布ESG報(bào)告。雖然ESG報(bào)告非強(qiáng)制性要求，但我們認(rèn)為，上市公司是公眾公司就應(yīng)該接受公眾檢驗(yàn)。公司通過自愿公開披露，坦誠接受社會(huì)各界的監(jiān)督，接受的監(jiān)督越多，收獲的信任越多，獲得的支持也就越多。”

    遠(yuǎn)信資本投資管理有限公司投資總監(jiān)劉江在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“愛爾眼科無論是基本面還是治理結(jié)構(gòu)，都樹立了健康正面的形象，對于國外投資者重視的ESG報(bào)告，公司也堅(jiān)持主動(dòng)發(fā)布了十五年。”

    打造系統(tǒng)性長期工程

    以優(yōu)質(zhì)基本面為練武場，方有市值管理的用武之地。吳士君表示，在公司價(jià)值創(chuàng)造的基礎(chǔ)上，應(yīng)將市值管理打造成系統(tǒng)性、綜合性的長期工程，而不是一個(gè)臨時(shí)抱佛腳的“急就章”。這就要求上市公司自上而下地支持與配合，形成常態(tài)化工程，而非應(yīng)急性舉措。

    《指引》明確要求，控股股東、董事會(huì)、董事、高管要對市值管理各自承擔(dān)起應(yīng)有的責(zé)任，其中，董事長要發(fā)揮統(tǒng)帥核心作用。這一點(diǎn)在愛爾眼科的市值管理過程中有著直觀體現(xiàn)。

    “公司每年的年度股東大會(huì)、臨時(shí)股東大會(huì)、業(yè)績說明會(huì)，董事長、總裁都會(huì)參加，兩位聯(lián)合創(chuàng)始人對投資者高度尊重。”吳士君說道。

    在創(chuàng)始人的大力支持下，愛爾眼科在市值管理的形式上也大膽開啟了諸多創(chuàng)新性嘗試。比如，向老股東贈(zèng)送可兌換成現(xiàn)金的股票券、每年在“全國愛爾眼科醫(yī)院投資者接待日”向所有股東放送專屬福利、多次開展“投資者體驗(yàn)官”活動(dòng)等。

    “這些創(chuàng)新性活動(dòng)的順利開展都離不開集團(tuán)上下的支持和配合，通過這些創(chuàng)新的形式，投資者不再是被動(dòng)的看客，而是積極主動(dòng)地深度參與到公司的運(yùn)營中。”吳士君表示，這些工作公司已經(jīng)堅(jiān)持了多年，效果一年比一年好，未來也將結(jié)合公司的特點(diǎn)持續(xù)探索合適的投資者互動(dòng)形式和市值管理形式。

    建設(shè)市值管理生態(tài)圈

    獨(dú)木不成林。愛爾眼科的市值管理還遵循“廣結(jié)好朋友，建設(shè)生態(tài)圈”的獨(dú)特理念，如此形成市值管理的合力，更有助于公司市值拾級而上。

    據(jù)吳士君介紹，愛爾眼科上市以來，不少投資人實(shí)地考察公司旗下的多家醫(yī)院，并在社交媒體分享其所見所聞、所思所想。公司通過合規(guī)途徑與這些投資人建立聯(lián)系，其中一部分自發(fā)性地成為眼健康宣傳員，并為公司推介了不少眼病患者。有些患者在愛爾就醫(yī)后成了公司股東，投資者與患者之間的角色形成了正向轉(zhuǎn)換。

    在投資者、分析師溝通方面，愛爾眼科更是形成了廣泛的市值管理戰(zhàn)線聯(lián)盟。數(shù)據(jù)顯示，公司投資者回復(fù)率高達(dá)100%，2023年，公司證券部參與了超過60場海內(nèi)外線上線下券商策略會(huì)，電話溝通會(huì)議120余次，全年接待投資者來訪220余人次，答復(fù)網(wǎng)上投資者提問300余個(gè)，全國各地連鎖醫(yī)院共接待了60余次投資者調(diào)研……2024年這些數(shù)據(jù)仍在持續(xù)增長。

    海通證券股份有限公司醫(yī)藥行業(yè)首席分析師余文心自愛爾眼科上市之日起便一直對公司進(jìn)行跟蹤調(diào)研，她在談及公司的市值管理時(shí)感慨頗深：“愛爾眼科的業(yè)績經(jīng)受住了市場的考驗(yàn)；在投資者溝通方面，每次股東大會(huì)董事長、總裁都會(huì)平等對待每一位股東，哪怕是只持有100股的小股東；資本運(yùn)作方面，無論是向外的并購還是對內(nèi)的股權(quán)激勵(lì)、合伙人計(jì)劃，都實(shí)行得較為成功。愛爾眼科市值管理的關(guān)鍵在于持之以恒的系統(tǒng)性協(xié)作。”

    酒香也怕巷子深，媒體在助力上市公司市值管理中的作用亦不可小覷。吳士君表示，多年來公司積極創(chuàng)造條件，讓各類媒體走近愛爾、了解愛爾。

    吳士君認(rèn)為，合法合規(guī)、可持續(xù)的市值管理將是上市公司市值管理的趨勢。“市值管理不是操縱股價(jià)的茍且，而是價(jià)值發(fā)現(xiàn)的田野。市值管理的方法很多，需要結(jié)合各家上市公司的具體情況，基于不同的市場環(huán)境，‘運(yùn)用之妙，存乎一心’，如此才能最終實(shí)現(xiàn)市值長紅。”