上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則“升級(jí)” 進(jìn)一步提升資金使用效率

    本報(bào)記者 毛藝融

    上市公司募集資金管理和使用迎來(lái)從嚴(yán)監(jiān)管，引導(dǎo)市場(chǎng)各方更加重視募集資金使用。

    1月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)則》）。

    《規(guī)則》對(duì)實(shí)踐中各方關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題予以重點(diǎn)明確或規(guī)范，如募投項(xiàng)目變更的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、募集資金現(xiàn)金管理的信息披露要求等。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)總結(jié)提煉實(shí)踐中成熟的經(jīng)驗(yàn)做法，將交易所自律管理制度中運(yùn)行較為成熟、受到市場(chǎng)認(rèn)可的規(guī)則要求提升到證監(jiān)會(huì)規(guī)范性文件層面，強(qiáng)化規(guī)范約束效力。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，《規(guī)則》釋放的信號(hào)是證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)上市公司募集資金的監(jiān)管，提升募集資金的安全性和規(guī)范性。預(yù)計(jì)后續(xù)募集資金使用將更聚焦主業(yè)、?？顚Ｓ?，現(xiàn)金管理更規(guī)范、超募資金使用更嚴(yán)格，以及加強(qiáng)公司內(nèi)部控制。

    募集資金使用應(yīng)?？顚Ｓ?/strong>

    上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)專款專用。此次《規(guī)則》提出，上市公司使用募集資金應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)法律法規(guī)，踐行可持續(xù)發(fā)展理念，履行社會(huì)責(zé)任，原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)，有利于增強(qiáng)公司競(jìng)爭(zhēng)能力和創(chuàng)新能力。

    《規(guī)則》還進(jìn)一步明確，除金融類企業(yè)外，募集資金不得用于持有財(cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司。

    針對(duì)科創(chuàng)板公司，《規(guī)則》還特別提到，科創(chuàng)板上市公司募集資金應(yīng)當(dāng)投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域，促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

    此外，上市公司可以對(duì)暫時(shí)閑置的募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，現(xiàn)金管理應(yīng)當(dāng)通過(guò)募集資金專項(xiàng)賬戶實(shí)施。

    漢鼎咨詢執(zhí)行總裁王慶對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，閑置募集資金臨時(shí)補(bǔ)流也需通過(guò)募集資金專戶使用，這也意味著，監(jiān)管部門有可能會(huì)查驗(yàn)資金是否用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，預(yù)計(jì)相關(guān)募集資金無(wú)法再通過(guò)轉(zhuǎn)入一般戶混用。

    嚴(yán)控用途變更

    針對(duì)募集資金用途改變和使用進(jìn)度緩慢的問(wèn)題，《規(guī)則》釋放出從嚴(yán)監(jiān)管的信號(hào)。對(duì)于募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項(xiàng)目而實(shí)施新項(xiàng)目或者永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，變更募投項(xiàng)目實(shí)施主體或?qū)嵤┓绞降?，在此基礎(chǔ)上強(qiáng)調(diào)擅自改變募集資金用途適用的罰則。

    《規(guī)則》還提出，上市公司的控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人不得占用公司募集資金，不得利用公司募集資金投資項(xiàng)目獲取不正當(dāng)利益。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這也意味著，上市公司發(fā)現(xiàn)相關(guān)情形時(shí)應(yīng)主動(dòng)進(jìn)行信息披露，防止變相改變募集資金用途。

    此外，對(duì)于募投項(xiàng)目需要延期實(shí)施的，要嚴(yán)格履行審議程序和披露義務(wù)。

    在王慶看來(lái)，這意味著，上市公司需要重視投資項(xiàng)目的可行性必要性及項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析，要求超募資金投資在建項(xiàng)目、新建項(xiàng)目，未達(dá)預(yù)期計(jì)劃的募投項(xiàng)目等均要重新論證項(xiàng)目可行性，預(yù)計(jì)未來(lái)資金超募空間可能會(huì)被進(jìn)一步壓縮。

    募集資金使用效率也將進(jìn)一步提升。一方面，《規(guī)則》優(yōu)化募集資金置換的規(guī)定，明確募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，原則上應(yīng)當(dāng)以募集資金直接支付，以募集資金直接支付確有困難的，可以在以原自有資金支付后六個(gè)月內(nèi)實(shí)施置換。另一方面，《規(guī)則》明確募投項(xiàng)目出現(xiàn)市場(chǎng)環(huán)境重大變化等情形時(shí)的重新評(píng)估論證要求，引導(dǎo)公司密切關(guān)注募投項(xiàng)目進(jìn)展，積極推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)。

    “本次《規(guī)則》所設(shè)置的許多條款相當(dāng)于解決過(guò)去實(shí)踐中的一些隱患，募投項(xiàng)目在規(guī)劃之初需要更加重視其資金使用情況等。”王慶表示，比如，募集資金長(zhǎng)期不使用的上市公司在進(jìn)行再融資時(shí)可能會(huì)面臨挑戰(zhàn)，并且保薦機(jī)構(gòu)也要做出解釋說(shuō)明，這也會(huì)倒逼上市公司抑制過(guò)度融資沖動(dòng)，同時(shí)針對(duì)募集資金的規(guī)劃和使用也將更加謹(jǐn)慎和規(guī)范。

（編輯 才山丹）