黃金價格突破2000美元關口 全球買手借道ETF開啟“買買買”模式

    全球黃金ETF的持倉量超過德國持倉量，僅次于美國官方的黃金儲備量。數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的全球持倉量周一增至3365.6噸，今年以來增長30.5%。目前，全球最大的黃金ETF——SPDR——的持倉已經(jīng)達。。。

    沒有什么能夠阻止黃金的上漲，北京時間周三00：17，黃金現(xiàn)貨價格首次突破2000美元/盎司，8月5日（截至20：30分），金價仍不停歇，繼續(xù)上攻，最高一度沖至2044.04美元/盎司，再度創(chuàng)出新高，至此黃金2020年的漲幅逼近35%。熠熠發(fā)光的黃金引起全球資本關注，以至于全球黃金支持交易所交易基金（ETF）的持倉量已經(jīng)超過德國持倉量，目前僅次于美國官方的黃金儲備量。全球央行也開啟“買買買”模式，上半年合計購買233噸黃金。

    黃金ETF增倉超30%

    市場分析指出，黃金多次創(chuàng)出歷史新高，主要有三個因素：歐美多國疫情遲遲沒有得到有效控制，經(jīng)濟衰退可能超出市場預期；美國出臺更多刺激措施可能壓低利率前景；以及美債收益率持續(xù)走低。此外，此起彼伏的地緣摩擦也讓避險情緒處于高位。

    中國國際期貨股份有限公司高級研究員湯林閩在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示：近日黃金強勢的主要原因有兩方面，一是美國新刺激政策的影響。此前，美國會兩黨間的分歧導致新刺激方案遲遲未能出臺，致使市場有所躊躇。而本周二參議院民主黨領袖查克·舒默表示，談判正朝著正確的方向前進，并認為依然有希望達成協(xié)議。這增強了市場對新刺激方案將能夠成功出臺，從而意味著更多寬松環(huán)境將到來的預期，這對金價產(chǎn)生了刺激。二是近期國際局勢復雜多變，避險情緒上漲，在美元走弱的情況下給予黃金更多的避險需求。剛過去的7月，美元指數(shù)從97.37下跌到93.49，跌幅4%，創(chuàng)下了該指數(shù)近10年最差的單月表現(xiàn)。盤中甚至觸及92.529的低點。

    根據(jù)2020年全球各國官方發(fā)布的黃金儲備量，美國以8133.5噸居首，其后是德國的3364.2噸，第3-5名分別為IMF的2814噸、意大利的2451噸及法國的2436噸。

    由于擔憂未來的經(jīng)濟前景，全球黃金ETF的持倉量甚至超過德國持倉量，僅次于美國官方的黃金儲備量。數(shù)據(jù)顯示，黃金ETF的全球持倉量周一增至3365.6噸，今年以來增長30.5%。目前，全球最大的黃金ETF——SPDR——的持倉已經(jīng)達到1257.73噸，同步刷新歷史紀錄。

    黃金價格上漲，也促使黃金生產(chǎn)行業(yè)大規(guī)模兼并收購。美銀美林報告顯示，今年二季度全球黃金生產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了12起兼并收購案，遠超平均水平。這個季度是2012年四季度以來黃金礦產(chǎn)行業(yè)兼并行動最多的一次。具體來看，大部分兼并收購案都發(fā)生在中等規(guī)模企業(yè)。

    報告指出，一些企業(yè)擁有的金礦已經(jīng)接近耗盡，因此需要買入新的金礦來彌補。“在數(shù)年的低迷后，受到礦藏下降和產(chǎn)量壓力的影響，黃金礦產(chǎn)行業(yè)迎來了大規(guī)模投資。”

    持有黃金帶來更高收益

    世界黃金協(xié)會（WGC）7月30日發(fā)布的黃金需求報告顯示，新冠肺炎疫情影響了2020年上半年的黃金消費市場，上半年黃金飾品的需求下降了46%至572噸，工業(yè)用黃金需求也下降了13%至140噸。不過，今年上半年，全球央行“馬力全開”，共購買了233噸黃金。

    WGC市場分析師斯崔（LouiseStreet）認為：“疫情引發(fā)了黃金投資的完美風暴，因為創(chuàng)紀錄的流動性注入和低利率，大大降低了黃金的持有成本。今年上半年，我們目睹了黃金價格的飆升以及黃金ETF創(chuàng)紀錄的持倉量增長。相反，2020年初，消費者對黃金實物的需求受到疫情的殘酷打擊。未來六個月，黃金零售市場可能還會保持低迷，但是全球疫情的不確定性意味著，黃金的避險地位將持續(xù)吸引投資者，金價可能還會出現(xiàn)與消費需求背離的漲勢。”

    此前世界黃金協(xié)會還對各國央行黃金儲備管理進行調研，結果顯示，有91%的中央銀行分開管理其黃金和其他儲備資產(chǎn)。為了評估黃金對總儲備資產(chǎn)表現(xiàn)的影響，世界黃金協(xié)會分析考慮了三種假定的總儲備資產(chǎn)組合：一種不配置黃金，一種配置5%黃金，一種配置10%。該分析反映了從2020年1月1日至2020年4月17日的這段時間，其中涵蓋了新冠肺炎疫情從初步發(fā)現(xiàn)到在全球蔓延的階段。

    分析結果表明，不同比例配置了黃金資產(chǎn)的測試組合均優(yōu)于沒有配置黃金的基礎投資組合。其中，基礎投資組合產(chǎn)生了1.07%的回報；黃金配置為5%的假定測試組合的回報率為1.53%；假定配置10%黃金的測試投資組合在分析期間的回報率為2.00%。如果將時間延長至目前，持有黃金會帶來更高的回報。

    據(jù)此，世界黃金協(xié)會也得出結論：在新冠肺炎疫情危機期間，具有更高黃金配置的央行總儲備資產(chǎn)組合表現(xiàn)將勝過假定不配置黃金的總儲備資產(chǎn)組合。

    渤海證券分析師朱林寧認為，目前此輪黃金上漲的深層動因還沒有破壞。首先是大周期末全球社會資產(chǎn)收益率的下降；同時，逆全球化思潮打破既有產(chǎn)業(yè)鏈分工，進一步降低生產(chǎn)效率——其疊加結果，反映為對黃金作為真實貨幣和對沖資產(chǎn)的被動配置需求持續(xù)上行。

    漲幅太迅猛，分析師忙不迭地上調黃金價格?；ㄆ煦y行（Citibank）分析師預計，金價將在三個月后升至每盎司2100美元，在未來6至12個月升至每盎司2300美元。他們指出，ETF投資者資金創(chuàng)紀錄的流入速度、美元走軟以及實際收益率為負是黃金的主要推動因素。