李超：推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制

    完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性

    證監(jiān)會(huì)消息，證監(jiān)會(huì)副主席李超20日在第六屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)資本市場(chǎng)助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展論壇上致辭時(shí)指出，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性。

    李超表示，證監(jiān)會(huì)將緊緊圍繞“打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)”這個(gè)總目標(biāo)，通過全面深化改革提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率。證監(jiān)會(huì)已制定全面深化資本市場(chǎng)改革總體方案，下一步將按照“穩(wěn)中求進(jìn)、做好協(xié)調(diào)、能辦快辦”的原則，加快推動(dòng)落實(shí)落地。在支持科技創(chuàng)新方面，將緊緊抓住多層次市場(chǎng)體系和服務(wù)體系建設(shè)這條主線，進(jìn)一步完善制度機(jī)制安排，暢通科技創(chuàng)新與資本市場(chǎng)對(duì)接渠道，重點(diǎn)做好以下工作：

    一是充分發(fā)揮科創(chuàng)板的試驗(yàn)田作用。把握好科創(chuàng)板定位，落實(shí)以信息披露為核心的注冊(cè)制。出臺(tái)再融資、分拆上市等制度規(guī)則，細(xì)化紅籌企業(yè)上市有關(guān)安排，吸引更多優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)上市。在綜合評(píng)估基礎(chǔ)上，總結(jié)可復(fù)制推廣的經(jīng)驗(yàn)。

    二是加快創(chuàng)業(yè)板改革。聚焦深圳中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)建設(shè)需求，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，完善發(fā)行上市、并購重組、再融資等基礎(chǔ)制度，進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的制度包容性。

    三是深化新三板改革。通過完善分層管理、改進(jìn)交易機(jī)制、優(yōu)化投資者適當(dāng)性要求等，改善市場(chǎng)流動(dòng)性水平，提升投融資功能，更好服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展。

    四是推動(dòng)完善創(chuàng)業(yè)投資支持政策。健全私募投資基金管理法規(guī)制度，進(jìn)一步完善資本市場(chǎng)服務(wù)創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)鼓勵(lì)政策，引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金加大對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的資金支持力度。

    五是著力構(gòu)建高質(zhì)量中介服務(wù)體系。督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，推動(dòng)形成合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健的行業(yè)文化。建設(shè)高水平一流投行，為科技創(chuàng)新提供有針對(duì)性的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

    李超表示，資本市場(chǎng)特有的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、收益共享機(jī)制，在支持科技創(chuàng)新方面具有天然優(yōu)勢(shì)。一是資本市場(chǎng)的估值方法更加多元化，可以對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)準(zhǔn)確定價(jià)并識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。二是股權(quán)投資具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)代償機(jī)制，其收益可以補(bǔ)償相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。三是通過風(fēng)險(xiǎn)投資、私募、IPO、并購重組等方式，能夠?yàn)椴煌芷诘钠髽I(yè)提供差異化、全方位的金融服務(wù)。從全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐看，戰(zhàn)略性、創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展壯大往往離不開完善的多層次資本市場(chǎng)體系支撐。

    李超介紹，在多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)方面，目前創(chuàng)業(yè)板上市公司、新三板掛牌公司中高新技術(shù)企業(yè)占有相當(dāng)大比例。在融資支持方面，今年前三季度，127家公司IPO融資1400億元，其中計(jì)算機(jī)、通信、軟件和信息服務(wù)類公司41家，募集資金近500億元。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、綠色公司債合計(jì)發(fā)行超過800億元，重點(diǎn)支持了創(chuàng)新企業(yè)。在引導(dǎo)社會(huì)資本投入方面，截至今年6月末，私募基金在投境內(nèi)外未上市企業(yè)（含新三板掛牌）股權(quán)項(xiàng)目8.95萬個(gè)，在投本金7.16萬億元，其中投向境內(nèi)信息技術(shù)行業(yè)股權(quán)項(xiàng)目2.95萬個(gè)，在投本金8707億元，為推動(dòng)科技創(chuàng)新企業(yè)孵化、培育，促進(jìn)長期資本形成發(fā)揮了重要作用。

    李超說，今年資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的一大亮點(diǎn)是，在各有關(guān)方面的大力支持下，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革順利落地。設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制具有較強(qiáng)的開創(chuàng)性和突破性：

    一是突出科創(chuàng)定位。主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科創(chuàng)企業(yè)。已上市的34家科創(chuàng)板公司“科創(chuàng)”屬性比較突出，與數(shù)字經(jīng)濟(jì)直接相關(guān)的信息技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信、軟件服務(wù)類企業(yè)合計(jì)19家，融資343億元。在審企業(yè)中新一代信息技術(shù)行業(yè)占比達(dá)1/3，位列各行業(yè)之首。

    二是企業(yè)類型更加多元。科創(chuàng)板設(shè)置了多套上市標(biāo)準(zhǔn)，允許未盈利、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和紅籌等類型企業(yè)發(fā)行上市。目前，在審企業(yè)中已有10家未盈利企業(yè)、2家特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和1家紅籌企業(yè)，相信不久就會(huì)有相關(guān)企業(yè)上市交易。

    三是基礎(chǔ)制度更加市場(chǎng)化。建立了以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售等機(jī)制，大幅放寬漲跌幅限制，優(yōu)化了融資融券、并購重組、退市等制度安排。從實(shí)施效果看，上述制度安排提升了資源配置效率，初步經(jīng)受住了市場(chǎng)考驗(yàn)。