創(chuàng)業(yè)板十年“鍛造”“五好”上市公司聚集

    經(jīng)過十年“鍛造”，創(chuàng)業(yè)板上市公司中滿足要求的“德智體美勞五好學(xué)生”顯著增加。

    “德”指上市公司根據(jù)創(chuàng)業(yè)板規(guī)則要求，完善制度安排，不斷提高規(guī)范運(yùn)作水平，夯實(shí)公司治理根基。

    在把住好入口方面，《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》明確規(guī)定，發(fā)行人具有完善的公司治理結(jié)構(gòu)；2018年9月份修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》第三十八條明確規(guī)定，上市公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)立審計(jì)委員會(huì)，并可以根據(jù)需要設(shè)立戰(zhàn)略、提名、薪酬與考核等相關(guān)專門委員會(huì)。

    “智”是指作為新經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新企業(yè)的聚集地，創(chuàng)業(yè)板上市公司長(zhǎng)期保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升。

    數(shù)據(jù)顯示，2009年至2016年，創(chuàng)業(yè)板公司平均收入、平均凈利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)到23%、15%，遠(yuǎn)高于同期其他板塊發(fā)展速度。2017年-2018年，受多重因素影響，兼具“科技、中小、民營(yíng)”三大特征的創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓，但板塊發(fā)展動(dòng)能依然充足，平均收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。2019年上半年，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)明顯改善，一、二季度盈利環(huán)比大幅回升，長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)仍然牢固，近九成公司實(shí)現(xiàn)盈利，銷售毛利率保持在30%左右。

    “體”是指創(chuàng)業(yè)板通過制度安排，攜上市公司身體力行的踐行保護(hù)中小投資者。

    數(shù)據(jù)顯示，目前創(chuàng)業(yè)板第一大股東持股平均比例均在三成左右，機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者通過積極行使股東權(quán)利，督促公司大股東依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)。機(jī)構(gòu)投資者方面，《上市公司治理準(zhǔn)則》對(duì)機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理予以確認(rèn)，鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者積極行使建議、質(zhì)詢、表決和選聘董事等股東權(quán)利，在公司治理領(lǐng)域施加影響力。中小投資者方面，除了積極參與股東大會(huì)外，還通過“互動(dòng)易”、投訴舉報(bào)等多種方式對(duì)公司予以監(jiān)督，督促公司不斷提升治理水平。

    “美”是指創(chuàng)業(yè)板上市公司結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，市場(chǎng)匯聚了一批“美麗企業(yè)”。

    截至2019年9月末，創(chuàng)業(yè)板已有4家公司市值超過千億元，25家公司市值超過300億元。2009年，創(chuàng)業(yè)板沒有一家公司年收入超過30億元或凈利潤(rùn)超過5億元，經(jīng)過十年發(fā)展，2018年?duì)I業(yè)總收入超過30億元的公司有93家，凈利潤(rùn)超過5億元的公司有45家。2019年上半年，創(chuàng)業(yè)板實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1億元以上的公司有169家，其中128家為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，頭部公司引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)較為明顯。

    “勞”是指上市公司有效運(yùn)用資本市場(chǎng)工具，提質(zhì)增效成果顯著。

    其中，信維通信、力源信息等一批公司均通過并購(gòu)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。截至2019年9月末，創(chuàng)業(yè)板累計(jì)完成重大資產(chǎn)重組409單，交易金額3，783.36億元，約七成屬于產(chǎn)業(yè)整合升級(jí)、上下游產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主旨。創(chuàng)業(yè)板公司還積極通過海外并購(gòu)深化國(guó)際布局，十年來(lái)累計(jì)實(shí)施跨境并購(gòu)25次，整合海外資產(chǎn)、技術(shù)、品牌、渠道等。

    筆者認(rèn)為，上市公司質(zhì)量?jī)?nèi)涵豐富，包括治理能力、經(jīng)營(yíng)效益、回報(bào)投資者等多個(gè)維度。正如證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿所言，提高上市公司質(zhì)量是一項(xiàng)宏大的系統(tǒng)工程，離不開上市公司、監(jiān)管者、投資者及市場(chǎng)各參與主體的同心同向、眾智眾力。

    所幸，通過頂層設(shè)計(jì)指引、監(jiān)管加速推動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板深化改革的方向和脈絡(luò)已經(jīng)清晰，創(chuàng)業(yè)板上市公司提質(zhì)增效的藍(lán)圖和路線已經(jīng)勾勒。筆者深信，未來(lái)將有更多的創(chuàng)業(yè)板公司引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型、加速新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，成為了新時(shí)代推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)新引擎。