證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍
伴隨著第22批IPO受理企業(yè)出爐,注冊(cè)制下,創(chuàng)業(yè)板接受發(fā)行上市申報(bào)恰好“滿月”。
短短21個(gè)工作日,創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制累計(jì)受理IPO企業(yè)數(shù)量已達(dá)到283家。“升級(jí)”后的創(chuàng)業(yè)板包容性得到顯著提升,同時(shí)也吸引了大批企業(yè)。
當(dāng)下,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn),283家受理企業(yè)中,3家公司已經(jīng)率先拿到“通行證”,距離啟動(dòng)發(fā)行僅剩“證監(jiān)會(huì)注冊(cè)”一步之遙;10家企業(yè)進(jìn)入“已問(wèn)詢”階段。
這些企業(yè)都有何特征?對(duì)此,證券時(shí)報(bào)記者對(duì)283家企業(yè)進(jìn)行多維度剖析。
融資需求較低
平均擬募資6.51億元
作為今年資本市場(chǎng)最受關(guān)注的大事之一,創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的落地點(diǎn)燃了市場(chǎng)各方的熱情。
6月15日,深交所開(kāi)始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組申請(qǐng)。至此,注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板接受發(fā)行上市申報(bào)恰好“滿月”。
數(shù)據(jù)顯示,截至7月14日,創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制累計(jì)受理283家企業(yè)IPO申請(qǐng),共募資1843.37億元,平均每家企業(yè)擬募資6.51億元。
可以對(duì)比的是,今年以來(lái)累計(jì)共123家企業(yè)通過(guò)IPO登陸A股,合計(jì)募資1098.07億元,平均每家企業(yè)募資8.93億元。創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)企業(yè)融資需求更低,募資規(guī)模相對(duì)低27%。
當(dāng)然,創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)企業(yè)中也存在“巨無(wú)霸”。益海嘉里是創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中擬募資規(guī)模最大的企業(yè),計(jì)劃融資138.7億元,也是創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中唯一一家擬募資規(guī)模超過(guò)百億元的。截至7月14日,A股已經(jīng)上市的企業(yè)中募資金額最高的是石頭科技,募資總額“僅”45.19億元。
資料顯示,益海嘉里主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司擁有“金龍魚”、“胡姬花”、“口福”、“香滿園”等品牌。
除了這家“巨無(wú)霸”以外,商用車制造企業(yè)大運(yùn)汽車擬募資規(guī)模超過(guò)50億元,排名第二;運(yùn)動(dòng)鞋制造商華利股份、母嬰童商品公司孩子王、新材料企業(yè)美暢新材等3家公司擬募資金額超過(guò)20億元。而更多申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)擬募資金額多數(shù)還是在5億元以下,數(shù)量達(dá)到146家,占比約52%。
上市門檻放寬
申報(bào)企業(yè)全選標(biāo)準(zhǔn)一
注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行上市條件方面,分別針對(duì)盈利企業(yè)、紅籌和特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)及未盈利企業(yè),綜合考慮了企業(yè)的預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo),制定了多元化上市條件。
具體來(lái)看,在最新的五套創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)中,針對(duì)一般盈利企業(yè)有兩套標(biāo)準(zhǔn):最近兩年凈利潤(rùn)均為正,且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元;預(yù)計(jì)市值不低于10億元,最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元。對(duì)于紅籌和具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)有兩套標(biāo)準(zhǔn):分別是預(yù)計(jì)市值不低于100億元,最近1年盈利;預(yù)計(jì)市值不低于50億元,最近1年盈利且營(yíng)業(yè)收入不低于5億元。此外,針對(duì)未盈利企業(yè)有一套上市標(biāo)準(zhǔn),為預(yù)計(jì)市值不低于50億元,最近1年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。
但從目前的情況來(lái)看,申報(bào)企業(yè)更加“樂(lè)意”使用預(yù)期更加明確的“標(biāo)準(zhǔn)一”。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,目前申報(bào)的企業(yè)中,全部是按“標(biāo)準(zhǔn)一”申報(bào),即最近兩年凈利潤(rùn)為正,且累計(jì)不低于5000萬(wàn)元。
一投行保薦人士告訴記者,從目前申報(bào)的企業(yè)來(lái)看,實(shí)際上有不少企業(yè)符合“標(biāo)準(zhǔn)二”的條件,但是企業(yè)都選擇“標(biāo)準(zhǔn)一”,原因就出在“標(biāo)準(zhǔn)二”的“預(yù)期市值”這一條件上。
記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板283家申報(bào)企業(yè)中,2019年?duì)I收超過(guò)10億元的共有62家企業(yè),占比約22%,其中最高的益海嘉里2019年總營(yíng)收更是超過(guò)千億元,另外,華利股份、益客食品2019年?duì)I收也超過(guò)150億元。
“預(yù)期市值”如何形成呢?前述保薦人士表示,參考科創(chuàng)板,股票上市會(huì)有一個(gè)詢價(jià)過(guò)程,詢價(jià)完會(huì)有一個(gè)報(bào)價(jià),報(bào)價(jià)結(jié)束后會(huì)產(chǎn)生預(yù)計(jì)市值。另外,再根據(jù)發(fā)行承銷辦法,申報(bào)企業(yè)如果最終在發(fā)行環(huán)節(jié)能達(dá)到這個(gè)市值,發(fā)行就繼續(xù)下去,但是如果發(fā)行人總市值無(wú)法滿足其在招股說(shuō)明書中選擇的上市標(biāo)準(zhǔn),將中止發(fā)行。因此申報(bào)企業(yè)為“安全起見(jiàn)”都選用了“標(biāo)準(zhǔn)一”。
注冊(cè)制下新申報(bào)企業(yè)
契合“三創(chuàng)四新”
改革后的創(chuàng)業(yè)板定位為深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì),主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。
可以概括為,創(chuàng)業(yè)板將重點(diǎn)支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)上市融資。
剔除176家證監(jiān)會(huì)平移在審企業(yè)后,記者梳理發(fā)現(xiàn),剩下的107家企業(yè)主要集中在化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè),計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè),通用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè),與創(chuàng)業(yè)板的定位契合。
具體來(lái)看,其中屬于化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)的企業(yè)數(shù)量最大,達(dá)12家;計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)有11家,排名第二;通用設(shè)備制造業(yè)企業(yè)有9家,排名第三。另外,專用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、金屬制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等六大行業(yè)企業(yè)數(shù)量均達(dá)5家或以上。
從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),申報(bào)企業(yè)中,倍特藥業(yè)、安克創(chuàng)新、華利股份等10多家企業(yè)2019年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)1億元,其中倍特藥業(yè)最高,達(dá)3.95億元。研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例方面,網(wǎng)進(jìn)科技、盈趣科、邁普醫(yī)療等近20家企業(yè)2019年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例超過(guò)10%。
區(qū)域分布:
5省市占比近七成
根據(jù)企業(yè)注冊(cè)地分布,記者發(fā)現(xiàn),與上市企業(yè)分布區(qū)域大致相同的是,目前已受理的科創(chuàng)板企業(yè)也多集中北上廣蘇浙等省市。
具體來(lái)看,截至目前,283家企業(yè)中,來(lái)自廣東的最多,有66家。浙江、江蘇申報(bào)企業(yè)數(shù)量分列二、三位,分別有42家、41家。北京有22家,排名第四。上海以18家申報(bào)企業(yè)排名第五。5地企業(yè)合計(jì)共189家,占比高達(dá)67%。
有意思的是,上述這一排名,剛好與各地區(qū)擁有的A股數(shù)量排名一致。目前A股近4000家上市公司中,排名首位的是廣東,擁有639家A股上市公司,浙江、江蘇、北京、上海分列二至五位,A股上市公司數(shù)量分別為474家、445家、360家、307家。
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