創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制受理滿月：新申報(bào)企業(yè)契合三創(chuàng)四新

    證券時(shí)報(bào)記者 吳少龍

    伴隨著第22批IPO受理企業(yè)出爐，注冊(cè)制下，創(chuàng)業(yè)板接受發(fā)行上市申報(bào)恰好“滿月”。

    短短21個(gè)工作日，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制累計(jì)受理IPO企業(yè)數(shù)量已達(dá)到283家。“升級(jí)”后的創(chuàng)業(yè)板包容性得到顯著提升，同時(shí)也吸引了大批企業(yè)。

    當(dāng)下，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，283家受理企業(yè)中，3家公司已經(jīng)率先拿到“通行證”，距離啟動(dòng)發(fā)行僅剩“證監(jiān)會(huì)注冊(cè)”一步之遙；10家企業(yè)進(jìn)入“已問(wèn)詢”階段。

    這些企業(yè)都有何特征？對(duì)此，證券時(shí)報(bào)記者對(duì)283家企業(yè)進(jìn)行多維度剖析。

    融資需求較低

    平均擬募資6.51億元

    作為今年資本市場(chǎng)最受關(guān)注的大事之一，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制的落地點(diǎn)燃了市場(chǎng)各方的熱情。

    6月15日，深交所開(kāi)始受理創(chuàng)業(yè)板在審企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購(gòu)重組申請(qǐng)。至此，注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板接受發(fā)行上市申報(bào)恰好“滿月”。

    數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制累計(jì)受理283家企業(yè)IPO申請(qǐng)，共募資1843.37億元，平均每家企業(yè)擬募資6.51億元。

    可以對(duì)比的是，今年以來(lái)累計(jì)共123家企業(yè)通過(guò)IPO登陸A股，合計(jì)募資1098.07億元，平均每家企業(yè)募資8.93億元。創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)企業(yè)融資需求更低，募資規(guī)模相對(duì)低27%。

    當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)企業(yè)中也存在“巨無(wú)霸”。益海嘉里是創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中擬募資規(guī)模最大的企業(yè)，計(jì)劃融資138.7億元，也是創(chuàng)業(yè)板申報(bào)企業(yè)中唯一一家擬募資規(guī)模超過(guò)百億元的。截至7月14日，A股已經(jīng)上市的企業(yè)中募資金額最高的是石頭科技，募資總額“僅”45.19億元。

    資料顯示，益海嘉里主營(yíng)業(yè)務(wù)是廚房食品、飼料原料及油脂科技產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。公司擁有“金龍魚”、“胡姬花”、“口福”、“香滿園”等品牌。

    除了這家“巨無(wú)霸”以外，商用車制造企業(yè)大運(yùn)汽車擬募資規(guī)模超過(guò)50億元，排名第二；運(yùn)動(dòng)鞋制造商華利股份、母嬰童商品公司孩子王、新材料企業(yè)美暢新材等3家公司擬募資金額超過(guò)20億元。而更多申報(bào)創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)擬募資金額多數(shù)還是在5億元以下，數(shù)量達(dá)到146家，占比約52%。

    上市門檻放寬

    申報(bào)企業(yè)全選標(biāo)準(zhǔn)一

    注冊(cè)制下的創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行上市條件方面，分別針對(duì)盈利企業(yè)、紅籌和特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)及未盈利企業(yè)，綜合考慮了企業(yè)的預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等指標(biāo)，制定了多元化上市條件。

    具體來(lái)看，在最新的五套創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)中，針對(duì)一般盈利企業(yè)有兩套標(biāo)準(zhǔn)：最近兩年凈利潤(rùn)均為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元；預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元。對(duì)于紅籌和具有表決權(quán)差異安排的企業(yè)有兩套標(biāo)準(zhǔn)：分別是預(yù)計(jì)市值不低于100億元，最近1年盈利；預(yù)計(jì)市值不低于50億元，最近1年盈利且營(yíng)業(yè)收入不低于5億元。此外，針對(duì)未盈利企業(yè)有一套上市標(biāo)準(zhǔn)，為預(yù)計(jì)市值不低于50億元，最近1年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。

    但從目前的情況來(lái)看，申報(bào)企業(yè)更加“樂(lè)意”使用預(yù)期更加明確的“標(biāo)準(zhǔn)一”。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前申報(bào)的企業(yè)中，全部是按“標(biāo)準(zhǔn)一”申報(bào)，即最近兩年凈利潤(rùn)為正，且累計(jì)不低于5000萬(wàn)元。

    一投行保薦人士告訴記者，從目前申報(bào)的企業(yè)來(lái)看，實(shí)際上有不少企業(yè)符合“標(biāo)準(zhǔn)二”的條件，但是企業(yè)都選擇“標(biāo)準(zhǔn)一”，原因就出在“標(biāo)準(zhǔn)二”的“預(yù)期市值”這一條件上。

    記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板283家申報(bào)企業(yè)中，2019年?duì)I收超過(guò)10億元的共有62家企業(yè)，占比約22%，其中最高的益海嘉里2019年總營(yíng)收更是超過(guò)千億元，另外，華利股份、益客食品2019年?duì)I收也超過(guò)150億元。

    “預(yù)期市值”如何形成呢？前述保薦人士表示，參考科創(chuàng)板，股票上市會(huì)有一個(gè)詢價(jià)過(guò)程，詢價(jià)完會(huì)有一個(gè)報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)結(jié)束后會(huì)產(chǎn)生預(yù)計(jì)市值。另外，再根據(jù)發(fā)行承銷辦法，申報(bào)企業(yè)如果最終在發(fā)行環(huán)節(jié)能達(dá)到這個(gè)市值，發(fā)行就繼續(xù)下去，但是如果發(fā)行人總市值無(wú)法滿足其在招股說(shuō)明書中選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)，將中止發(fā)行。因此申報(bào)企業(yè)為“安全起見(jiàn)”都選用了“標(biāo)準(zhǔn)一”。

    注冊(cè)制下新申報(bào)企業(yè)

    契合“三創(chuàng)四新”

    改革后的創(chuàng)業(yè)板定位為深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢(shì)，主要服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，并支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

    可以概括為，創(chuàng)業(yè)板將重點(diǎn)支持“三創(chuàng)四新”企業(yè)上市融資。

    剔除176家證監(jiān)會(huì)平移在審企業(yè)后，記者梳理發(fā)現(xiàn)，剩下的107家企業(yè)主要集中在化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，通用設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板的定位契合。

    具體來(lái)看，其中屬于化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)的企業(yè)數(shù)量最大，達(dá)12家；計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)企業(yè)有11家，排名第二；通用設(shè)備制造業(yè)企業(yè)有9家，排名第三。另外，專用設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)、金屬制品業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等六大行業(yè)企業(yè)數(shù)量均達(dá)5家或以上。

    從研發(fā)費(fèi)用來(lái)看，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，申報(bào)企業(yè)中，倍特藥業(yè)、安克創(chuàng)新、華利股份等10多家企業(yè)2019年研發(fā)費(fèi)用超過(guò)1億元，其中倍特藥業(yè)最高，達(dá)3.95億元。研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例方面，網(wǎng)進(jìn)科技、盈趣科、邁普醫(yī)療等近20家企業(yè)2019年研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例超過(guò)10%。

    區(qū)域分布：

    5省市占比近七成

    根據(jù)企業(yè)注冊(cè)地分布，記者發(fā)現(xiàn)，與上市企業(yè)分布區(qū)域大致相同的是，目前已受理的科創(chuàng)板企業(yè)也多集中北上廣蘇浙等省市。

    具體來(lái)看，截至目前，283家企業(yè)中，來(lái)自廣東的最多，有66家。浙江、江蘇申報(bào)企業(yè)數(shù)量分列二、三位，分別有42家、41家。北京有22家，排名第四。上海以18家申報(bào)企業(yè)排名第五。5地企業(yè)合計(jì)共189家，占比高達(dá)67%。

    有意思的是，上述這一排名，剛好與各地區(qū)擁有的A股數(shù)量排名一致。目前A股近4000家上市公司中，排名首位的是廣東，擁有639家A股上市公司，浙江、江蘇、北京、上海分列二至五位，A股上市公司數(shù)量分別為474家、445家、360家、307家。