券商股“變臉”引發(fā)大盤震蕩 機(jī)構(gòu)對A股樂觀預(yù)期不變

    美聯(lián)儲加息落地后，昨日早盤強(qiáng)勢的A股午后震蕩走低，滬指跌破3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中一度翻綠。不過，受訪的機(jī)構(gòu)人士并不悲觀，認(rèn)為當(dāng)前A股市場做多情緒猶在，適當(dāng)休整可能會使得行情走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。

    海外擾動因素不可忽視

    昨日，此前持續(xù)強(qiáng)勢的券商板塊“變臉”大跌，龍頭股光大證券在沖擊漲停失敗后收跌7.23%，直接帶弱了整個大金融板塊。此外，煤炭、石油等通脹受益板塊也集體調(diào)整，這已是其連續(xù)2個交易日下挫。在主流板塊表現(xiàn)疲軟的同時，資金對滯漲板塊展開進(jìn)攻，云游戲、元宇宙、造紙等漲幅居前。最終，滬深兩市沖高回落，上漲家數(shù)也從早盤的3700家回落至3000家。

    對于市場調(diào)整的原因，多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為海外擾動因素不可忽視。

    “目前A股正處于內(nèi)部環(huán)境向好、外部環(huán)境有所擾動的背景下，這也意味著A股波動會較5月有所放大。”德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達(dá)表示，目前上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展順利，5月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)改善。但外部環(huán)境卻更加惡化，美聯(lián)儲加息幅度達(dá)到75BP，6月10年期美債利率又重新上行，美國資產(chǎn)價格從風(fēng)險(xiǎn)偏好上影響A股走勢。

    粵開證券首席策略分析師陳夢潔表示，海外通脹及貨幣政策仍是后市A股的重要擾動因素。如果后續(xù)美國經(jīng)濟(jì)面臨衰退，那么美股估值和盈利預(yù)期均將面臨下修，可能進(jìn)一步壓制全球市場流動性和風(fēng)險(xiǎn)偏好。

    反轉(zhuǎn)仍需等待信號

    經(jīng)過近期的連續(xù)上漲，下半年A股重歸樂觀似乎成了市場的一致預(yù)期。A股市場是否真的迎來反轉(zhuǎn)？在機(jī)構(gòu)看來，這個結(jié)論有待商榷。

    “近期A股的反彈是對于前期過度悲觀情緒的修復(fù)。”陳夢潔表示，目前，A股市場更類似2012年和2018年歷史大底，從政策底到市場底的演繹中，這兩個年份的市場底都是最后確立的，也都發(fā)生在盈利底之后。“因此，后市仍需高度重視基本面的驗(yàn)證。”

    “‘賺錢效應(yīng)’持續(xù)近一個多月，當(dāng)前A股市場做多情緒猶在，但在樂觀的同時也應(yīng)提防市場上漲過快后的正常調(diào)整。”華西證券研究所首席策略分析師李立峰表示，上市公司半年報(bào)即將陸續(xù)披露，由于二季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷疫情擾動，不少行業(yè)的盈利或面臨壓力。A股反彈至當(dāng)前階段，仍要考慮企業(yè)盈利方面的制約。

    長江證券研究所首席策略分析師包承超表示，最近一個月的市場演繹，本質(zhì)上還是“超跌反彈”。市場整體不必悲觀，但從反彈到反轉(zhuǎn)仍需等待。

    休整鞏固后有望繼續(xù)攀升

    盡管A股是否反轉(zhuǎn)目前并未可知，但機(jī)構(gòu)人士普遍認(rèn)為，在經(jīng)歷籌碼消化和休整蓄勢后，A股市場仍有望迎來新的反彈行情。

    李立峰表示，A股已步入U(xiǎn)形行情右側(cè)上沿階段，在某個窗口期適當(dāng)休整，盈利因子發(fā)揮階段性作用，可能會使得行情走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)。中長期角度來看，A股處于夯實(shí)底部區(qū)間，中樞逐步上移的趨勢并沒有發(fā)生改變。

    廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認(rèn)為，近期海外風(fēng)險(xiǎn)對A股的影響“鈍化”，原因在于政策暖風(fēng)頻吹，大幅提振了市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的信心。展望未來，在美聯(lián)儲緊縮和海外經(jīng)濟(jì)放緩背景下的中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，使得中國權(quán)益市場相對海外權(quán)益市場的性價比仍然較優(yōu)。

    吳開達(dá)認(rèn)為，政策暖風(fēng)頻吹、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)實(shí)質(zhì)改善、信用大概率進(jìn)一步回升之下，投資者對中國經(jīng)濟(jì)增長的信心回升，5月以來A股市場在全球市場中表現(xiàn)最好。站在一年的維度，仍然堅(jiān)定看好A股市場。