機(jī)構(gòu)：增強(qiáng)進(jìn)攻性 高倉位迎戰(zhàn)2023年

    經(jīng)歷了2022年跌宕起伏的行情后，機(jī)構(gòu)逐步加快進(jìn)攻節(jié)奏，以較高倉位迎接2023年。

    最新數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，私募整體倉位升至八成以上，偏股主動(dòng)型公募基金倉位也保持八成以上。展望2023年，多位業(yè)內(nèi)人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲，2023年資本市場(chǎng)充滿結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，后續(xù)投資將兼顧成長與價(jià)值。

    機(jī)構(gòu)增強(qiáng)進(jìn)攻性

    站在2023年的起點(diǎn)，機(jī)構(gòu)倉位愈發(fā)積極。

    融智·中國對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)月度報(bào)告顯示，截至2022年末，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為81%，較2022年11月底提升1個(gè)百分點(diǎn)。

    具體來看，截至2022年末，倉位在五成及以上的私募基金占比99%，與2022年11月底持平。倉位在80%以上（不含滿倉）區(qū)間的私募占比為68%，環(huán)比上漲9個(gè)百分點(diǎn)。

    投資策略方面，多位私募基金經(jīng)理計(jì)劃在今年1月提高進(jìn)攻性。根據(jù)上述報(bào)告，1月共計(jì)40%的基金經(jīng)理打算增倉，環(huán)比上漲8個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)50%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變。

    上海證券報(bào)記者近日采訪獲悉，諸多擅長大類資產(chǎn)配置的機(jī)構(gòu)也提高了權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。

    北京一家百億級(jí)私募透露：“隨著宏觀環(huán)境持續(xù)改善，股市將進(jìn)入一段機(jī)會(huì)豐富的時(shí)期，公司2022年末權(quán)益?zhèn)}位升至八成以上，后續(xù)仍將積極把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”

    竹潤投資也透露：“2022年12月下旬以來，公司部分組合在權(quán)益資產(chǎn)的配置比例提升至10%以上。”

    從公募基金來看，據(jù)信達(dá)證券測(cè)算，截至2022年12月30日，偏股主動(dòng)型基金的平均倉位為83.83%。其中，普通股票型基金的平均倉位約88.23%，偏股混合型基金的平均倉位約83.85%，配置型基金的平均倉位約81.47%。

    樂觀看待2023年市場(chǎng)行情

    機(jī)構(gòu)高倉位應(yīng)戰(zhàn)2023年的背后，是對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂觀的預(yù)期。

    歲末年初，市場(chǎng)情緒有所回暖，增量資金陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2022年12月共計(jì)成立3096只私募證券產(chǎn)品，相比2022年11月的2433只大幅增長27%。

    清和泉資本董事長劉青山分析稱，2023年A股有望迎來了四大轉(zhuǎn)機(jī)：一是國內(nèi)疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，二是全國多地陸續(xù)優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)政策，三是海外通脹拐點(diǎn)出現(xiàn)，四是美聯(lián)儲(chǔ)加息逐步進(jìn)入尾聲，后續(xù)隨著通脹的回落和經(jīng)濟(jì)壓力加大，預(yù)計(jì)2023年上半年美聯(lián)儲(chǔ)有望暫停加息。在此背景下，2023年A股有望迎來估值修復(fù)。

    竹潤投資認(rèn)為，2023年中國國內(nèi)需求釋放空間較大，政策發(fā)力空間也較為充足，2023年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率會(huì)處在較高水平，后續(xù)權(quán)益資產(chǎn)的上行空間值得期待。

    均衡配置成共識(shí)

    對(duì)于2023年的投資布局，部分機(jī)構(gòu)透露了后續(xù)加倉方向。

    “2023年A股市場(chǎng)可能呈現(xiàn)成長與價(jià)值交替上漲的行情。”相聚資本表示，經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)顯而易見利好價(jià)值股，但2023年隨著市場(chǎng)信心逐步回暖，外資回流A股，去年8月以來表現(xiàn)大幅落后于價(jià)值藍(lán)籌板塊的成長板塊，有望在增量市場(chǎng)中充分體現(xiàn)其低估值優(yōu)勢(shì)。因此，公司組合配置中既會(huì)包括“新半軍”等成長股，也會(huì)增加受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的消費(fèi)板塊，成長與價(jià)值風(fēng)格均衡布局。

    清和泉資本也坦言，2023年上半年消費(fèi)鏈和地產(chǎn)鏈機(jī)會(huì)更多，下半年安全主題機(jī)會(huì)有望擴(kuò)散，因此組合配置會(huì)相對(duì)均衡：隨著市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)復(fù)蘇的信心逐漸增強(qiáng)，將逐漸布局消費(fèi)復(fù)蘇中有確定性邏輯的板塊，如社服、餐飲、白酒、啤酒等；在房地產(chǎn)行業(yè)壓制因素逐步緩解過程中，建材板塊有望迎來業(yè)績和估值的雙重提升，值得關(guān)注；2023年儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于碳酸鋰、硅料等上游材料的降價(jià)，盈利狀況有望顯著好轉(zhuǎn)。

    據(jù)信達(dá)證券測(cè)算，2022年12月26日至12月30日，主動(dòng)偏股型基金配置比例上調(diào)較多的行業(yè)主要有醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、電力及公用事業(yè)、國防軍工等板塊。