深交所：推進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展 助力國家戰(zhàn)略

    2017年，深交所實(shí)現(xiàn)地方政府債、國開債招標(biāo)發(fā)行突破，推出創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債、熊貓債、住房租賃及政府和社會資本合作（PPP）資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新品種。

    累累碩果之下，深交所持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完善監(jiān)管制度，提升服務(wù)水平，不斷拓展債券市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度。

    數(shù)據(jù)顯示，截至去年年末，深市掛牌債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）4031只，托管總面值近1.7萬億元，較去年年初增長27%，去年全年增加直接融資規(guī)模7556億元，債券交易量（含回購）18.39萬億元，同比增長30%，市場規(guī)模與質(zhì)量不斷提升。

    去年采取

    177項(xiàng)監(jiān)管措施

    2017年深交所在債券市場上共采取177項(xiàng)監(jiān)管措施和紀(jì)律處分，包括通報批評21例，公開譴責(zé)3例，推動圣達(dá)威私募債券欺詐發(fā)行案件刑事終審判決落地，穩(wěn)妥化解11只債券償付風(fēng)險，全年未發(fā)生債券違約。

    “維護(hù)債市穩(wěn)定運(yùn)行的首要任務(wù)是打好防范風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)。”深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，2017年深交所積極強(qiáng)化一線監(jiān)管，通過分類監(jiān)管審核、調(diào)整規(guī)模結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)動態(tài)監(jiān)測、著力風(fēng)險排查、凝聚監(jiān)管合力等多種措施，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

    首先是發(fā)行準(zhǔn)入從嚴(yán)把關(guān)。據(jù)了解，深交所嚴(yán)格執(zhí)行“申報即納入監(jiān)管”要求，持續(xù)貫徹落實(shí)國家產(chǎn)業(yè)政策，對房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注，對類平臺企業(yè)堅(jiān)決“堵后門”，扶優(yōu)限劣，調(diào)節(jié)發(fā)行主體結(jié)構(gòu)。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年深市房地產(chǎn)、過剩產(chǎn)能和類平臺企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模均大幅下降，債項(xiàng)評級AAA的高信用等級債券發(fā)行規(guī)模占比較2016年末增長一倍。

    其次是存續(xù)監(jiān)管“一體四翼”。深交所全面構(gòu)建以債券風(fēng)險分類監(jiān)管為一體，以風(fēng)險排查、市場監(jiān)測、監(jiān)管協(xié)作和市場化法治化處置為四翼的監(jiān)管防控體系。

    值得注意的是，在嚴(yán)監(jiān)管的同時，深交所還切實(shí)發(fā)揮金融服務(wù)優(yōu)勢，主動提高市場服務(wù)意識，積極響應(yīng)發(fā)行人、投資者和承銷商等市場參與主體業(yè)務(wù)需求，扎實(shí)推進(jìn)多項(xiàng)市場服務(wù)措施落地。如全面推行一站式服務(wù)；建立與市場機(jī)構(gòu)信息互通互享機(jī)制；完善回購計息的披露方式；設(shè)立綠色通道機(jī)制服務(wù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)等。

    推進(jìn)債券市場

    高質(zhì)量發(fā)展

    “高質(zhì)量發(fā)展”已經(jīng)成為全社會的高頻詞。推動債市實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，交易所應(yīng)該如何發(fā)力？

    對此，深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，為優(yōu)化債券產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低運(yùn)行風(fēng)險，深交所積極推動地方債、國開債等高信用等級債券登陸，形成利率債和信用債“雙輪驅(qū)動”新格局，不斷推進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

    地方債發(fā)行實(shí)現(xiàn)突破。2017年共10家地方政府發(fā)行近1500億元，覆蓋一般債、專項(xiàng)債、土地儲備、收費(fèi)公路和軌道交通等多樣化品種，實(shí)現(xiàn)近3.5萬名個人投資者認(rèn)購超1.2億元，交易所市場投資者多元化優(yōu)勢初步顯現(xiàn)。

    國開債首次登陸。2017年，深交所與國開行積極協(xié)作、相互配合，國開債全年累計5次分別以利率、價格、數(shù)量等多種招標(biāo)方式合計發(fā)行386.2億元，國開債發(fā)行與增發(fā)在深市實(shí)現(xiàn)常態(tài)化。

    國開債品種全面、市場認(rèn)可度高、交易活躍，有專家點(diǎn)評稱，其在深市成功發(fā)行，一方面提高了深市債券1年期等短期限產(chǎn)品的托管份額，有效滿足了深市投資者債券交易配置需求，另一方面優(yōu)化了深市債券質(zhì)押庫結(jié)構(gòu)，有助于深市投資者豐富投資策略，增厚投資收益。

    多路徑助力國家戰(zhàn)略

    近年來，深交所持續(xù)擴(kuò)大綠色債、熊貓債、可續(xù)期債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債、“一帶一路”專項(xiàng)債等創(chuàng)新產(chǎn)品覆蓋面，累計發(fā)行綠色行業(yè)公司債及綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品871.5億元，支持貧困地區(qū)企業(yè)融資170.6億元，發(fā)行發(fā)改委和財政部首批PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化5.7億元，率先推出創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債發(fā)行規(guī)模19.5億元、“一帶一路”專項(xiàng)公司債125億元，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化融資需求，助力國家重點(diǎn)戰(zhàn)略實(shí)施。

    與此同時，深交所還積極探索資產(chǎn)證券化產(chǎn)品創(chuàng)新，落實(shí)國家關(guān)于租購并舉政策導(dǎo)向，助力住房租賃市場發(fā)展。2017年11月3日，首單住房租賃類房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）“新派公寓權(quán)益型房托資產(chǎn)支持專項(xiàng)計劃”成功發(fā)行，募集金額2.7億元，為解決城市青年人才居住問題提供有效融資支持，也為住房租賃企業(yè)開展REITs試點(diǎn)起到重要示范作用。

    此外，深交所還通過供應(yīng)鏈金融資產(chǎn)證券化降低中小企業(yè)融資成本，為適應(yīng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司特征推出附轉(zhuǎn)股條款的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債。

    其中，首單創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債“藍(lán)天轉(zhuǎn)S1”于2017年10月16日完成發(fā)行、首單非新三板掛牌企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債“價值轉(zhuǎn)S”于2017年12月12日完成發(fā)行，它們?yōu)楦蠓秶鷦?chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資提供了借鑒樣本。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債利用含權(quán)價值降低科創(chuàng)型中小企業(yè)融資成本，助力服務(wù)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略。