2022年全球黃金需求同比增長18% 多單進場良機已現(xiàn)？

    本報記者 姚堯

    本周對貴金屬黃金走勢而言無疑意義重大。

    北京時間2月2日3：00，美聯(lián)儲將公布利率決議。此外，歐洲央行、英格蘭銀行也將在本周召開會議。目前市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲將把加息幅度下調(diào)至25個基點。截至上周，這一“鴿派”表現(xiàn)讓黃金期貨連續(xù)六周實現(xiàn)上漲，是2020年8月中旬以來最長持續(xù)上漲行情。

    1月31日，世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年全球黃金需求同比增長18%，創(chuàng)下自2011年以來最高年度總需求量，且2022年全球央行購買黃金需求創(chuàng)55年來新高。

    銀河期貨貴金屬研究員萬一菁對《證券日報》記者表示，“美聯(lián)儲政策表態(tài)仍是黃金市場最為關(guān)注的焦點。綜合宏觀貨幣政策和市場需求因素，今年金價大概率震蕩上行。”

    美聯(lián)儲后續(xù)政策走向成焦點

    截至目前，市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲即將公布的利率決議將主導(dǎo)金價走勢。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲2月份加息25個基點的概率為98.4%，維持利率不變的概率為1.6%。

    萬一菁表示，“美聯(lián)儲放緩加息步伐預(yù)期已在黃金期貨盤面上充分兌現(xiàn)，市場更為關(guān)注的是美聯(lián)儲此后的政策路徑，尤其關(guān)注加息對抑制通脹效果的看法。若美聯(lián)儲繼續(xù)保持鷹派觀點，堅持進一步提高利率上限，短線存在回調(diào)的可能；反之，則不排除黃金價格進一步上漲的可能性。”

    中信期貨研究所大宗商品策略組負(fù)責(zé)人張文對《證券日報》記者表示，“美國加息放緩至25個基點已基本在預(yù)期之內(nèi)，預(yù)計信息公布后對貴金屬價格影響不大。而長期看，美國前期加息對于美國實體經(jīng)濟的負(fù)向沖擊將逐漸趨于落地，使得通脹和美國居民實際收入和資本利得下降，產(chǎn)生未來貨幣政策轉(zhuǎn)為寬松的可能，對貴金屬有利。”

    賀利氏貴金屬公司表示，美聯(lián)儲加息前景可能是金價走勢的關(guān)鍵。如果美聯(lián)儲不那么強硬，可能會導(dǎo)致美元走軟，從而支撐金價走高。若美聯(lián)儲意外加息50個基點，可能會刺激美元走高，令金價下跌。不過，該公司依舊認(rèn)為，隨著加息周期臨近結(jié)束，金價可能會受到提振。

    將試探2000美元/盎司關(guān)口

    1月份（1月1日至31日），紐約商品交易所黃金期貨主力合約開盤價為1831.8美元/盎司，最高上攻至1966.5美元/盎司，創(chuàng)出2022年4月20日以來新高，近幾個交易日雖有所回落，最終報收于1943.8美元/盎司，月K線實現(xiàn)3連陽。自美聯(lián)儲當(dāng)?shù)貢r間2022年11月2日利率會議釋放放緩加息信號以來，金價已拉升超過300美元/盎司，正逼近2000美元/盎司整數(shù)關(guān)口。

    此外，金價持續(xù)上漲還與市場購金熱情持續(xù)高漲息息相關(guān)。《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2022年，全球黃金需求同比增長18%，達到4740.7噸，為十余年來最高。其中，2022年四季度全球黃金需求達到1337噸，創(chuàng)下新高。

    世界黃金協(xié)會中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新說：“各國央行大力度購金和持續(xù)走強的零售黃金投資是全球黃金需求大漲的主要驅(qū)動因素。”2022年，全球央行年度購金需求達到1136噸，是上年一倍多，創(chuàng)55年來新高。僅2022年四季度，全球央行就購金達到417噸。

    萬一菁認(rèn)為，“市場預(yù)期未來經(jīng)濟較差，為了應(yīng)對可能的風(fēng)險，各國央行增持黃金，尤其是發(fā)展中國家。”

    從黃金ETF持倉情況看，ETF持倉變化總體穩(wěn)定。全球最大黃金ETF——SPDRGOLDTRUST的持倉報告顯示，今年1月份，該ETF僅減持了0.59噸，至917.05噸。而去年12月份，該ETF則增持了9.55噸，結(jié)束之前長達7個月的凈流出狀態(tài)。

    庫存方面，黃金整體處于庫存下降通道。截至2023年1月底，紐約金市場黃金庫存較去年年底下降26.8噸至630.33噸。

    期貨持倉方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）的外匯類非商業(yè)持倉報告顯示，截至1月24日當(dāng)周，投機類黃金凈多頭增加6437張，持倉至253311張，自去年12月份以來，已經(jīng)連續(xù)8周增加。

    廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者說：“技術(shù)上，黃金有效突破1805美元/盎司至1814美元/盎司的阻力區(qū)域后，無疑打開了多頭向上空間。目前，金價運行在1923美元/盎司至1952美元/盎司阻力區(qū)域，如果強勢突破，有望試探2000美元/盎司關(guān)口。”

    多單進場良機已現(xiàn)？

    展望后市，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，在海外經(jīng)濟增長放緩預(yù)期下，黃金仍具備較好的配置價值。

    萬一菁說：“未來國內(nèi)黃金價格也受到匯率影響，但最關(guān)鍵的因素是，美國通脹數(shù)據(jù)回落的程度與速度，因為目前美國勞動力市場表現(xiàn)強勁，所以美聯(lián)儲制定貨幣政策是以是否有效抑制通脹為出發(fā)點。”

    如果投資者仍“未上車”，下一階段該如何操作？吳啟宏表示，從長周期角度來看，2023年黃金走勢總體偏樂觀，2023年對黃金的壓制主要出現(xiàn)在上半年，無論是配置交易還是投機交易均是多單進場良機。

    除了黃金之外，華泰證券還關(guān)注到黃金股的投資價值，黃金股一般跟隨金價上漲，且漲幅好于黃金本身；2023年金價有望迎來上漲，看好黃金板塊的投資機會。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強）