多因素致新能源板塊估值大幅波動(dòng) 機(jī)構(gòu)看好后市產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇機(jī)會

    本報(bào)記者 楚麗君

    3月22日，寧德時(shí)代股價(jià)盤中一度漲近4%。消息面來看，寧德時(shí)代去年發(fā)布的麒麟電池已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。值得一提的是，麒麟電池被美國《時(shí)代》周刊評為2022年度最佳發(fā)明。

    對于近期波動(dòng)較大的新能源板塊，如何把握投資機(jī)會？機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇等利好因素累積，行業(yè)確定性將進(jìn)一步明朗，當(dāng)前是較好配置節(jié)點(diǎn)，建議把握估值修復(fù)機(jī)會。長期來看，新能源將是景氣度非常高的賽道，值得布局。

    3月份以來

    板塊整體出現(xiàn)短線回調(diào)

    新能源板塊曾是市場熱門賽道。同花順數(shù)據(jù)顯示，2021年，新能源板塊整體漲幅達(dá)48.01%。去年該板塊出現(xiàn)回調(diào)，累計(jì)跌幅為12.24%。今年1月份、2月份新能源板塊分別上漲9.63%和0.25%后，近期再度出現(xiàn)調(diào)整，3月1日至3月22日，新能源板塊累計(jì)下跌3.25%。

    對此，川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，近期新能源板塊調(diào)整緣于市場情緒相對低落、燃油車大幅降價(jià)、歐盟《凈零工業(yè)法案》草案相關(guān)內(nèi)容引發(fā)市場對歐洲光伏需求的擔(dān)憂等。汽車消費(fèi)作為消費(fèi)的重要組成部分，與經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)高度相關(guān)，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，有望進(jìn)一步拉動(dòng)新能源車消費(fèi)。而歐盟《凈零工業(yè)法案》尚處于草案階段，后續(xù)還需要經(jīng)歷漫長的投票審議程序，整個(gè)過程預(yù)計(jì)需要耗時(shí)兩年左右，且歐盟內(nèi)部也擔(dān)心該提案可能會違反國際貿(mào)易法則，因此存在較大的不確定性。短期看，不會對國內(nèi)光伏企業(yè)造成實(shí)質(zhì)性影響。

    接受《證券日報(bào)》記者采訪的排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華表示，此前，新能源滲透率大幅提升，高景氣吸引市場資金大幅流入，使得新能源板塊漲幅較大，一定程度上透支了新能源板塊未來一段時(shí)間的成長性，近期的調(diào)整更多是對新能源板塊前期漲幅過高的一種修正。新能源板塊滲透率還存在一定的提升空間，而且新能源相關(guān)公司業(yè)績依舊保持高增長勢頭，因此，調(diào)整后的新能源板塊依舊具有較高投資價(jià)值。

    “新能源板塊近期出現(xiàn)調(diào)整，市場表現(xiàn)較為疲軟，或與近期新能源產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡有關(guān)，也可能與一些投資者對該板塊高估值感到擔(dān)憂有關(guān)。”黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文對記者表示。

    估值修復(fù)機(jī)會

    值得把握

    3月21日，國家能源局發(fā)布今年前2個(gè)月全國電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。截至2月底，全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量約26.0億千瓦，同比增長8.5%。其中，風(fēng)電裝機(jī)容量約3.7億千瓦，同比增長11.0%；太陽能發(fā)電裝機(jī)容量約4.1億千瓦，同比增長30.8%。

    從業(yè)績來看，截至3月22日，新能源板塊有12家公司率先發(fā)布了2022年年報(bào)，有11家公司均實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長。其中，大全能源和東尼電子去年凈利潤同比增長均超2倍，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。

    中信建投證券研報(bào)顯示，新能源板塊回調(diào)，背后是市場對“量”和單位盈利的擔(dān)憂，但從基本面上看細(xì)分板塊是分化的。建議關(guān)注新能源單位盈利上行的板塊和方向，如光伏組件（TOPCon）、逆變器、鋰電池等。當(dāng)前是較好配置節(jié)點(diǎn)，需把握業(yè)績確定性帶來的估值修復(fù)機(jī)會。

    對于新能源概念股未來的投資機(jī)會，陳靂表示，“長期來看，新能源產(chǎn)業(yè)具有較為明確的發(fā)展趨勢和巨大的市場潛力，在‘雙碳’政策支持下，光伏、風(fēng)電、儲能、新能源車等在未來很長一段時(shí)間內(nèi)都會是景氣度非常高的賽道?；久媸枪蓛r(jià)的錨，經(jīng)過調(diào)整后，當(dāng)前板塊估值水平已跌至近年來低位，市場情緒和持倉集中度也處于較低位置，新能源板塊優(yōu)質(zhì)標(biāo)的均已具備較高的性價(jià)比。短期板塊業(yè)績確定性強(qiáng)，長期行業(yè)成長空間大，堅(jiān)定看好新能源板塊的投資機(jī)會。”

    陳興文認(rèn)為，中長期來看，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，新能源板塊的“風(fēng)光儲鋰車”未來增量空間巨大，是值得長期布局的賽道。從細(xì)分環(huán)節(jié)來看，電池和中游材料端的行業(yè)格局相對穩(wěn)定，具有較高的競爭壁壘和業(yè)績彈性，經(jīng)過前期股價(jià)調(diào)整，未來值得長期布局。在光伏板塊中，除了頭部硅片企業(yè)之外，太陽能組件和逆變器企業(yè)也是值得關(guān)注的細(xì)分行業(yè)。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和市場競爭的加劇，這些企業(yè)也在不斷探索降本增效的途徑，以提高產(chǎn)能和產(chǎn)品質(zhì)量。另外，隨著儲能技術(shù)的不斷提升和成本的降低，儲能設(shè)備的市場需求也將進(jìn)一步增加。