反轉(zhuǎn)！滬指午后翻紅，資金做多意愿增強！

    本報記者 張穎

    反轉(zhuǎn)！5月26日，A股三大指數(shù)早盤弱勢震蕩下探，午后反彈拉升，上證指數(shù)小幅上漲，收復(fù)3200點。值得關(guān)注的是，在市場探底回升中，各路資金做多意愿有所增強。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，當(dāng)前A股市場的底部特征漸趨明顯。

    滬指震蕩反彈收復(fù)3200點

    周五（5月26日），A股三大股指震蕩分化，漲跌不一。截至收盤，上證指數(shù)漲0.35%報3212.50點，深證成指漲0.12%報10909.65點，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.66%報2229.27點；兩市合計成交8205億元?？傮w上看，兩市個股漲多跌少。其中，漲停個股達52只，跌停個股達25只。

    回顧本周三大指數(shù)的走勢來看，上證指數(shù)期間累計跌2.16%，深證成指期間累計跌1.64%，創(chuàng)業(yè)板指期間累計跌2.16%。

    表：連續(xù)上漲3日且今日收盤漲停個股情況：

    制表：張穎

    對于今日的市場走勢，融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光告訴《證券日報》記者，近期，市場總體表現(xiàn)較弱，中證全指、滬深300和創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)都已經(jīng)逼近月線4連陰。也就是說春節(jié)以后，就是一路震蕩走低。當(dāng)前指數(shù)回到了去年的低位附近，但是宏觀經(jīng)濟形勢即使是有壓力，仍然是遠遠好過去年的，且二季度、三季度的復(fù)蘇動能有望加強。當(dāng)前股票資產(chǎn)仍處于相對低位，和債券類資產(chǎn)相比，性價比凸顯。市場在低位徘徊的越久，中長期的底部就越堅固。當(dāng)前應(yīng)該維持逆向思維，可積極布局。重點關(guān)注人工智能方向，包括計算機硬件、芯片、軟件、通信等；醫(yī)藥板塊也值得關(guān)注。

    壁虎資本基金經(jīng)理陳雯在接受《證券日報》記者采訪時也表示，近期，市場面臨的負面沖擊很多，導(dǎo)致指數(shù)出現(xiàn)了較大的跌幅，原本縮量震蕩格局被打破。前期兩大主線的熄火退潮雖然對指數(shù)影響不小，當(dāng)前投資者更應(yīng)關(guān)注市場結(jié)構(gòu)性機會，不必一直盯著指數(shù)。后續(xù)的投資機會，可適當(dāng)關(guān)注低位高景氣方向修復(fù)的機會，行業(yè)方面以人工智能、數(shù)字經(jīng)濟、半導(dǎo)體、軍工、新能源、消費等行業(yè)的投資機會為主。

    鴻涵投資交易員嚴睦茵向記者表示，近期市場的調(diào)整核心是因為經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期，美元指數(shù)反彈對人民幣匯率造成了吸血效應(yīng)，每次破7時市場情緒都會被壓制，反映在資金面上呈現(xiàn)萎縮跡象，之前反復(fù)提到過，實體經(jīng)濟的復(fù)蘇并非一朝一夕，個把月的好轉(zhuǎn)不能代表持續(xù)性，超預(yù)期的是跌破了箱體震蕩行情。目前，市場期待6月份的降準降息，可以靜待時機。

    明澤投資董事總經(jīng)理馬科偉認為，中國的經(jīng)濟正在經(jīng)歷一種弱復(fù)蘇的趨勢，市場在短期內(nèi)依然缺乏顯著的新增資金，這是市場最近調(diào)整的原因之一。當(dāng)前，全球經(jīng)濟仍面臨衰退的壓力，而國內(nèi)的復(fù)蘇勢頭逐漸減弱，企業(yè)的盈利能力改善仍需時日。從5月的第二周開始，受到經(jīng)濟前景走弱和政策寬松預(yù)期的影響，十年期國債的收益率已經(jīng)降至約2.70%，并在這個低位進行震蕩。此外，市場對美國提高債務(wù)上限不確定性產(chǎn)生擔(dān)憂，風(fēng)險溢價上升。預(yù)計本輪市場調(diào)整會在經(jīng)濟周期、產(chǎn)業(yè)周期底部尋求反轉(zhuǎn)。當(dāng)前，企業(yè)的經(jīng)濟增長活動正在加速，預(yù)計將對未來生產(chǎn)到消費到再生產(chǎn)的循環(huán)形成積極促進作用。政策上預(yù)計持續(xù)會有更精確的財政政策發(fā)布，貨幣政策維持全年適當(dāng)寬松，復(fù)蘇趨勢向上，當(dāng)下是絕對的價值布局期，目前市場多數(shù)行業(yè)已處于估值的歷史底部區(qū)域。

    各路資金做多意愿增強

    5月26日，在市場震蕩中，熱點快速輪動。從申萬一級行業(yè)看，今日有20個行業(yè)實現(xiàn)上漲，計算機和傳媒等行業(yè)漲幅居前均超2%，分別為2.21%和2.04%，緊隨其后的是社會服務(wù)、通信、醫(yī)藥生物和電子等行業(yè)漲幅均超1%。另外，煤炭、電力設(shè)備等行業(yè)跌幅均超1%。

    熱點方面，今日，A股市場出現(xiàn)了探底回升的趨勢。其中，AI存儲芯片產(chǎn)業(yè)鏈個股集體反抽，驅(qū)動著科創(chuàng)50指數(shù)出現(xiàn)領(lǐng)漲格局。與此同時，水利板塊、機器人板塊、中藥為代表的醫(yī)藥板塊等熱點均有不俗表現(xiàn)。

    對此，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日報》記者說，從近期A股市場的走勢來看，無論是交易型資金還是配置型資金，均有較強的做多意愿。不僅僅是因為經(jīng)過了5月中上旬的回落，主要股指又到了相對低位區(qū)域，賦予此類資金積極做多的底氣。而且近日，市場涌現(xiàn)出諸多積極的催化劑，從而刺激著各路資金做多的意愿。與此同時，人民幣匯率經(jīng)過前期的走低之后，近日，屢屢出現(xiàn)拉升的態(tài)勢，這說明了當(dāng)前位置已成為人民幣匯率的均衡中樞，這有利于穩(wěn)定北上資金為代表的投資底氣，也有利于緩解當(dāng)前A股市場中長線資金，對未來中國資產(chǎn)價格回落的擔(dān)憂，推動著部分資金群體在近日加大了操作力度，從而使得個股行情活躍度迅速提升，板塊熱點的催化劑也在不斷增多。

    對于資金的變化，秦洪進一步闡述到，當(dāng)前A股市場的底部特征漸趨明顯。一是，包括產(chǎn)業(yè)信息在內(nèi)的各類催化劑的出現(xiàn)，迅速被各路資金敏捷地捕促到并應(yīng)用實際操作中，這本身就說明了短線A股已探明底部，這才使得短線資金敢于利用各種催化劑進行操作，以期達到短期利益的最大化。二是，5月中上旬持續(xù)調(diào)整的源頭：中特估主線以及AI投資主線，在近兩個交易日相繼出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢，AI投資主線更是反復(fù)出現(xiàn)超級反彈強勢股，說明A股的多空已換位。

    對于后市的投資策略，渤海證券分析認為，本周市場風(fēng)險偏好回落明顯，上證指數(shù)出現(xiàn)破位，前期箱體的打破，意味指數(shù)要尋找新的平衡，預(yù)計仍需時間以進一步探明底部。短期存量市暫難扭轉(zhuǎn)，市場仍將以結(jié)構(gòu)性行情為主。操作方面，維持TMT和“中特估”全年主線的判斷，短期可重點關(guān)注AIGC算力板塊（通信、計算機、半導(dǎo)體）。此外，結(jié)合業(yè)績端和基金倉位，還可關(guān)注家用電器、商貿(mào)零售、公用事業(yè)和非銀金融行業(yè)的輪動機會。

（編輯 孫倩）