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股東權(quán)益知多少:短線交易歸入權(quán)

2019-05-22 15:07  來源:中證中小投資者服務(wù)中心

    馮大爺:小鐘老師,我來找您咨詢了。

    小鐘老師:?jiǎn)?,馮大爺您今天怎么沒什么精神呀?出什么事啦?

    馮大爺:唉,這兩天我買的股票又踩了地雷了。有個(gè)董事因?yàn)槎叹€交易被證監(jiān)會(huì)處罰了,我正琢磨董事賣自己的股票怎么就被罰了呢?我們中小股東是不是又吃虧了呀?

    小鐘老師:這個(gè)短線交易我也曾跟大家講過的,馮大爺您當(dāng)時(shí)沒來,我就跟您再回顧一下。我們說的短線交易,是指上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及大股東,在法定期間內(nèi),對(duì)上市公司股票買入后再行賣出或賣出后再行買入,以謀取不正當(dāng)利益的行為。雖然賣自己的股票看起來合情合理,但因?yàn)樯鲜泄径O(jiān)高及大股東有信息優(yōu)勢(shì),可能利用其內(nèi)幕信息獲得收益,從而損害其他股東的利益,所以需要防范這種行為。

    馮大爺:那么遇到這種情況,我們中小股東的利益如何保護(hù)呢?

    小鐘老師:法律上通過要求短線交易人員返還非法所得,來阻止董監(jiān)高及大股東濫用公司內(nèi)幕信息進(jìn)行交易,從而保護(hù)股東利益。我國(guó)證券法第四十七條規(guī)定,上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出,或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入,由此所得收益歸該公司所有。由于目的在于事前防范,因此不管短線交易人員在實(shí)際的交易中是否利用了內(nèi)幕信息,都需要返還收益。這也就是我們所說的短線交易歸入權(quán)。

    馮大爺:那么這個(gè)權(quán)利和我們中小股東有何關(guān)系呢?

    小鐘老師:短線交易歸入權(quán)主要由董事會(huì)和股東行使。當(dāng)上市公司董監(jiān)高及大股東發(fā)生短線交易行為后,董事會(huì)應(yīng)當(dāng)首先對(duì)其收益進(jìn)行歸入。但由于短線交易主體可能與董事會(huì)存在密切的聯(lián)系,董事會(huì)可能會(huì)為保護(hù)部分個(gè)人利益而不去行使歸入權(quán),這時(shí)就需要有其他的主體代其行使這項(xiàng)權(quán)利。而股東行使歸入權(quán)就是對(duì)董事會(huì)行使歸入權(quán)的補(bǔ)充。若公司董事會(huì)沒有依法積極行使歸入權(quán),股東即有權(quán)提醒董事會(huì)在三十天內(nèi)行使該權(quán)利,如果公司董事會(huì)在三十天內(nèi)仍然沒有執(zhí)行該權(quán)利,股東就享有了以自己的名義直接向人民法院起訴的權(quán)利,使公司收回短線交易所得,通過保護(hù)公司的利益來保護(hù)股東利益。對(duì)于相關(guān)的法律知識(shí),我們?cè)僬?qǐng)孟博士來解讀下,讓您徹底弄懂短線交易歸入權(quán)。

    孟博士解讀:

    證券法第四十七條規(guī)定:“上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東,將其持有的該公司的股票在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出,或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入,由此所得收益歸該公司所有,公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。但是,證券公司因包銷購(gòu)入售后剩余股票而持有百分之五以上股份的,賣出該股票不受六個(gè)月時(shí)間限制。

    公司董事會(huì)不按照前款規(guī)定執(zhí)行的,股東有權(quán)要求董事會(huì)在三十日內(nèi)執(zhí)行。公司董事會(huì)未在上述期限內(nèi)執(zhí)行的,股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。

    公司董事會(huì)不按照第一款的規(guī)定執(zhí)行的,負(fù)有責(zé)任的董事依法承擔(dān)連帶責(zé)任。”

    對(duì)于這條我來做一下詳細(xì)解讀。首先,關(guān)于收益歸入公司,持股達(dá)5%以后的六個(gè)月內(nèi)買賣倘若有收益,則必須無條件歸公司所有;如果買賣沒有收益,就談不上收益歸公司了。其次,關(guān)于六個(gè)月如何起算,“買入后六個(gè)月內(nèi)賣出”、“賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入”是指最后一筆買入、賣出時(shí)點(diǎn)起算六個(gè)月內(nèi)賣出或買入。

    此外,證券法第一百九十五條對(duì)短線交易的行政責(zé)任做了明確的規(guī)定:“上市公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持有上市公司股份百分之五以上的股東,違反本法第四十七條的規(guī)定買賣本公司股票的,給予警告,可以并處三萬元以上十萬元以下的罰款”。

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