專題論壇二：直擊改革痛點 回歸金融本源

    袁華：金融業(yè)痛點主要來自于兩類壓力

    袁華：各位來賓，女士們，先生們，大家下午好！

    歡迎回到論壇的現(xiàn)場。我是《證券日報》的袁華，相信大家經(jīng)過了大半天的會程，特別是剛才產(chǎn)業(yè)公司代表的思想碰撞，再來到我們第二個專題論壇金融機構(gòu)專場應(yīng)該會有新的期待。

    作為第一屆新時代資本論壇的壓軸環(huán)節(jié)，我們這個分論壇的主題是“直擊改革痛點，回歸金融本源”。金融的天職是服務(wù)實體經(jīng)濟，金融機構(gòu)的所有出發(fā)點都應(yīng)該回歸本源，追求質(zhì)量。為此，我們邀請了6位金融界、金融科技界和學(xué)界的代表來跟大家一起分享對這一主題的思考。

    對于金融本源和改革痛點的聯(lián)系，我們也有一點自己的認識，在這里跟大家分享。在開會之前，我曾經(jīng)做了一個小的調(diào)查，請證券日報社負責(zé)金融機構(gòu)報道的主編們給我一到兩個他們所負責(zé)報道領(lǐng)域的行業(yè)痛點，他們給出的答案是這樣的：

    銀行的主編告訴我說，占我國金融資產(chǎn)總量80%以上，擁有200多萬億資產(chǎn)的銀行業(yè)痛點主要有兩個：一是強監(jiān)管和規(guī)范化發(fā)展對銀行業(yè)的轉(zhuǎn)型提出了要求；二是銀行業(yè)自身業(yè)務(wù)模式和人員結(jié)構(gòu)受到了金融新業(yè)態(tài)的沖擊。

    保險主編告訴我說，保險的痛點是中小保險公司在尋找細分領(lǐng)域及特色經(jīng)營之路上舉步維艱。

    信托則是另外一個觀點，信托的主編告訴我說，信托的規(guī)模增長過快，通道業(yè)務(wù)，特別是銀信通道業(yè)務(wù)增長過快，削弱了信貸政策的執(zhí)行效果。

    券商的主編說，主要痛點有兩個：一是券商開展了多項業(yè)務(wù)成本提升；二是目前發(fā)展火熱的智能投顧，卻沒有清晰的、可持續(xù)化的盈利模式。

    基金主編說，痛點主要有兩個：一是基金凈值增長，但是基金投資人卻沒有獲得感；二是權(quán)益類的基金規(guī)模萎縮。早在10年前，基金的權(quán)益類產(chǎn)品就是兩萬多億的規(guī)模，如今在整個公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模超過10萬億的情況下，權(quán)益類基金的規(guī)模還不到1萬億。

    期貨的主編認為，最主要的痛點是市場參與度不夠，特別是國內(nèi)企業(yè)參與期貨市場不夠充分，期貨市場功能發(fā)揮有待提升。

    互聯(lián)網(wǎng)金融的主編說，互金理財?shù)耐顿Y者教育工作是他的痛點。我們目前的互金投資者盲目追求理財高回報，對以金融理財為名的各種詐騙缺乏基本的識別能力。

    我拿到這樣一個調(diào)查自己做了一個歸納，我認為主編眼里的痛點主要來自于兩類壓力：一類是金融機構(gòu)的外部環(huán)境壓力，具體主要來自嚴(yán)管壓力；另一類是市場壓力，主要來自客戶的認知。我們先來看外部壓力帶來的痛點，即嚴(yán)管壓力。如果說剛剛過去的2017年是最嚴(yán)監(jiān)管年的話，那么我們現(xiàn)在到來的2018年就是一個更嚴(yán)的監(jiān)管年。以保險為例，我們的保險主編告訴我說，一月剛過了一半，就有40多家保險機構(gòu)被處罰了。當(dāng)然這些案例也成為了包括本報在內(nèi)許多媒體的報道題目。

    所以順理成章的就是下面一個問題，如何看待嚴(yán)管對于金融行業(yè)發(fā)展的影響。我們認為，跟科技能夠為金融賦能一樣，嚴(yán)管一樣可以為金融賦能。金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟運行的核心，也是經(jīng)濟資源配置的紐帶，把社會資本引導(dǎo)配置到實體經(jīng)濟，緊扣國家經(jīng)濟、社會發(fā)展和經(jīng)濟改革的總體方向，既是金融機構(gòu)的責(zé)任，也是金融機構(gòu)的功能價值所在。

    首先，嚴(yán)管是新時代的需要。

    在去年召開的黨的十九大會議已經(jīng)明確了對社會主要矛盾的判斷。中國特色社會主義進入新時代，我國社會的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。這就意味著，在制度和機制等方面，都要有相應(yīng)的重大調(diào)整，從而適應(yīng)新時代的要求。對金融行業(yè)的嚴(yán)管，我們認為就是這種調(diào)整的組成部分之一。

    其次，嚴(yán)管是對金融亂象的糾偏，是對以往存在的市場秩序不規(guī)范、市場競爭不充分、市場規(guī)則不統(tǒng)一等等問題的回應(yīng)。

    第三，嚴(yán)管是對規(guī)范運作的金融機構(gòu)的褒獎。

    在嚴(yán)管的態(tài)勢下，規(guī)范運作的金融機構(gòu)會成為市場的贏家。那些通過引導(dǎo)客戶建立正確的理財觀念而實現(xiàn)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的行為將成為市場主流。資產(chǎn)配置和組合投資概念將大行其道，客戶將有更多的機會得到適合自己的金融產(chǎn)品和服務(wù)。那些社會剛兌擠出效應(yīng)而萎縮的不同風(fēng)險收益特征的規(guī)范金融產(chǎn)品，將迎來屬于自己的時代。而那些通過蒙蔽投資者而達成的金融產(chǎn)品的銷售行為，將越來越?jīng)]有生存空間。

    總之，嚴(yán)管可以讓金融機構(gòu)行為正?；尳鹑诨氐奖驹矗瑢崿F(xiàn)各自的功能價值。另一個帶來痛點的壓力主要來自客戶，在這一點上，科技可以做得更多。中國有龐大的中等收入人群，有最好的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和場景。有人提出，就像我們在移動支付領(lǐng)域全面超車美國一樣，在中國是非常有可能在智能投顧等領(lǐng)域彎道超車的。無論是在信息透明化還是投資便利化以及資產(chǎn)配置方面，科技都有很大的發(fā)展空間，我們的嘉賓接下來會對這些方面都做充分的闡釋。

    以上就是我們對于金融行業(yè)痛點和金融本源關(guān)系的一點認識，我們期待接下來六位嘉賓對此將有更深入的解答。下面，有請本次論壇的第一位嘉賓，中泰證券副總裁黃華先生。黃華先生在經(jīng)濟業(yè)務(wù)領(lǐng)域深耕多年，是券商互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的先行者之一。早在2012年就構(gòu)建了成建制的互聯(lián)網(wǎng)金融團隊，2014年8月，黃華先生加入中泰證券，擔(dān)任副總裁。黃華先生的演講題目是《新零售—證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路》，大家歡迎！