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綠色低碳園區(qū)將推基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點 資本市場大有可為

2021-11-12 10:22  來源:證券日報網(wǎng) 孟珂

    本報記者 孟珂

    日前,工信部、人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會四部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于加強產(chǎn)融合作推動工業(yè)綠色發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出,支持在綠色低碳園區(qū)審慎穩(wěn)妥推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(基礎(chǔ)設(shè)施REITs)試點。

    業(yè)內(nèi)人士普遍認為,創(chuàng)新綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)將為我國“雙碳”目標的實現(xiàn)提供有力支撐,也是金融服務(wù)實體經(jīng)濟的具體舉措之一,發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施REITs具有重要意義。

    “工信部等四部門支持在綠色低碳園區(qū)審慎穩(wěn)妥推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點,有利于盤活綠色低碳園區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn),從而提升綠色工業(yè)轉(zhuǎn)型的進度。”中信證券首席IFCC分析師明明對《證券日報》記者表示,基礎(chǔ)設(shè)施REITs是以基礎(chǔ)設(shè)施為底層資產(chǎn)所發(fā)行的金融產(chǎn)品,能夠抵御通脹、分散風(fēng)險、盤活存量資產(chǎn)、拓寬投資渠道,是資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要工具。國家大力推行基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點,主要目標之一就是借助創(chuàng)新工具為我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金保障。工業(yè)領(lǐng)域是我國碳排放的重要領(lǐng)域,占比約為70%,而工業(yè)園區(qū)碳排放可達全國總排放量的約31%,因此,對工業(yè)領(lǐng)域乃至工業(yè)園區(qū)的綠色改造是實現(xiàn)雙碳目標的重要一環(huán),

    無錫數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長吳琦在接受《證券日報》記者采訪時表示,REITs的優(yōu)勢主要有三個,一是較高的資產(chǎn)流動性與變現(xiàn)性。REITs交易方式與程序與股票相同,因此,綠色低碳園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品的資產(chǎn)流動性和變現(xiàn)性較好,對于投資者的吸引力更強。二是投資小額化、動產(chǎn)化。REITs是以收益憑證方式募集大眾資金從事大資金量、多樣化的基礎(chǔ)設(shè)施投資,投資者對基礎(chǔ)設(shè)施的投資轉(zhuǎn)化為對有價證券的投資,投資門檻和操作難度大大降低,可以吸引更多中小投資者,拓寬了中小投資者投資范圍。三是更穩(wěn)定的長期回報。REITs產(chǎn)品以租金收入為主,90%以上的收入用于分紅,收益更為穩(wěn)定。因此,綠色低碳園區(qū)推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點有利于吸引更多的投資者,緩解基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資難題。

    “但同時,REITs也具有一定的風(fēng)險,比如經(jīng)濟下行下租金水平下降,租金違約率增加,國家或地方建設(shè)規(guī)劃調(diào)整影響REITs所持資產(chǎn)的價值,以及管理人信用風(fēng)險等,因此要審慎穩(wěn)妥推動試點,在試點基礎(chǔ)上梳理風(fēng)險隱患,持續(xù)完善制度規(guī)則,進而在全國推廣。”吳琦坦言。

    6月21日,我國首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs在滬深交易所發(fā)行上市,標志著我國正式啟動公募REITs。據(jù)了解,上述9單公募REITs中,首鋼綠能、國富首創(chuàng)水務(wù)基礎(chǔ)資產(chǎn)100%符合綠色金融支持范圍。從市場表現(xiàn)來看,截至11月11日,首鋼綠能REIT和富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式REIT較發(fā)行價分別上漲28%、26%。

    明明表示,首鋼綠能收入來源以垃圾處理服務(wù)費、發(fā)電收入及餐廚垃圾收運和處置費為主,發(fā)行規(guī)模13.38億元,首鋼綠能各項生產(chǎn)數(shù)據(jù)較預(yù)測數(shù)據(jù)都有明顯的提升,與垃圾焚燒廠能夠在廢物處置、能源供應(yīng)上有效協(xié)同,實現(xiàn)能源的循環(huán)利用,能進一步提升運營效率。富國首創(chuàng)水務(wù)封閉式REIT以污水處理費收入為主,該項目污水處理產(chǎn)能大幅度提升,有利于城市污水處理能力、污水處理率、再生水利用率、污泥無害化處理率進一步提升。

    “從現(xiàn)有案例看,REITs綠色項目使當?shù)鼐G色基礎(chǔ)設(shè)施有了較大改善,促進了當?shù)鼐G色轉(zhuǎn)型的進程,但規(guī)模仍然有進一步擴容的空間。”明明表示。

    談及如何支持上述試點方案落地?吳琦表示,從交易所的角度,可以在監(jiān)管部門指導(dǎo)下,進一步明確綠色低碳園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的項目標準和申報要求,嚴把項目質(zhì)量關(guān)和評估審核;與地方政府、綠色低碳園區(qū)加強溝通合作,持續(xù)豐富綠色低碳園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施REITs的產(chǎn)品體系,鼓勵和支持投資者優(yōu)先認購基礎(chǔ)設(shè)施REITs。

    “REITs是成熟資本市場的重要組成部分。具體來看,在REITs業(yè)務(wù)中,券商參與形式多樣。保險資金則較為穩(wěn)定,是REITs戰(zhàn)略配售的重要參與方,其投資于REITs產(chǎn)品可提高保險資金運用的穩(wěn)定性。此外,商業(yè)銀行在REITs業(yè)務(wù)中同樣可以擔(dān)任投資機構(gòu),還可承擔(dān)托管、代銷、擔(dān)保等職能。”明明表示,資本市場的各參與主體協(xié)同發(fā)力,在已經(jīng)有首批試點的經(jīng)驗下,預(yù)計能夠較好地支持上述試點方案落地。

(編輯 李波 白寶玉)

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