信達(dá)生物終止子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓 重申發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)目標(biāo)

    本報(bào)記者 孫文青

    11月4日，創(chuàng)新藥企信達(dá)生物召開業(yè)績(jī)更新說(shuō)明會(huì)，并就終止子公司Fortvita與Lostrancos的認(rèn)購(gòu)協(xié)議作出回應(yīng)。

    根據(jù)公司此前公告，Lostrancos將認(rèn)購(gòu)Fortvita發(fā)行及出售的1280.83萬(wàn)股新Pre-A系列優(yōu)先股，認(rèn)購(gòu)價(jià)為2050萬(wàn)美元。交割完成后，信達(dá)生物持有Fortvita的股權(quán)比例將被攤薄至79.61%，Lostrancos將直接持有Fortvita20.39%股權(quán)。值得一提的是，Lostrancos是由信達(dá)生物管理層直接持股的公司。彼時(shí)，該交易一經(jīng)宣布后，信達(dá)生物股價(jià)即大跌。

    高合資本合伙人孔慶勛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，信達(dá)生物此次終止的“認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)”屬于關(guān)聯(lián)交易，由于管理層按凈資產(chǎn)增持子公司股份，被很多投資者認(rèn)為損害中小股東利益。

    信達(dá)生物最新表示，雙方在經(jīng)過(guò)進(jìn)一步考慮后，解除各自在認(rèn)購(gòu)協(xié)議下的權(quán)利和責(zé)任，并重申公司對(duì)發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)的積極愿景。Fortvita作為開展海外業(yè)務(wù)的平臺(tái)，將繼續(xù)推動(dòng)公司成為全球性生物制藥企業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)。

    子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓告吹

    前述認(rèn)購(gòu)協(xié)議最早于10月25日公告。具體來(lái)看，F(xiàn)ortvita擁有多項(xiàng)海外創(chuàng)新藥資產(chǎn)，但2022年、2023年，公司尚未產(chǎn)生收入，凈虧損分別為3.31億元和2.71億元?？紤]到Fortvita的管線主要集中于早期發(fā)現(xiàn)及臨床前階段等因素，安永采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法給出Fortvita估值為8002.6萬(wàn)美元。其中，F(xiàn)ortvita已估值總資產(chǎn)約為2.34億美元，F(xiàn)ortvita已估值總負(fù)債則約為1.54億美元。

    換言之，按照原定協(xié)議，Lostrancos將以Fortvita凈資產(chǎn)的價(jià)值購(gòu)得后者20.39%股權(quán)。

    作為此次交易方，Lostrancos的唯一董事是信達(dá)生物創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO俞德超（直接持有82.93%股權(quán)），信達(dá)生物執(zhí)行董事、前首席財(cái)務(wù)官奚浩與另一名投資者（獨(dú)立第三方）則共同持有Lostrancos剩余股權(quán)。

    該交易一經(jīng)披露后，信達(dá)生物管理層被疑涉嫌低價(jià)利益輸送，有投資者質(zhì)疑道：“作為信達(dá)生物出海的載體，F(xiàn)ortvita承擔(dān)了未來(lái)估值有想象力的部分，如今僅估值8002.6萬(wàn)美元，不及信達(dá)生物一個(gè)零頭，管理層通過(guò)關(guān)聯(lián)交易將有前景的公司股權(quán)從上市公司轉(zhuǎn)移到自己手中。”

    10月29日，信達(dá)生物曾就“賤賣”子公司股權(quán)作出回應(yīng)。公司管理層表示，F(xiàn)ortvita的資產(chǎn)均處于非常早期階段，尚未獲得美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）認(rèn)可的PoC（概念驗(yàn)證），存在較大風(fēng)險(xiǎn)。信達(dá)生物還稱，該交易之所以不用可能產(chǎn)生溢價(jià)的收益法、市場(chǎng)法估值，原因在于暫無(wú)Fortvita的可靠財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，無(wú)法使用收益法。公開市場(chǎng)上也沒(méi)有Fortvita的可比較公司或交易，所以也不適用市場(chǎng)法估值。

    但在該交易宣布僅一周多時(shí)間后，信達(dá)生物最新表示，公司收到股東對(duì)該協(xié)議的反饋及不同看法，公司與董事會(huì)已審慎考慮，并決定不進(jìn)行建議認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)。終止建議認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)屬公平合理，更為符合公司及其股東的整體利益。

    持續(xù)推動(dòng)國(guó)際業(yè)務(wù)

    隨著信達(dá)生物終止這一交易，高禾投資管理合伙人劉盛宇向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“該決策遭終止說(shuō)明股東層面更重視信達(dá)生物自身完成國(guó)際化業(yè)務(wù)的可能性以及二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。”

    信達(dá)生物也在公告中重申公司對(duì)發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)的積極愿景，及Fortvita在推動(dòng)公司成為全球性生物制藥企業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)方面的作用。公司仍將持續(xù)支持國(guó)際業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展。

    事實(shí)上，自2015年以來(lái)，信達(dá)生物一直嘗試通過(guò)與跨國(guó)藥企合作等方式，推動(dòng)其國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展。但2022年，公司信迪利單抗上市申請(qǐng)?jiān)釬DA拒絕，隨后，公司貝伐珠單抗生物類似藥的海外權(quán)益也被退回。

    11月4日，記者就信達(dá)生物海外發(fā)展計(jì)劃聯(lián)系公司投資者關(guān)系部門，暫未獲得更進(jìn)一步消息。

    對(duì)于Fortvita的后續(xù)安排以及近期是否有融資計(jì)劃，信達(dá)生物管理層表示，近期沒(méi)有融資的計(jì)劃，將來(lái)公司也愿意多聽取投資人的意見(jiàn)，選擇一個(gè)更容易被投資人理解和接受的方式來(lái)持續(xù)支持國(guó)際化的發(fā)展。

    10月28日至11月1日期間，信達(dá)生物股價(jià)一度從42.7港元/股下挫至35.05港元/股，跌幅超過(guò)20%。截至目前，仍未回到認(rèn)購(gòu)協(xié)議公告前水平。

（編輯 李波）