“一行一局一會”工作會議釋放了哪些信號？

    蘇向杲

    近日，“一行一局一會”分別召開了2025年工作會議，分析當前形勢，部署新一年工作重點。

    與往年相比，今年“一行一局一會”的重點工作在政策取向上根據(jù)新形勢適時做了許多調(diào)整。整體看，金融監(jiān)管部門2025年的工作會議釋放了金融政策將“更加積極有為”的信號，具體體現(xiàn)在四個維度。

    其一，支持經(jīng)濟發(fā)展的金融政策在總量上更給力，在結(jié)構(gòu)上更精準。

    結(jié)合當前經(jīng)濟發(fā)展形勢來看，要保持經(jīng)濟增長的穩(wěn)定性需要更加積極有為的宏觀政策進行逆周期調(diào)節(jié)。這也要求金融政策在總量上更給力，保持流動性充裕和寬松的社會融資環(huán)境；在結(jié)構(gòu)上更精準，支持培育經(jīng)濟新動能、更新舊動能。

    “一行一局一會”今年的施策重點與實體經(jīng)濟對金融的需求高度契合。在總量上，央行2025年工作會議強調(diào)，“實施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境”，而央行2024年工作會議的表述為“穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準有效”。顯然，今年的貨幣政策更為積極。在結(jié)構(gòu)上，中央經(jīng)濟工作會議將“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求”列為2025年九大重點任務之首，央行和金融監(jiān)管總局在今年的重點工作中均強調(diào)了促消費、擴內(nèi)需相關(guān)內(nèi)容。此外，三大金融監(jiān)管部門今年還強調(diào)了做好金融“五篇大文章”，這有助于精準支持國民經(jīng)濟重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。

    其二，穩(wěn)定股市的決心、戰(zhàn)略性力量儲備、機制建設(shè)將進一步加強。

    資本市場的穩(wěn)定運行，對于構(gòu)建新發(fā)展格局、形成創(chuàng)新資本、提振消費與投資信心、穩(wěn)定社會預期有至關(guān)重要的作用。金融監(jiān)管部門今年的重點工作充分彰顯了穩(wěn)股市的決心。央行2025年工作會議明確提出“維護資本市場穩(wěn)定運行”。證監(jiān)會對穩(wěn)股市的相關(guān)表述也十分積極，包括“堅持穩(wěn)字當頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭”“加強戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機制建設(shè)”“深化資本市場投融資綜合改革”“培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司”等。

    其三，防范化解重點領(lǐng)域風險的金融政策將更加有力有效。

    有效防范化解重點領(lǐng)域風險也是我國今年經(jīng)濟工作的重點任務之一。當前，我國地方債務和房地產(chǎn)市場相關(guān)風險總體處于收斂狀態(tài)，今年更加有力有效的金融政策將進一步支持重點領(lǐng)域的風險化解。具體來看，央行明確表示，繼續(xù)做好金融支持地方政府融資平臺債務風險化解工作。完善和加強房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理。金融監(jiān)管總局則強調(diào)，“加快推進中小金融機構(gòu)改革化險”“加快推進城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制擴圍增效，支持構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。積極配合防范化解地方政府債務風險”。

    其四，金融政策取向一致性強化，政策整體效能將進一步放大。

    縱觀“一行一局一會”今年的重點工作，不同金融監(jiān)管部門圍繞穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市、穩(wěn)預期等目標同向施策、協(xié)同發(fā)力，政策取向的一致性大幅增強，這有利于形成政策合力、放大政策效能、改善政策預期。

    近年來，我國經(jīng)濟成功應對各種風險挑戰(zhàn)，展現(xiàn)出強大韌性，對世界經(jīng)濟增長的貢獻率保持在30%左右。筆者相信，新的一年，兼具前瞻性、針對性、協(xié)同性的金融政策組合拳，將進一步助力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展預期目標。