科瑞集團(tuán)完成對德國Biotest公司收購 躋身全球血液制品巨頭行列

    本報(bào)訊 2018年1月31日，德國BiotestAG（簡稱“Biotest”）公司公告稱，來自中國的科瑞集團(tuán)已經(jīng)完成對其收購，相關(guān)股份已正式交割過戶到科瑞集團(tuán)相關(guān)收購主體名下。至此，這宗行業(yè)矚目的全球血液制品并購案，歷時一年多，歷經(jīng)各國政府的層層審批，到今天終于完成交割。交易完成后，科瑞集團(tuán)旗下將擁有六家血液制品企業(yè)（上海萊士、BPL及Biotest等），整體規(guī)模躋身全球血液制品巨頭行列，漿站數(shù)合計(jì)達(dá)120家，位居全球第3；現(xiàn)有產(chǎn)能合計(jì)4550噸，在建產(chǎn)能1820噸，合計(jì)6000多噸，位居全球第4；產(chǎn)品數(shù)合計(jì)達(dá)到23個，躍居全球第1。

    據(jù)公開資料介紹，BiotestAG是一家具有70年血液制品制造經(jīng)驗(yàn)的全球性全產(chǎn)業(yè)鏈血液制品公司，公司總部位于德國黑森州德賴埃希，現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要為血漿采集與血液制品的生產(chǎn)和銷售，其中血液制品包括人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大類。按2016年銷售收入計(jì)算，為世界第五大血液制品生產(chǎn)企業(yè)。Biotest在全球擁有41家血漿站，其中22家位于美國，19家位于歐洲，漿站數(shù)量居全球第五，公司現(xiàn)有產(chǎn)能1300噸，在建產(chǎn)能1400噸，并計(jì)劃于2019或2020年投產(chǎn)。公司擁有11個產(chǎn)品，16個規(guī)格。目前，Biotest的產(chǎn)品在全球80多個國家均有注冊和銷售。2016年度，公司持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入約5.53億歐元，經(jīng)調(diào)整的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）約1.08億歐元，對應(yīng)的EBITDA利潤率達(dá)19.5%。

    2016年，全球血液制品（不含重組產(chǎn)品）的市場規(guī)模已達(dá)到1400多億元人民幣，2010-2016年市場規(guī)模的年均復(fù)合增長率達(dá)7.5%。得益于成熟市場診斷率提升、適應(yīng)癥增加（如免疫球蛋白在神經(jīng)疾病的治療）以及產(chǎn)品使用率的提高（尤其是新興市場和發(fā)展中國家）等利好因素，全球血液制品需求將在未來繼續(xù)保持較快增長。除具備高成長性的特點(diǎn)之外，血液制品行業(yè)也具備較高的進(jìn)入門檻。一方面，在全球范圍內(nèi)，衛(wèi)生部門對漿站開設(shè)以及工廠生產(chǎn)的監(jiān)管非常嚴(yán)格，國內(nèi)自2001年起不再新批血液制品企業(yè)；另一方面，新設(shè)漿站以及擴(kuò)增產(chǎn)能均需要深厚的專業(yè)積累及大量的資本投入，對企業(yè)的綜合實(shí)力提出了相當(dāng)高的要求。因此，上海萊士（002252.SZ）早在幾年前就制定了“內(nèi)生式增長為根基，以外延式并購為跨越，將公司打造為國際血液制品行業(yè)的民族航母”的戰(zhàn)略，并進(jìn)行了成功的實(shí)踐與執(zhí)行。

    在國內(nèi)市場上，上海萊士抓住機(jī)會，于2014年初成功收購鄭州邦和藥業(yè)，把旗下血漿站收入囊中，顯著增厚了上市公司的盈利水平；2014年12月，上海萊士又以53億元的對價成功收購安徽同路生物，16年收購海康生物，單采血漿站一舉超越國內(nèi)同行，成為國內(nèi)血液制品的行業(yè)龍頭。

    三輪國內(nèi)并購?fù)瓿珊?，上海萊士的眼光已經(jīng)投向海外。2016年8月，萊士控股股東宣布以現(xiàn)金10.59億歐元收購BPL100%股權(quán)。BPL是一家全球性全產(chǎn)業(yè)鏈的血液制品公司，全球前十大血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一，BPL在美國擁有39家血漿站，年采漿量1900噸，居全球第五，是全球最大的第三方血漿供應(yīng)商?，F(xiàn)有人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子三大類產(chǎn)品，共計(jì)13個品種、22個規(guī)格的血液制品，產(chǎn)品已在全球48個國家或地區(qū)注冊，在44個國家銷售。

    此次交易完成后，科瑞集團(tuán)旗下將擁有六家血液制品企業(yè)（上海萊士、BPL及Biotest等），無論在漿站數(shù)量、產(chǎn)能還是產(chǎn)品種類上，都將正式躋身全球血液制品巨頭行列。六家企業(yè)在血漿采集、制品生產(chǎn)、在研產(chǎn)品和銷售網(wǎng)絡(luò)等方面都將形成良好的優(yōu)勢互補(bǔ)，有望充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，大大提升整體盈利能力。

    早在收購BPL時，上海萊士控股股東就明確表示，為維護(hù)上海萊士及其股東的利益，將擇機(jī)把BPL整體或相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)注入上海萊士。此次收購的Biotest公司，估計(jì)也將整合進(jìn)上海萊士這個上市平臺。如果把BPL和Biotest都整合進(jìn)上市公司，上海萊士將真正成為國際血液制品巨頭，未來成長空間值得期待。