科士達業(yè)績成長受考驗 寄望大功率5G通訊電源系列

    ■本報記者 張文湘

    3月26日，科士達發(fā)布2018年年度報告，其盈利能力在2018年出現(xiàn)了大幅下滑，凈利潤下滑幅度超過38%，而營業(yè)收入也出現(xiàn)下滑。科士達如何扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑的不利局面，成為投資者普遍關注的問題。

    2018年，科士達業(yè)績表現(xiàn)低迷，全年實現(xiàn)營業(yè)收入27.15億元，同比下滑0.55%?？剖窟_收入下滑，主要是受到其新能源業(yè)務的拖累，2018年，科士達光伏及儲能業(yè)務收入為9.07億元，同比下降0.98%，該業(yè)務收入占總收入的33.41%；而充電樁業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入僅為5546萬元，下滑幅度高達62.46%。

    科士達解釋稱，公司光伏及儲能業(yè)務表現(xiàn)低迷，主要是受到“531光伏新政”、市場競爭加劇的影響，而充電樁產(chǎn)品收入的大幅下滑，則是因為公司銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整，且受到訴訟事件影響，計提了資產(chǎn)減值損失，并將公司部分產(chǎn)品收回，沖減了本期營業(yè)收入所致。記者了解到，“531光伏新政”主要是降低了補貼，且指標之外的項目有無補貼不明確，同時對企業(yè)的品質(zhì)、市場反饋以及資質(zhì)都要求提高，市場人士認為，新政將加速光伏行業(yè)的洗牌。

    值得注意的是，科士達最為倚賴的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品業(yè)務，其增速也已經(jīng)大幅放緩。2018年，科士達數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品收入占總收入比重為62.77%，收入比2017年增長3.62%。而在2017年，上述業(yè)務的增長率仍達到28.76%?？剖窟_未來將通過何種方式尋求業(yè)務上的新突破，也引起了投資者的關注。

    “去年因為行業(yè)整體投資力度減弱，公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務增長放緩，但是行業(yè)整體的市場規(guī)模每年還是有20%到30%的增長空間。光伏這一塊業(yè)務去年在國內(nèi)受到影響，行業(yè)在今年可能也會恢復，成為一個新的增長點。就算單純靠行業(yè)市場規(guī)模的擴大，我們的市場空間還是足夠大的。”科士達董秘范濤對《證券日報》記者表示，公司未來業(yè)績的增長，主要來自對行業(yè)未來前景的看好和對公司實力的信心。

    科士達還在年報中表示，5G時代的到來，將拉動基建產(chǎn)業(yè)鏈上下游迎接新一波發(fā)展良機，公司將推出適應市場需求的大功率5G通訊電源系列。不過，范濤也承認，2019年國內(nèi)5G建設剛剛起步，而5G業(yè)務預計將不會對公司業(yè)績帶來太大的拉動。

    除了收入增長乏力之外，科士達的盈利能力也在嚴重下滑。2018年，科士達凈利潤、扣非凈利分別為2.3億元和2.2億元，分別同比下滑38.05%和38.65%。

    科士達解釋稱，公司盈利能力下滑，主要是因為光伏新能源業(yè)務受政策、市場競爭因素影響，毛利出現(xiàn)下降，同時公司因訴訟事項計提資產(chǎn)減值損失增加。

    另外，科士達2018年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8969萬元，比上年同期減少122.45%，而東方財富數(shù)據(jù)顯示，其應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也達到161.53天，創(chuàng)下了多年來的新高。

    對于科士達的業(yè)績未來的表現(xiàn)，《證券日報》也將持續(xù)關注。