聚焦山西產(chǎn)業(yè)發(fā)展 金融界大咖共話資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展機(jī)遇

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王思文

    1月29日，“中國(guó)上市公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)高峰會(huì)暨2018首屆山西資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展年會(huì)”在太原召開(kāi)。產(chǎn)業(yè)升級(jí)離不開(kāi)資本市場(chǎng)的助力，中國(guó)的資本市場(chǎng)如何轉(zhuǎn)型？與會(huì)專(zhuān)家學(xué)者、企業(yè)高管齊聚一堂，圍繞“資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型發(fā)展及機(jī)構(gòu)的角色機(jī)遇”這一主題展開(kāi)討論。

    中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院院長(zhǎng)助理劉功潤(rùn)首先拋出了議題，產(chǎn)業(yè)升級(jí)離不開(kāi)資本市場(chǎng)的助力，但是目前我國(guó)的資本市場(chǎng)還處于不成熟的狀態(tài)。“成熟資本市場(chǎng)的體系應(yīng)該是主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板、場(chǎng)外交易市場(chǎng)，它應(yīng)該呈一個(gè)遞增的趨勢(shì)。但是中國(guó)的資本市場(chǎng)的體系恰好是反的，這種現(xiàn)狀就帶來(lái)了很多不利的影響，比如限制了資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)自發(fā)篩選的功能、抑制了中小企業(yè)創(chuàng)新的積極性、場(chǎng)外市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)無(wú)法淋漓盡致地體現(xiàn)。同時(shí)，也降低了主板上市公司的危機(jī)意識(shí)。”

    對(duì)于資本市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)如何轉(zhuǎn)型發(fā)展，大同證券董事長(zhǎng)董祥認(rèn)為：“在上市公司中，市值占比大的依然是國(guó)有控股的上市公司，民營(yíng)企業(yè)在市值占比中比較小。十九大之后，山西資本市場(chǎng)的發(fā)展迎來(lái)了更多的機(jī)遇。在這個(gè)機(jī)遇里，首先我國(guó)貨幣政策已經(jīng)從過(guò)去的寬松步入到較中性的貨幣政策，事實(shí)上是從緊的貨幣政策。而這個(gè)時(shí)候恰好給山西的資本市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)提供了更多的機(jī)遇，從另一個(gè)層面說(shuō)，提供了更大的潛力。”

    要轉(zhuǎn)型，就不得不提創(chuàng)新。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)城市經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)、研究員路卓銘說(shuō)道：“如果說(shuō)創(chuàng)新發(fā)展是進(jìn)入新時(shí)代以后發(fā)展的主旋律、主題的話，資本市場(chǎng)的時(shí)代到來(lái)了，資本市場(chǎng)就是創(chuàng)新發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，上市公司就是創(chuàng)新發(fā)展的主力軍。我認(rèn)為，創(chuàng)新發(fā)展一定要放在這個(gè)寬廣的大時(shí)代，放在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的視野里。其次，創(chuàng)新是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性的波動(dòng)里的加法。對(duì)老的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)要轉(zhuǎn)型升級(jí)，改造提升，對(duì)新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新市場(chǎng)、新模式要加快培育和發(fā)展。”

    為了更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融機(jī)構(gòu)正在積極回歸本源。而目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一大困境是融資結(jié)構(gòu)的缺陷，短期內(nèi)難以改變。對(duì)此，金融機(jī)構(gòu)可以有哪些作為，企業(yè)又如何突出重圍。對(duì)于這一難題，與會(huì)嘉賓也發(fā)表了看法。

    光彩集團(tuán)（北京）資本總經(jīng)理陳江濤表示，不管是上市公司的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還是資本如何高效服務(wù)實(shí)體，眾籌都是一個(gè)很不錯(cuò)的切入點(diǎn)。首先，它是一個(gè)融資的工具，不管通過(guò)股權(quán)眾籌、債券眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)眾籌、公益眾籌，都可以作為一個(gè)融資的工具。其次，眾籌是一個(gè)生態(tài)；第三，眾籌是“三去一降一補(bǔ)”一個(gè)有力的作戰(zhàn)武器。第四，眾籌更多的是一種思維。

    大灣科技產(chǎn)業(yè)投資董事黃炬榜從并購(gòu)的角度談了自己的看法：“一個(gè)國(guó)家、一個(gè)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，通過(guò)并購(gòu)，特別是海外并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型是非?？焖俸陀行У姆绞?。利用全球的優(yōu)勢(shì)資源，來(lái)助力山西的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型我非常同意。轉(zhuǎn)型在我眼里分兩種：一種是依托原有的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)來(lái)轉(zhuǎn)型，我把它叫‘相對(duì)轉(zhuǎn)型’。第二種是‘絕對(duì)轉(zhuǎn)型’，就是怎么借助外力去做產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。如果能夠通過(guò)海外并購(gòu)，把這些優(yōu)秀的品牌、技術(shù)、企業(yè)并購(gòu)回來(lái)，充實(shí)到山西相對(duì)比較單薄和單一的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)里，是非常好的一個(gè)渠道。”富國(guó)富民（北京）資本管理有限公司董事長(zhǎng)王世渝表示：“中國(guó)已進(jìn)入大并購(gòu)時(shí)代了，而山西省是個(gè)能源大省，但是又處在能源水平相對(duì)不高，高端的能源基數(shù)缺乏的情況下，那能不能去全球發(fā)掘優(yōu)質(zhì)的能源企業(yè)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)集群的方式，把它引進(jìn)到山西來(lái)呢？這樣模式，中國(guó)到現(xiàn)在為止沒(méi)有一個(gè)先例，我想這值得我們探究和思考。”

    社會(huì)價(jià)值投資聯(lián)盟（深圳）常務(wù)理事兼秘書(shū)長(zhǎng)白虹也在會(huì)上發(fā)表了她的看法。“一直以來(lái)，關(guān)于上市公司，我們所崇尚的都是重資本，大資產(chǎn)，高利潤(rùn)這樣的規(guī)模型的經(jīng)濟(jì)企業(yè)，如果說(shuō)這些上市公司是原來(lái)富起來(lái)這個(gè)時(shí)代的一個(gè)支柱，進(jìn)入這個(gè)強(qiáng)起來(lái)的時(shí)代，可能就不夠了?，F(xiàn)在，我們更多地需要一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體，尤其是上市公司需要在內(nèi)部效應(yīng)（經(jīng)濟(jì)方面）以及外部效應(yīng)（社會(huì)環(huán)境方面）作出綜合貢獻(xiàn)。所以，在真正強(qiáng)起來(lái)的時(shí)代需要的是既能夠做經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)，又能夠做社會(huì)環(huán)境貢獻(xiàn)的機(jī)構(gòu)，這才是強(qiáng)起來(lái)時(shí)代的一個(gè)動(dòng)量。”白虹說(shuō)。