潔凈起步三年打拼 贏得一條45度角上升曲線

    深圳第一高樓平安國際金融中心92樓，建信理財(cái)會客室。一幅酣暢淋漓的行草懸掛在主賓座席正前方，上書“善建者行 信步四海 理天下財(cái)”12個(gè)大字。臨窗遠(yuǎn)眺，一覽鵬城小。

    三年前，時(shí)任建行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理的劉興華領(lǐng)命南下，出任國內(nèi)首家開業(yè)、首家落戶大灣區(qū)的理財(cái)子公司建信理財(cái)首任董事長。

    劉興華將成立初期的建信理財(cái)定位為“落后的追趕者”。建信理財(cái)主動(dòng)放棄了更有利于規(guī)模在短期內(nèi)增長的母行委托管理模式，走上了與母行人員、系統(tǒng)、產(chǎn)品徹底隔離的“母子分離”路徑，按照“新老劃斷”的原則與母行分別管理新老產(chǎn)品。母行存量資產(chǎn)整改快慢以及產(chǎn)品移交早晚，都會導(dǎo)致規(guī)模和利潤產(chǎn)生巨大懸殊，“母子分離”路徑毫無疑問對建信理財(cái)提出了更高的自我生存能力要求。

    三年來，劉興華帶領(lǐng)建信理財(cái)軍團(tuán)在這條不尋常的路上一路疾行，從大行陣營里最末的位次，穩(wěn)扎穩(wěn)打成為如今管理規(guī)模2.2萬億、在大行理財(cái)公司里排名第一、客戶超1500萬戶的資管巨擘。

    面對證券時(shí)報(bào)社常務(wù)副總編輯周一帶領(lǐng)的采訪團(tuán)，劉興華將三年來在競爭白熱化的理財(cái)市場里摸爬滾打的酸甜苦辣一一道來。

    沿著45度角上升

    證券時(shí)報(bào)記者：回顧三年來時(shí)路，建信理財(cái)走出了一條很好的增長曲線。這條增長曲線是怎么走出來的？

    劉興華：過去三年，我們走出了一條45度角往上的曲線，起伏不多。

    2019年是公司平穩(wěn)起步之年，重建組織架構(gòu)、系統(tǒng)、人員，按照“新老劃斷”原則發(fā)行新的理財(cái)產(chǎn)品。主要精力都放在建章立制、磨合流程、優(yōu)化系統(tǒng)等夯實(shí)基礎(chǔ)的工作上。這一年，我們的管理規(guī)模只有838億，還是一個(gè)小公司，無足輕重，對市場影響比較低。

    2020年，公司進(jìn)入提速換擋階段，主要業(yè)務(wù)指標(biāo)快速增長。公司構(gòu)建了“前、中、后臺”密切協(xié)同且相互制約的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，同時(shí)，產(chǎn)品投資表現(xiàn)優(yōu)異，以收益穩(wěn)定、低波動(dòng)率獲得了市場高度認(rèn)可。這一年，我們的管理規(guī)模大概是6970億元，排在同業(yè)第五位，并沒有體現(xiàn)出真正的競爭力。

    2021年，資管新規(guī)過渡期的最后一年，我們得到了母行的大力支持，發(fā)展后勁彰顯。從下半年開始，母行存量產(chǎn)品移交和公司自主發(fā)行產(chǎn)品都在提速，11月初管理規(guī)模就突破了2萬億。到年末，以子公司口徑計(jì)，階段性成為管理規(guī)模最大的理財(cái)公司。更重要的是，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，各項(xiàng)指標(biāo)符合監(jiān)管要求，實(shí)現(xiàn)規(guī)模、效益、質(zhì)量的均衡發(fā)展。

    總體來講，我們作為第一家開業(yè)的理財(cái)公司，沒有前人可以模仿，也沒有別人指導(dǎo)。我們是一邊走一邊探路，一邊建制度，一邊建文化，一邊建隊(duì)伍?；仡櫧ㄐ爬碡?cái)三年來的發(fā)展歷程，能夠取得今天的成績，我認(rèn)為關(guān)鍵在于做到了以下幾點(diǎn)：

    一是堅(jiān)持市場化導(dǎo)向。我們采取母子分離、異地經(jīng)營模式，選擇的是最符合監(jiān)管要求和最市場化的運(yùn)行機(jī)制，這也意味著選擇了一條更為艱難的自力更生、自主發(fā)展的道路。事實(shí)證明，這條道路是干凈徹底，符合公司化、市場化、風(fēng)險(xiǎn)隔離原則，也是成功的。

    二是堅(jiān)持創(chuàng)業(yè)精神。從建信理財(cái)扎根在深圳這片改革開放前沿之地起，就注入了奮力拼搏的創(chuàng)業(yè)之魂，注入了真正的基業(yè)常青基因。我們從零起步，重建全新的架構(gòu)，大力拓展銷售渠道，全方位滿足各類客戶投融資需求，以300多人的隊(duì)伍，支撐起了2.2萬億的管理規(guī)模。

    三是堅(jiān)持新金融理念。作為建行集團(tuán)資管板塊的主力軍，我們領(lǐng)悟到支持新金融發(fā)展，是對集團(tuán)戰(zhàn)略導(dǎo)向的深入貫徹，是公司實(shí)現(xiàn)更高層次發(fā)展的切實(shí)需求，更是國有大行理財(cái)子公司履行社會責(zé)任的使命擔(dān)當(dāng)。我們?nèi)嬷С中陆鹑诎l(fā)展，重點(diǎn)支持新興產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)、高端制造業(yè)和資本市場，積極布局綠色金融、ESG、養(yǎng)老、扶貧等領(lǐng)域，形成了新金融多點(diǎn)開花的局面。也正是在新金融領(lǐng)域的提前謀劃、發(fā)力布局，讓我們得以在市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)拓展難度加大的趨勢下，成功開辟未來發(fā)展的“新藍(lán)海”。

    至于接下來如何把曲線走得更好看，我認(rèn)為以規(guī)模為首要指標(biāo)的起步期已經(jīng)告一段落?，F(xiàn)在，要及時(shí)把注意力轉(zhuǎn)向“質(zhì)量”和“效益”這兩個(gè)指標(biāo)上。我們今年提出了非常清晰的任務(wù)，就是“高質(zhì)量發(fā)展年”與“精細(xì)化管理年”。

    從規(guī)模引領(lǐng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量引領(lǐng)

    證券時(shí)報(bào)記者：建信理財(cái)正從規(guī)模優(yōu)先轉(zhuǎn)向質(zhì)量優(yōu)先。公司采取了哪些舉措來推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展？實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的難點(diǎn)在什么地方？

    劉興華：我們正在制定高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，在這個(gè)大的綱要之下，還會有一系列具體的政策支持，包括考核評價(jià)支持等。

    從今年開始，我們對部門的考核，將從以往以“量”為主，調(diào)整為質(zhì)量第一、效益第二、規(guī)模第三的“三均衡”原則。這不僅僅會落在考核指標(biāo)上，也會被明文寫入我們的企業(yè)文化里，從思想到行為引導(dǎo)員工將注意力放在“質(zhì)量”上。同時(shí)，我們還進(jìn)一步將不符合高質(zhì)量發(fā)展的做法列入負(fù)面清單，作為一個(gè)懲罰性的東西來約束大家。

    我們設(shè)置了四個(gè)專項(xiàng)定額績效獎(jiǎng)金，數(shù)額不大，分別是“合規(guī)績效”、“風(fēng)控績效”、“廉潔績效”和“管理績效”。我們按照月度和季度進(jìn)行相關(guān)考核，如果員工們沒有出現(xiàn)瑕疵和違規(guī)，即可獲得績效獎(jiǎng)金，反之會被扣減。

    實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的難點(diǎn)，一是體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)控制能力和系統(tǒng)識別能力上，二是體現(xiàn)在投資能力的提升上。

    我們的管理規(guī)模已經(jīng)到了這么大的體量，從概率上來說，隱含的風(fēng)險(xiǎn)也會越來越多。眼下投資標(biāo)的繁多，識別風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、化解風(fēng)險(xiǎn)和處置風(fēng)險(xiǎn)，在技術(shù)層面構(gòu)成了很大的考驗(yàn)。我們要有意識地甄別各種利害，有所取舍。公司的投資經(jīng)理、中層干部、領(lǐng)導(dǎo)層，包括我本人，都應(yīng)該變得更為理性，保持定力，不被一時(shí)一地的潮流風(fēng)向帶偏。

    大眾對理財(cái)公司的期許是收益穩(wěn)健，這就要求我們，選擇資產(chǎn)要極為慎重。無論選擇標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)或者非標(biāo)資產(chǎn)，要選擇有保障的、有實(shí)業(yè)支撐的資產(chǎn)。

    投資能力的提升對我們來說也是一大考驗(yàn)。我們的優(yōu)勢主要在募資上，投研則是短板。為了提升投研能力，我們不僅要向金融市場上頭部的資管機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，還要廣招專業(yè)人才。同時(shí)升級我們的資管系統(tǒng)，提升系統(tǒng)識別能力。

    不拼爆款產(chǎn)品要做百年老店

    證券時(shí)報(bào)記者：如何在同質(zhì)化的激烈市場競爭中脫穎而出，凸現(xiàn)建信理財(cái)?shù)膫€(gè)性，讓外界一下子就記住建信理財(cái)，有別于其他理財(cái)公司？

    劉興華：說實(shí)話，要?jiǎng)?chuàng)出特色很難，就像這家機(jī)構(gòu)的存款和那家的能有什么區(qū)別？這家公司的基金和那家的又能有什么區(qū)別？客戶在選擇一款理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，最后其實(shí)就是看收益是不是穩(wěn)定，波動(dòng)是不是小。我們現(xiàn)階段沒有爆款產(chǎn)品，經(jīng)營更注重穩(wěn)健。

    建信理財(cái)母行建行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力是同業(yè)最強(qiáng)的。我們傳承了建行的風(fēng)險(xiǎn)管理文化和基因，不犯顛覆性錯(cuò)誤、保證投資者收益的穩(wěn)定、長久的核心競爭力是我們的追求，我們要做百年老店。

    比如今年以來，股市、匯市、債市、樓市的表現(xiàn)都不是很理想，凈值型理財(cái)產(chǎn)品也不能獨(dú)善其身，發(fā)生了“破凈”潮。在這樣的環(huán)境下，我們努力做到最小破凈率、最小收益波動(dòng)、最少投訴量，也確實(shí)在這三項(xiàng)指標(biāo)中交出了良好的答卷。

    為了進(jìn)一步提升市場競爭力，我們接下來還會繼續(xù)從三方面著力：

    一是加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，打造完整豐富的產(chǎn)品體系。我們現(xiàn)在已經(jīng)建立了現(xiàn)金、固收、固收+、混合、權(quán)益五大常規(guī)系列，并輔以養(yǎng)老、機(jī)構(gòu)、財(cái)私等特色產(chǎn)品線，產(chǎn)品體系具有品類全面、期限豐富、主題創(chuàng)新的特征，未來將進(jìn)一步優(yōu)化完善產(chǎn)品體系，打造涵蓋全品類全主題產(chǎn)品貨架體系，形成有市場影響力的品牌，滿足投資者多元化理財(cái)需求。

    二是全面提升投研能力。建立投研一體化體系，形成全方位多元化的大類資產(chǎn)拓展與配置格局，打造全面的投研和投資能力。

    三是不斷夯實(shí)風(fēng)控合規(guī)基礎(chǔ)。加快打造全面主動(dòng)智能的風(fēng)控體系，風(fēng)險(xiǎn)管控精細(xì)化水平進(jìn)一步提高，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，提前構(gòu)筑金融科技優(yōu)勢。

    人才是重中之重

    證券時(shí)報(bào)記者：建信理財(cái)如何看待當(dāng)前資本市場的投資機(jī)會？會不會加大對權(quán)益類資產(chǎn)配置的力度？

    劉興華：我們一直在加大對資本市場相關(guān)產(chǎn)品的投資規(guī)模和比重。我們目前涉及股票類的資產(chǎn)大概有500億左右，規(guī)模已經(jīng)不算??；企業(yè)資本債，我們大概也有接近800億的投資體量。

    我們一直積極響應(yīng)監(jiān)管部門鼓勵(lì)理財(cái)資金加大資本市場支持力度的號召，固收+、混合類和權(quán)益類等產(chǎn)品，未來會加大對股票、基金等資產(chǎn)的配置。按照我們目前2.2萬億的管理規(guī)模，如果有20%投入到資本市場，規(guī)模也是非?？捎^的。

    如何突破權(quán)益投資的短板？我認(rèn)為權(quán)益投資的競爭本質(zhì)是投研人才的競爭。建立市場化的投研體系和人才激勵(lì)機(jī)制，是吸引人才，留住人才的重中之重。

    我們目前在探索兩種做法：一是通過超額收益分配達(dá)到管理人與投資者目標(biāo)一致。適當(dāng)調(diào)整分配模式，通過公司收取超額業(yè)績報(bào)酬及向投資者定期分紅的方式，達(dá)到管理人和投資者的利益一致，激勵(lì)投資經(jīng)理提升投資能力獲得超額收益，引導(dǎo)投資者選擇較為長期的產(chǎn)品投資，為后續(xù)新產(chǎn)品的發(fā)行募集奠定基礎(chǔ)，為公司創(chuàng)造更多的利潤，最終實(shí)現(xiàn)公司與投資者的雙贏。

    二是通過市場化績效考核機(jī)制提升對關(guān)鍵人才的吸引力。投研人才爭奪戰(zhàn)在公募基金中早已拉開帷幕，各頭部機(jī)構(gòu)都建立了符合自身特點(diǎn)和文化的投研人才管理體系。完善市場化績效考核機(jī)制，可以防止人才流失，同時(shí)在全行業(yè)內(nèi)招賢納士，這不但是公司市場化改革的重要體現(xiàn)，也是投研一體人才策略的核心競爭力。

    依托建行資源稟賦

    加強(qiáng)特色主題產(chǎn)品創(chuàng)新

    證券時(shí)報(bào)記者：受疫情等多種因素?cái)_動(dòng)，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力加大，從中央到地方都在全力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。建信理財(cái)在助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)方面有哪些行動(dòng)？

    劉興華：在我的腦海里，理財(cái)公司有一個(gè)使命架構(gòu)：最頂層是黨對業(yè)務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)；最底部是堅(jiān)持公有制不動(dòng)搖；中間四維，依次從上到下分別是為人民理財(cái)、服務(wù)國家建設(shè)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持資本市場。這六個(gè)要素構(gòu)成了中國理財(cái)公司應(yīng)該有的使命架構(gòu)。

    建信理財(cái)?shù)哪繕?biāo)，是致力于成為新型的金融機(jī)構(gòu)，為國民共同富裕提供理財(cái)方案。在今年挑戰(zhàn)頗多的大環(huán)境下，我們?nèi)詫⒁怨淌疹惍a(chǎn)品為主，兼顧混合類，適量發(fā)展權(quán)益及衍生品類，加大資本市場參與力度。

    我們將依托建行集團(tuán)資源稟賦，加強(qiáng)特色主題產(chǎn)品的研究與創(chuàng)新。充分抓住中國養(yǎng)老事業(yè)和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大契機(jī)，積極布局養(yǎng)老理財(cái)業(yè)務(wù)。在普惠、綠色金融、住房、慈善、ESG、專精特新和戰(zhàn)略新興行業(yè)等方面聚力聚焦，不斷豐富產(chǎn)品種類。

    在權(quán)益投資方面，我們將加大對制造業(yè)、小微企業(yè)、ESG、綠色金融等重點(diǎn)行業(yè)及區(qū)域的權(quán)益類資產(chǎn)投資力度，并且加大私募股權(quán)領(lǐng)域的探索力度，通過長期價(jià)值投資服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為客戶提供更多參與優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新成長項(xiàng)目的機(jī)會。