央企債券產(chǎn)品百花齊放 上交所多措并舉服務(wù)國之大者

    本報記者 田鵬

    近日，中央企業(yè)在上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）債券市場身影頻現(xiàn)：中國中化集團(tuán)有限公司連續(xù)發(fā)行120億元做市標(biāo)的債券，考驗市場深度；中國電力建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“中國電建”）成功發(fā)行首次30年超長期公司債券，發(fā)行利率僅2.99%……數(shù)據(jù)顯示，僅11月份，中央企業(yè)在上交所發(fā)行各類債券產(chǎn)品累計超700億元，為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供金融動能。

    中央企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱，也是各項國家戰(zhàn)略的重要踐行者。近年來，為貫徹落實黨中央、國務(wù)院部署，在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，上交所始終多措并舉提升服務(wù)中央企業(yè)的力度、廣度和深度，逐步構(gòu)建起了資本市場支持央企高質(zhì)量發(fā)展的長效化機(jī)制，在債券等領(lǐng)域進(jìn)行了諸多有益探索，也積累了一批助力實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良好典范。

    構(gòu)建堅實平臺

    上交所成央企債券融資“主戰(zhàn)場”

    為支持中央企業(yè)發(fā)展提質(zhì)增效，上交所始終致力于為包括中央企業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)類企業(yè)提供更加便捷高效、成本低廉的債券融資環(huán)境。

    具體來看，上交所及時響應(yīng)市場需求，創(chuàng)新服務(wù)機(jī)制，打出中央企業(yè)債券服務(wù)“組合拳”，通過提供綜合性金融工具箱、深化債券二級市場建設(shè)、優(yōu)化分層分類監(jiān)管及知名成熟發(fā)行人機(jī)制、建立專人專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊、針對性開展培訓(xùn)交流等工作，切實提升發(fā)行人獲得感。此外，上交所還不斷“練內(nèi)功”，持續(xù)完善規(guī)則框架、探索產(chǎn)品創(chuàng)新、優(yōu)化信息披露要求，滿足中央企業(yè)多元化債券市場融資需求。

    以中國電建為例，其近期成功發(fā)行了公司首期30年超長期限公司債券。“本期超長期限債券發(fā)行，優(yōu)化了企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低了長期融資成本，助力電建集團(tuán)發(fā)揮國資運營平臺作用，更好服務(wù)國家戰(zhàn)略，推動實體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。”企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。此外，中國長江電力股份有限公司發(fā)行的180天短期公司債券，則精準(zhǔn)滿足了企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)需求。相關(guān)債券發(fā)行充分體現(xiàn)了上交所債券市場“長短相宜”的特點，為企業(yè)多樣化債券融資需求提供了有效保障。

    除傳統(tǒng)融資功能外，上交所還高度關(guān)注支持央企服務(wù)國家戰(zhàn)略，關(guān)注企業(yè)成長需求。某債券承銷機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，“上交所一直以來高度重視、積極推動資本市場創(chuàng)新，建立健全符合發(fā)行需求的各類創(chuàng)新品種機(jī)制，極大程度提升了資本市場服務(wù)質(zhì)效。目前，央企在上交所可選擇發(fā)行科技創(chuàng)新、綠色（碳中和、藍(lán)色）、低碳轉(zhuǎn)型、鄉(xiāng)村振興等多個專項債券品種”。今年以來中央企業(yè)共在上交所發(fā)行各種服務(wù)國家戰(zhàn)略的特殊品種債券2379億元，同比增長64.6%，服務(wù)國家戰(zhàn)略資金籌集主渠道已經(jīng)形成。

    助力資產(chǎn)盤活

    支持央企發(fā)掘增長內(nèi)生新動力

    相比公司債券，企業(yè)資產(chǎn)證券化具有依托基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流，有著獨立資產(chǎn)信用特點的金融產(chǎn)品，是當(dāng)前助力中央企業(yè)融資的重要工具，對于企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、拓寬融資渠道、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、改善報表結(jié)構(gòu)具有積極作用。

    近年來，上交所資產(chǎn)支持證券市場穩(wěn)健發(fā)展，基礎(chǔ)資產(chǎn)類型品種豐富、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷深化，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力提升。

    近期發(fā)行的多單證券化產(chǎn)品中，安江高速持有型不動產(chǎn)資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱“安江高速持有型ABS”）具有示范意義。此單產(chǎn)品募集規(guī)模49.56億元，是目前市場發(fā)行規(guī)模最大的持有型不動產(chǎn)ABS，也是首單高速公路持有型不動產(chǎn)ABS。

    有業(yè)內(nèi)專家指出，資產(chǎn)證券化將助力提升央企經(jīng)營效率和管理水平，提供高質(zhì)量權(quán)益性資金來源，提振投資者信心，為中央企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供更扎實助力。

    今年以來，上交所針對央企盤活存量資產(chǎn)舉辦多場座談會，旨在助力央企資產(chǎn)證券化進(jìn)程。經(jīng)過多年實踐，上交所已形成全方位服務(wù)債權(quán)、不動產(chǎn)、收益權(quán)三大類資產(chǎn)盤活的“工具箱”。尤其是在基礎(chǔ)設(shè)施和商業(yè)不動產(chǎn)領(lǐng)域，上交所目前已初步形成以公募REITs、持有型不動產(chǎn)ABS為主；類REITs、CMBS為輔的多層次不動產(chǎn)盤活產(chǎn)品體系，并不斷在權(quán)益屬性、信息披露、激勵機(jī)制、治理機(jī)制、流動性提升等方面迭代優(yōu)化，為央企提供高質(zhì)量的權(quán)益資金獲取渠道。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，上交所債市未來將持續(xù)凝聚市場合力，創(chuàng)新央企債券融資服務(wù)機(jī)制，助力央企高質(zhì)量發(fā)展。在債券方面，目前上交所已建立知名成熟發(fā)行人“綠色通道”，后續(xù)將探索深化“分層分類”監(jiān)管機(jī)制，實現(xiàn)“好人好待遇”，在業(yè)務(wù)推進(jìn)效率、信息披露簡化等方面持續(xù)優(yōu)化。資產(chǎn)證券化方面，上交所將不斷進(jìn)行市場建設(shè)的有益探索，推動政策支持協(xié)同，構(gòu)建起綜合、協(xié)同、精準(zhǔn)的央企資產(chǎn)證券化產(chǎn)品服務(wù)體系，發(fā)揮好交易所市場功能，通過資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)幫助中央企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，保障主業(yè)投資高質(zhì)量循環(huán)。此外，上交所還將不斷擴(kuò)大交易所債券投資者群體，支持投融資兩端對接，優(yōu)化相關(guān)流程，促使更多的投資人進(jìn)入交易所市場，持續(xù)擴(kuò)大市場容量，增強(qiáng)交易流動性，強(qiáng)化債券發(fā)行流通保障。

（編輯 郭之宸）