新“國九條”發(fā)布滿百天：金融機構(gòu)多維度進擊

    編者按：2024年4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，即新“國九條”，充分體現(xiàn)了黨中央、國務(wù)院對資本市場的高度重視和殷切期望。截至7月21日，新“國九條”發(fā)布滿百天，期間，監(jiān)管部門深入部署貫徹落實工作，一系列新政策、新舉措落地實施，金融機構(gòu)積極行動，推動資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。圍繞著新“國九條”強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展的主線，本報推出“新‘國九條’發(fā)布滿百天：金融機構(gòu)多維度進擊”特別報道，聚焦公募、券商、保險、銀行理財、私募等機構(gòu)，探究政策落地實施成效，洞察金融行業(yè)變化趨勢，以饗讀者。

    券商堅守主責做強主業(yè)

    本報記者 周尚伃 見習記者 于宏

    4月12日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“新‘國九條’”），不僅為資本市場的整體改革提供了根本遵循，也為券商明確了職責定位和發(fā)展方向。

    如今，新“國九條”發(fā)布已滿百天?！蹲C券日報》記者在采訪中了解到，券商正將相關(guān)決策部署落實到經(jīng)營管理之中，明確將功能性放在首要位置，尤其是圍繞踐行“金融報國、金融為民”的發(fā)展理念，聚焦投行和財富管理兩大主責主業(yè)提升服務(wù)質(zhì)效，努力為助力提高上市公司質(zhì)量、保護投資者權(quán)益、推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展貢獻券商力量。

    進一步明確券商職責定位

    新“國九條”的出臺，為券商發(fā)展提供了清晰的藍圖，明確加強證券基金機構(gòu)監(jiān)管，推動行業(yè)回歸本源、做優(yōu)做強。

    中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛向《證券日報》記者表示：“新‘國九條’既為未來資本市場及各方參與主體的發(fā)展指明了方向，又針對過往資本市場發(fā)展過程中暴露出的不足提出了一系列對策和解決問題的著力點。”

    新“國九條”出臺后，證監(jiān)會發(fā)布多項政策，進一步明確券商職責定位，強化其服務(wù)實體經(jīng)濟和投資者的能力，包括督促券商提升服務(wù)科技創(chuàng)新能力，進一步端正經(jīng)營理念、專注提升投資者長期收益，鼓勵上市券商回歸本源、做優(yōu)做強，壓實中介機構(gòu)“看門人”責任等。對此，國金證券投行相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示：“新‘國九條’凸顯了強監(jiān)管力度，體現(xiàn)了監(jiān)管部門對于規(guī)范市場秩序、保護投資者權(quán)益、促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展的堅定決心。”

    為此，券商正將上述政策精神落實到經(jīng)營管理各領(lǐng)域。華泰聯(lián)合證券相關(guān)負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當下，資本市場一系列的深刻變革正在為高質(zhì)量發(fā)展鋪就道路，投行應(yīng)當進一步回歸本源，勤勉盡責，把功能性放在首位，充分發(fā)揮好資本市場‘看門人’‘價值發(fā)現(xiàn)者’的作用。”

    為響應(yīng)新“國九條”中“推動行業(yè)機構(gòu)加強投行能力和財富管理能力建設(shè)”的政策精神，當下券商執(zhí)業(yè)進一步強調(diào)功能性，尤其聚焦投行業(yè)務(wù)和財富管理等主責主業(yè)，一方面發(fā)揮好投行服務(wù)實體經(jīng)濟的作用，履行中介機構(gòu)“看門人”職責；另一方面通過財富管理業(yè)務(wù)服務(wù)投資者，體現(xiàn)“金融為民”的使命。

    在投行業(yè)務(wù)中把好“入口關(guān)”是關(guān)鍵一步。華泰聯(lián)合證券認為，券商要持續(xù)提升風險控制能力和價值發(fā)現(xiàn)能力，嚴把發(fā)行上市準入關(guān)，為真正具有投資價值的企業(yè)打通走向資本市場通道。

    在“強監(jiān)管、防風險、促高質(zhì)量發(fā)展”的總體基調(diào)下，券商需注重對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的甄別和篩選，在執(zhí)業(yè)過程中更加勤勉盡責、嚴格把控合規(guī)與質(zhì)量風險。國金證券投行相關(guān)負責人直言“看不清、管不住則不展業(yè)”，具體運作上，“在項目甄別層面，對整體項目進展進行把控，對項目的重大事項和主要風險做到心中有數(shù)，對監(jiān)管所要求的核查工作嚴格執(zhí)行；在公司制度層面，建立了投行業(yè)務(wù)的各項相關(guān)制度，不斷強化‘三道防線’的協(xié)同架構(gòu)，建成了分工合理、權(quán)責明確、相互制衡、有效監(jiān)督的投行類業(yè)務(wù)內(nèi)部控制體系。”

    財富管理業(yè)務(wù)也是券商高度重視的主責主業(yè)之一，通過創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式實現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，踐行“金融為民”的理念。例如，平安證券正持續(xù)提升專業(yè)投研能力，逐步轉(zhuǎn)變“重銷售、輕服務(wù)”的觀念，持續(xù)完善以“科學(xué)投資”為基本理念的資產(chǎn)配置研究、產(chǎn)品體系建設(shè)、客戶賬戶服務(wù)體系、投顧隊伍建設(shè)、平臺賦能體系，利用零售客戶財富管理平臺和投顧工作平臺，圍繞客戶需求提供千人千面的方案，更好滿足人民群眾日益增長的財富管理需求。

    “強監(jiān)管態(tài)勢下，券商對于如何滿足監(jiān)管需求、完善內(nèi)部制度、提升項目申報質(zhì)量等問題，仍處于深度探索和不斷完善的過程中。行業(yè)還需進一步加強成本控制，合理配置資源、提高效率，確保資金、人才有效利用。”國金證券投行相關(guān)負責人補充說。

    全鏈條服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

    不僅聚焦主責，還要做強主業(yè)。新“國九條”發(fā)布后，券商展業(yè)思路日漸明晰，也逐步明確了下一步發(fā)展目標。

    新“國九條”中提到，“提升對新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的包容性，更好服務(wù)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、國資國企改革等國家戰(zhàn)略實施和中小企業(yè)、民營企業(yè)發(fā)展壯大，促進新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。”6月19日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”）要求強化科創(chuàng)板“硬科技”定位，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。

    中央財經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李哲向《證券日報》記者表示：“券商應(yīng)進一步落實新‘國九條’的引導(dǎo)，提升服務(wù)質(zhì)效，聚焦主責主業(yè)，平衡好服務(wù)實體經(jīng)濟的功能性和業(yè)績驅(qū)動的盈利性之間的關(guān)系，通過對基礎(chǔ)功能的優(yōu)化提升對實體經(jīng)濟的服務(wù)能力，尤其是對新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)重點領(lǐng)域做好服務(wù)。”

    為進一步貫徹落實新“國九條”及證監(jiān)會相關(guān)指導(dǎo)意見，券商陸續(xù)發(fā)布提質(zhì)增效重回報等行動方案，披露了關(guān)于服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力、回報投資者等方面的戰(zhàn)略規(guī)劃。

    如何利用投行優(yōu)勢服務(wù)好新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，成為券商面臨的新課題。華泰聯(lián)合證券相關(guān)負責人表示：“這就要求投行不斷深入行業(yè)、理解行業(yè)，公司持續(xù)強化對企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)的深入洞察，從而幫助企業(yè)高效匹配產(chǎn)業(yè)資源，推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。”國金證券投行則堅定轉(zhuǎn)向服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力，重點服務(wù)涉及先進制造業(yè)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加大布局具有未來產(chǎn)業(yè)特征的項目。

    基于這些細分業(yè)務(wù)，打造全鏈條服務(wù)能力成為券商重要發(fā)力點。在對華泰聯(lián)合證券的采訪過程中，記者發(fā)現(xiàn)公司已將服務(wù)鏈條向企業(yè)的全生命周期延伸，加大對早期、高成長性、硬科技企業(yè)的服務(wù)投入的同時，還積極做好上市后的企業(yè)整合等資本市場服務(wù)，更加重視長期價值的服務(wù)。

    新“國九條”明確“加大并購重組改革力度，多措并舉活躍并購重組市場”，給券商投行帶來新的業(yè)務(wù)契機?？苿?chuàng)板八條提到“鼓勵證券公司積極開展并購重組業(yè)務(wù)，提升專業(yè)服務(wù)能力”。

    而并購重組業(yè)務(wù)考驗著券商的撮合能力。中證協(xié)近期已完成2024年度券商并購重組業(yè)務(wù)評價工作，引導(dǎo)券商提升并購重組業(yè)務(wù)能力。面對廣闊的并購市場，券商加緊發(fā)掘項目資源并提供服務(wù)。比如，國金證券就利用公司內(nèi)部的“商機廣場系統(tǒng)”和擬IPO客戶項目資源庫，打造潛在并購標的庫，為擬并購客戶提供更廣范圍的標的對接和撮合。華泰聯(lián)合證券計劃積極引導(dǎo)與推動科技型龍頭企業(yè)高效實施并購重組，進行產(chǎn)業(yè)整合，做大產(chǎn)業(yè)鏈價值。

    在鄭志剛看來，新“國九條”發(fā)布后，券商積極響應(yīng)政策號召并做出了多方面努力，對于“做資本市場有力的建設(shè)者”這一長遠目標而言，一百天是一個良好的開端，未來券商應(yīng)在政策引領(lǐng)下，持續(xù)夯實責任、加強能力建設(shè)，實現(xiàn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。