粵企熱議創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制 萬余家高新技術(shù)企業(yè)迎機(jī)遇

    本報(bào)記者 趙琳

    創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制漸行漸近。日前，創(chuàng)業(yè)板“負(fù)面清單”向保薦機(jī)構(gòu)層面開始定向征求意見，鼓勵(lì)支持創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意（三創(chuàng)）及新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式（四新）企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板。

    廣東作為中國創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展最前沿地帶，高新技術(shù)企業(yè)云集。據(jù)廣東省科學(xué)技術(shù)廳3月26日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年廣東省高新技術(shù)企業(yè)多達(dá)10525家；同時(shí)，深圳和廣州作為創(chuàng)新之城各具特色。德勤發(fā)布的《中國創(chuàng)新生態(tài)發(fā)展報(bào)告2019》顯示：中國創(chuàng)新生態(tài)城市排名中，深圳在創(chuàng)新氛圍方面位居第一；廣州政府非常注重創(chuàng)新環(huán)境的搭建，頻繁出臺(tái)推動(dòng)創(chuàng)新政策。

    創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)試點(diǎn)注冊制的到來，對廣深科技創(chuàng)新企業(yè)構(gòu)成重大利好。“當(dāng)前而言，科技在全球范圍內(nèi)競爭發(fā)展的重要性不言而喻。國家通過在資本市場助推扶持科創(chuàng)企業(yè)，從產(chǎn)業(yè)角度而言，能夠幫助科技型企業(yè)成長，達(dá)到產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略目標(biāo)，最終體現(xiàn)在國家整體競爭實(shí)力的提升。”金信基金基金經(jīng)理吳清宇對此表示。

    科技創(chuàng)新企業(yè)迎發(fā)展紅利期

    云從科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“云從科技”）是一家專注于計(jì)算機(jī)視覺與人工智能的高科技公司，從中科院孵化發(fā)展到目前，已經(jīng)擁有廣州、上海、重慶等7個(gè)研發(fā)中心，2000多名員工，不僅參與了人工智能國標(biāo)和行業(yè)的制定，也承擔(dān)了國家發(fā)改委與工信部人工智能基礎(chǔ)資源、應(yīng)用與芯片三大平臺(tái)項(xiàng)目。今年1月份，云從科技完成了股份制改造，公司正在積極籌備上市進(jìn)程。

    云從科技聯(lián)合創(chuàng)始人姚志強(qiáng)對《證券日報(bào)》記者坦言：“創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊制對硬科技、創(chuàng)新型企業(yè)來說是一大利好。”我國人工智能行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，尤其是在計(jì)算機(jī)視覺領(lǐng)域，已涌現(xiàn)出不少優(yōu)秀企業(yè)。“人工智能是可以賦能各行各業(yè)的，但人工智能在未來發(fā)展中如何解決行業(yè)、市場的問題，以及更好地形成完整的產(chǎn)業(yè)鏈，甚至每家公司的核心技術(shù)、戰(zhàn)略路徑都不一樣。有的企業(yè)目前還在成長期和發(fā)展期，公司的商業(yè)模式，很多投資人未必能夠非常好地理解；還有一些公司至今沒有利潤，也會(huì)讓投資者難以接受。”姚志強(qiáng)對《證券日報(bào)》記者表示，“這個(gè)時(shí)候，就需要監(jiān)管部門、券商機(jī)構(gòu)和中介機(jī)構(gòu)有更好的策略，把這些科技型企業(yè)更好地展現(xiàn)給二級市場投資人。”

    吳清宇認(rèn)為：“創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，本質(zhì)上是給予科技創(chuàng)新企業(yè)的一種發(fā)展紅利?？苿?chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，科研投入階段對于資金的需求很大，間接融資的成本相對較高，而降低盈利門檻通過股權(quán)融資的形式是一種減輕企業(yè)融資壓力的較好方式。”

    “企業(yè)在初期階段最怕的就是被資本綁架，要求它更快地實(shí)現(xiàn)利潤、變現(xiàn)，這樣會(huì)與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略形成沖突。在新的制度下，可以使得企業(yè)花更多的精力圍繞自身發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行布局。”姚志強(qiáng)對此表示。

    姚志強(qiáng)告訴《證券日報(bào)》記者：“云從科技成立之初的規(guī)劃中就有上市的目標(biāo)。當(dāng)時(shí)對標(biāo)的還是主板相關(guān)的上市規(guī)則，所以并沒有很早地準(zhǔn)備上市?，F(xiàn)在我們已經(jīng)在認(rèn)真地學(xué)習(xí)創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的政策，積極籌備上市。”

    彌補(bǔ)科技短板

    做大做強(qiáng)硬科技

    據(jù)了解，此次創(chuàng)業(yè)板改革綜合考慮預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤等指標(biāo)，制定多元化上市條件，以支持不同成長階段和不同類型的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。對此，深圳?？怂构I(yè)自動(dòng)化有限公司（以下簡稱“埃克斯工業(yè)”）創(chuàng)始人、CEO李杰深感“歡欣鼓舞”。

    “創(chuàng)業(yè)板注冊制的到來，為科技型創(chuàng)新企業(yè)帶來了新機(jī)遇。不僅拓寬了科技型創(chuàng)新企業(yè)的融資渠道，有利于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而且縮短了排隊(duì)上市時(shí)間，進(jìn)一步提升中國資本市場的活力。”李杰對《證券日報(bào)》記者表示，“改革對企業(yè)盈利要求以及對特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)等企業(yè)的融資規(guī)定，可以更加高效地篩選優(yōu)質(zhì)科技型創(chuàng)新企業(yè)，提高了還未盈利或盈利較弱的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)直接使用融資工具的便利性，實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度融合。”

    李杰說：“創(chuàng)業(yè)板注冊制將會(huì)對?？怂构I(yè)這類科技型創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的資金保障，加速實(shí)現(xiàn)國家核心技術(shù)的自主可控。”

    松禾資本創(chuàng)始合伙人羅飛認(rèn)為：“創(chuàng)業(yè)板改革、創(chuàng)造長期資本持續(xù)入市的良好條件將更好地助推科創(chuàng)事業(yè)發(fā)展，促進(jìn)創(chuàng)新，快速做大做強(qiáng)硬科技，彌補(bǔ)我國科技短板，解決卡脖子的技術(shù)難關(guān)。”

    支持“三創(chuàng)四新”

    鼓勵(lì)深度融合

    受相關(guān)上市制度的限制，過去很多優(yōu)秀的中國互聯(lián)網(wǎng)公司與中國資本市場失之交臂。而隨著日前“負(fù)面清單”的面世，符合“三創(chuàng)四新”的公司都被納入其中，一些傳統(tǒng)行業(yè)中與互聯(lián)網(wǎng)等新模式深度融合的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)也可以在創(chuàng)業(yè)板上市，這無疑給創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來機(jī)遇。

    深圳市彬訊科技有限公司（以下簡稱“土巴兔”）2008年7月份誕生于深圳。歷經(jīng)十余年的發(fā)展，土巴兔成為一家將大數(shù)據(jù)、AI人工智能等領(lǐng)域的重大研究應(yīng)用于家裝家居領(lǐng)域的企業(yè)，是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)深度融合的生態(tài)平臺(tái)。

    “創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，在行業(yè)定位上更加開放，對于眾多的互聯(lián)網(wǎng)公司來說，肯定是一個(gè)利好的消息。”土巴兔CFO陳飛對《證券日報(bào)》記者表示，“政策比較明確的支持了紅籌上市。但是，對于紅籌上市仍然有一些額外的要求，如果能進(jìn)一步放寬，當(dāng)然會(huì)更好。另外，對于互聯(lián)網(wǎng)公司來說，VIE架構(gòu)是比較普遍的，但是對于這種架構(gòu)，證監(jiān)會(huì)需要征求商務(wù)部和發(fā)改委意見，這條看起來其實(shí)要求還是偏嚴(yán)，希望能更松。”

    創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，也面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。基石資本董事長張維對《證券日報(bào)》記者表示：“更多企業(yè)有望在創(chuàng)業(yè)板退出，將擴(kuò)大我們的投資范圍。目前，創(chuàng)投企業(yè)最主要的退出渠道是在A股IPO，因此上市可行性是我們投資決策的重要標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在對于上市可行性的分析無疑需要與時(shí)俱進(jìn)了，否則將錯(cuò)過很多好公司。同時(shí)，退出渠道也更加暢通，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)得以更好地實(shí)現(xiàn)‘募-投-管-退’的良性循環(huán)，大大加強(qiáng)創(chuàng)新資本的流動(dòng)性，進(jìn)而能夠?yàn)楦嗟钠髽I(yè)提供支持，進(jìn)一步提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。”

    “新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要與之相配套的新資本市場制度的支持。深圳是改革開放的前沿，是中國特色社會(huì)主義先行示范區(qū)，應(yīng)該用好用足先行示范區(qū)政策，大膽地先行先試，進(jìn)一步與國際市場接軌，沖在資本市場制度改革的最前沿。”張維對此表示。